febrero 25, 2014 | Industria
(Pulso) La salida de operaciones de algunas centrales a carbón en los últimos meses, principalmente Bocamina I y II (Endesa), Santa María (Colbún) y Campiche (AES Gener), ya sea por sanciones ambientales, fallas o procesos de mantención, han provocado un notorio incremento de los costos de la energía eléctrica en la zona central en lo que va de 2014.
De acuerdo con datos del Centro de Despacho Económico de Carga (CDEC) del Sistema Interconectado Central (SIC), entre el primero de enero de este año y el 20 de febrero -último dato disponible- la electricidad en el nudo Quillota 220 kV promedia US$137 por MWh, mientras que en igual período de 2013 alcanzaba los US$115,7 por MWh.
Esto significa que entre un período y otro la energía ha trepado 18%. En enero, el alza en relación con diciembre alcanzó el 82%.
¿A qué se debe este incremento? Según el último reporte de la consultora Systep, la salida de unidades a carbón durante enero fue reemplazada por diésel, lo que explica el alza que ha experimentado el mercado spot.
A eso se suma el hecho de que la generación hidroeléctrica, si bien ha recuperado participación, no alcanza para suplir la salida de las unidades a carbón.
“En enero, la operación del SIC se caracterizó por una disminución en la participación de las centrales a carbón, explicado por la baja generación de las centrales Bocamina 2, Santa María y Campiche. Esta generación fue reemplazada principalmente por diésel”, señala en su informe mensual la consultora.
“La mayor participación de la generación diésel y el aumento del valor del agua embalsada provocaron un aumento de los costos marginales durante enero. El costo marginal en la barra Alto Jahuel 220 promedió US$152,4 por MWh. Este último valor representa un aumento de 81,6% respecto del mes de diciembre (US$83,9 por MWh) y un aumento de un 24,2% respecto al mes de enero de 2013 (US$122,7 por MWh)”, agrega el reporte.
La consultora destaca que la generación hidráulica aumentó levemente respecto al mes de diciembre de 2013, en particular la participación de las centrales hidráulicas de pasada aumentó de 21% a un 25%.
PERSPECTIVAS 2014
Para el resto del año, la variación de los costos marginales dependerá principalmente de la pluviometría. Ello, porque de acuerdo con el calendario de operación del CDEC-SIC se espera la reanudación de Bocamina II para abril de este año, lo que se suma al regreso de Bocamina I, que ocurrió hace algunos días, tal como confirmara la empresa que opera este complejo térmico, Endesa.
Además, la participación del carbón en el SIC podría no ser constante.
Según cálculos de expertos, un retraso de dos meses en el ingreso de la segunda unidad del complejo ubicado en Coronel podría subir los costos marginales promedios en la barra Alto Jahuel 220 kV entre US$20 y US$30 por MWh durante el período que demore el retraso en la entrada de la unidad.
febrero 25, 2014 | Industria
(El Mercurio) Los dos estudios adicionales que encargó el Comité de Ministros para resolver el 100% de las reclamaciones de HidroAysén generaron molestia en la industria eléctrica.
Desde el rubro aseguran que estos nuevos análisis demorarán cerca de un año en estar concluidos, lo que podría dejar a la compañía en serio riesgo de perder su Resolución de Calificación Ambiental (RCA).
De acuerdo con el reglamento, una vez que el proyecto recibe su autorización, los titulares tienen un plazo de cinco años para iniciar el levantamiento de la iniciativa. De lo contrario, automáticamente se pone fin a la RCA, y la inversión no puede ser llevada adelante por la empresa.
En el caso de la hidroeléctrica de 2.750 MW que están impulsando Endesa (51%) y Colbún (49%), ésta ya lleva dos años y nueve meses desde que recibió su RCA, en mayo de 2011.
Fuentes de la industria aseguran que con los nuevos estudios solicitados por el Comité de Ministros, el proyecto sumará casi cuatro años sin iniciar las obras.
A este período se le agregará el tiempo que dure la calificación ambiental de la línea de transmisión del proyecto.
Públicamente, los titulares de la generadora han señalado que no se iniciará la construcción de las cinco centrales en la Patagonia mientras no se cuente con todos los permisos ambientales correspondientes al tendido.
En mayo de 2012 Colbún decidió paralizar los estudios de la línea de transmisión de HidroAysén.
La empresa señaló que estos trabajos no se reactivarían mientras no exista una política energética a nivel país y un consenso nacional sobre el futuro del proyecto.
Si no se inician las obras de las centrales antes de mayo de 2016, el permiso podría caducar, y la hidroeléctrica quedaría sin posibilidades de llevarse adelante.
Pese a lo anterior, fuentes de la industria agregan que con el inicio de obras menores se podría evitar una eventual caducidad de la calificación ambiental.
febrero 24, 2014 | Industria
Copec, Falabella y Endesa son las acciones que más se repiten entre las recomendaciones de las corredoras. En febrero, los departamentos de estudios actualizaron la lista de sus papeles favoritos, privilegiando el sector forestal y el eléctrico, y en menor medida consumo e industrial, argumentando razones que van desde el tipo de cambio hasta la instalación del nuevo gobierno. Esto, en medio de la caída de la bolsa local, de la mano de la salida de fuertes flujos de capital de los mercados emergentes.
En su último reporte de estrategia, Banchile Inversiones señaló que “la composición del gabinete y la propuesta fiscal ya están internalizadas por el mercado, y vemos un impacto neutral toda vez que el IPSA está transando con una desviación estándar por debajo de su promedio histórico en términos de P/U a 12 meses. ¿Cómo actuar frente a esto? Nosotros lo haríamos favoreciendo acciones que se benefician de un peso más débil o que por lo menos estén aisladas del impacto negativo de la depreciación de la moneda y evitando una exposición significativa a Venezuela y Argentina”.
Por su parte, Sura señala que ajustaron su cartera de inversión, “teniendo en cuenta que de corto plazo no se observan catalizadores que reviertan la presión bajista que mantienen las plazas emergentes”.
Con todo, los distintos departamentos de estudios han optado por bajar la ponderación de sectores más cíclicos, no obstante en muchos de ellos acciones como CCU, Chile Ripley, BCI y Santander se repiten.
En la revisión mensual de su cartera accionaria, Sura aboga por entrar a CAP, SM-Chile B, IAM, Embonor-B, Falabella, ILC, Cencosud, Andina-B y Lan.
Así, para las posiciones de febrero definieron como objetivo aumentar la exposición en acciones del sector eléctrico y telecomunicaciones, esto en detrimento de la composición anterior.
Ésta, estuvo formada por los sectores retail y bancario, lo que provocó un menor desempeño respecto al IPSA debido a las noticias provenientes de Argentina y Brasil, donde acciones como Andina-B y Cencosud mantienen presencia.
Con este mix esperan mantener una menor agresividad en acciones chilenas a la espera de “un momento más propicio para retornar a sectores con un componente más cíclico”.
Las modificaciones pretenden revertir el escenario actual dado que los riesgos se han mantenido y profundizando por los rumores sobre el desempeño de las bolsas emergentes.
En EuroAmerica continúan sobreponderando el sector utilities para su cartera de inversión, dado que mostraría títulos con valorizaciones atractivas fruto de políticas comerciales conservadoras y gracias a la diversificación de sus fuentes de ingresos.
Así, Endesa continúa siendo preferencia al considerar que la empresa mantiene holguras contractuales para sobrellevar la oferta en el corto plazo y mediano plazo.
Falabella es otro título interesante, y han decidido aumentar la ponderación por el crecimiento a nivel de última línea para el 2014 y el plan de expansión 2014-2017.
Entre las novedades, incorporan a Colbún, por las mejoras contractuales que tendrá la compañía a partir del segundo trimestre, y la favorable coyuntura que le permitiría ser vendedor neto en el mercado spot durante el primer trimestre.
Al mismo tiempo, apuestan por reducir la ponderación a Enersis para acotar los riesgos de la exposición a los negocios de generación y distribución en Brasil.
En su último informe de acciones recomendadas (27 de enero), Banchile Inversiones aumentó la ponderación de BCI. El departamento de estudios consideró que las utilidades han tocado fondo por lo que hacia adelante esperan una recuperación y un impacto positivo de la mayor inflación.
Entre sus apuestas también se encuenta Latam Airlines, ya que la aerolínea posee una posición relativamente inmune al peso. En el caso de Copec, señalan que se vería favorecida por el fortalecimiento del dólar.
En la cartera Top 10, en la que se encuentran además Copec, Ripley y Gener, han incorporaron dos nuevos títulos: Aguas Andinas y CAP. La primera resulta interesante por su carácter más defensivo y los buenos dividendos, mientras que la segunda ofrece un valor atractivo y se beneficia de la debilidad del peso. Por esto mismo, han abogado por hacer utilidad en ILC después de un sobre-rendimiento con respecto al IPSA de más de 12%, y por remover Sonda que en la actualidad se mantiene en revisión.
En su Cartera de 9 acciones favoritas de febrero, Inversioens Security aumentó levemente la ponderación de los sectores retail e industrial en desmedro de consumo, telecomunicaciones y forestal.
Así, apostó por disminuir su peso en Copec; en tanto en CCU redujo la sobreponderación a la espera de mayor información sobre el posible cambio en la tributación de los alcoholes.
La firma también disminuyó el peso de Sonda en su cartera para entregar mayor ponderación al sector retail. Así, prefieren incrementar la ponderación en Falabella, para indexar al índice “nuestra posición en retail”; y aumentar levemente la exposición a Lan, “para evitar los ajustes en capacidad en el mercado doméstico brasileño y al observar las mejoras de eficiencia derivadas de la generación de sinergias”.
Junto a las acciones mencionadas, siguen recomendado Endesa, Chile, AES Gener y Concha y Toro. En este último caso, argumentan el positivo efecto de la apreciación del dólar contra el peso.
Entre las recomendaciones de febrero la entidad selecciona los papeles de Banco de Chile. Los fundamentos que explican su decisión son el alto crecimiento de colocaciones esperado para el periodo 2014-2015, la ventaja competitiva en financiamiento y los bajos niveles de riesgo, entre otros.
CCU también ofrece una buena elección por sus planes de crecimiento en la región y las proyecciones de aumento en el volumen del segmento de negocios en Chile. Entre la apuesta del retail, sobresale Ripley gracias al plan de inversión de los próximos dos años en mercados con alto potencial de desarrollo, junto al aumento del Ebitda a nivel consolidado. Cruz Blanca e IAM, la sociedad controladora de Aguas Andinas, también son decisiones atractivas. La primera ofrece un buen timing para entrar debido a la diferencia de precio con respecto a la oferta de Bupa Sanitas. Por su parte, Inversiones Aguas Metropolitanas muestra estabilidad en la demanda del negocio sanitario y uno de los retornos más altos por dividendos del IPSA.
febrero 24, 2014 | Industria
(El Mercurio) Poco a poco la generación hidroeléctrica ha ido perdiendo participación en la matriz del Sistema Interconectado Central (SIC), que abarca desde Taltal a Chiloé.
Según datos de la Asociación de Generadoras, en diez años la electricidad producida por centrales de embalse se redujo a la mitad. Si en 2003 este tipo de tecnología representaba el 40% del total de la energía inyectada en el SIC, hoy apenas alcanza el 18%.
Esta caída contrasta con el avance que ha tenido el carbón. La generación a base de este combustible se triplicó en una década, tras alcanzar el 30% del SIC. A su vez, las centrales que operan con derivados del petróleo también elevaron su participación en la matriz, pasando de 1% a 7% en diez años.
La drástica caída experimentada por las hidroeléctricas de embalse se explica, en gran medida, por la fuerte sequía que ha afectado al país en los últimos cuatro años.
«Al producirse menos lluvias en la zona centro-sur la generación más afectada es la de embalse. Hay que recordar que en los últimos años ha habido períodos en que el agua embalsada es tan poca que incluso algunas represas ni siquiera están en condiciones de funcionar», explica René Muga, gerente general de la Asociación de Generadoras.
Por su parte, el analista de Corpresearch, Sergio Zapata, asegura que la misma sequía ha provocado que los inversionistas piensen dos veces antes de apostar por una central de embalse. «Es evidente que a la hora de tomar una decisión sobre un tipo de tecnología no se opte por las represas. Con cuatro años consecutivos de sequía no se justifica llevar adelante una inversión tan grande para que luego no sea despachada al sistema», dice Zapata.
De acuerdo a la información que publica la Comisión Nacional de Energía (CNE), desde el 2004 -año que entró en operación Ralco (640 MW) de Endesa- no ingresa al sistema una nueva unidad de embalse. Esta parálisis podría terminar este año cuando comience su operación comercial la central de embalse Angostura (316 MW) de Colbún.
Pese a lo anterior, dice Muga, no se ven en el horizonte nuevas unidades de este tipo en lo que resta de la década. Esto último teniendo en cuenta que los dos grandes proyectos: Cuervo (640 MW) e HidroAysén (2.750 MW), no ingresarían al sistema antes del 2020.
Asimismo, Zapata agrega que en la zona centro-sur del país -la cual comprende entre Santiago y Valdivia- no hay espacio geográfico para la instalación de una nueva unidad de embalse que le entregue electricidad al SIC.
Nuevas centrales
El aumento que ha experimentado el carbón en la matriz del SIC viene explicado, en gran medida, por los 1.000 MW que ingresaron en operación entre 2012 y 2013.
Las centrales Bocamina II de Endesa (350 MW), Santa María de Colbún (342 MW) y Campiche de AES Gener (270 MW) prácticamente duplicaron la capacidad instalada del carbón en el SIC.
Además, explica Muga, este tipo de unidades tiene un costo de operación cercano a los US$ 60 por MWh, por lo cual casi siempre están siendo despachadas por el sistema.
febrero 24, 2014 | Industria
(La Tercera) Ya está redactada la resolución sobre las reclamaciones, y sólo falta que los titulares de las carteras que integran el Comité de Ministros visen el informe para que éste sea entregado a HidroAysén.
Fuentes de gobierno señalan que, una vez que los secretarios de Estado lean el informe y hagan observaciones, el texto será enviado a la empresa, lo que podría suceder esta semana. Así, la administración Piñera cumpliría con la intención de dejar el tema zanjado, en este punto al menos, antes del término de su mandato.
En total se presentaron 34 reclamaciones, de las cuales una corresponde a HidroAysén. Esta tendría una respuesta por parte del Comité de unas 60 páginas. No se abordará la totalidad del resto de las reclamaciones, pues las relacionadas a los estudios de hidrología y salud quedarán pendientes para el próximo gobierno.
Nuevos estudios
A fines de enero, y tras dos años y medio, el Comité encabezado por la titular de Medio Ambiente, María Ignacia Benítez (y en el que participan los ministros de Economía, Energía, Minería, Salud y Agricultura) revisó las reclamaciones, encargando nuevos estudios relacionados con el impacto hidrológico del proyecto, en especial en lo relativo a la variación del caudal de los ríos Baker y Pascua y el vaciamiento de los lagos Cachet I y II.
Un segundo estudio se relaciona con el efecto que generará la llegada de 5.000 trabajadores a la zona y los posibles problemas sanitarios que esto provocaría.
Ambos puntos ya habían sido tratados durante la tramitación ambiental del proyecto. De hecho, los posibles riesgos sanitarios fueron el argumento del seremi de Salud de Aysén en 2011 para votar en contra del proyecto, cuando se aprobó la construcción de las cinco centrales con una capacidad de 2.750 megawatts y una inversión estimada de US$ 3.200 millones.
Los estudios hidrológicos podrían provocar nuevos retrasos en el proyecto, pues deben ser licitados y contratados por el Estado, lo que demoraría al menos seis meses, y su elaboración requiere entre 12 y 18 meses.
Con el documento elaborado por los equipos jurídicos y técnicos del Servicio de Evaluación Ambiental (SEA) en la mano, comenzarán a correr los plazos para que HydroAysén y otros involucrados reclamen ante el Tribunal Ambiental de Valdivia, para lo cual tienen 30 días tras la notificación oficial.
De las 34 reclamaciones interpuestas por el titular del proyecto y los opositores, unas 19 fueron resueltas totalmente en la reunión del comité del pasado 30 de enero. Por su complejidad, la elaboración del documento toma al menos un mes.
Este es sólo otro de los pasos que el proyecto debe cumplir para materializarse. La próxima “batalla” será la elaboración y aprobación del Estudio de Impacto Ambiental (EIA) del tendido eléctrico, que ya se anticipa complejo. El año pasado, y ante la falta de resolución, Colbún (que posee el 49% de la propiedad del proyecto) provocó un “terremoto” al anunciar la paralización de los estudios, a la espera de “una política energética de largo plazo” que le permitiera tener claridad sobre el desarrollo del mismo. Con esto, la inversión final del proyecto se acercaría a los US$ 7.000 millones.
Se estima que, una vez que se reactive el proceso, el EIA demoraría al menos 24 meses en estar listo para entrar a tramitación ambiental, la que a su vez no tomaría menos de un año y medio. En la compañía están a la espera de este informe, y señalan que una vez que lo reciban y estudien sus alcances, decidirán sus próximos pasos.
