noviembre 5, 2015 | Industria
(Pulso) “Estamos convencidos de que las potencialidades que en su momento le vimos (a CGE) se van a dar”.
Con estas palabras, el consejero delegado de Gas Natural Fenosa, Rafael Villaseca, contestó indirectamente los cuestionamiento por la adquisición de la Compañía General de Electricidad, S.A. (CGE). A un año de la operación en que la española alcanzó el 96,5% de la chilena por cerca de US$7.200 millones -cosiderando la deuda adquirida-, la operación sigue generando dudas, particularmente por el alto precio pagado y el potencial de crecimiento en el mercado chileno.
Esta semana, Gas Natural Fenosa informó un Ebitda de US$3.998 millones en los primeros nueves meses del año, del cual la operación en Chile solo aportó el 12%.
A su vez, al 30 de septiembre, la chilena reportó un Ebitda de $327.517 millones, lo que presentan una disminución de 4,1% en relación al mismo periodo de 2014.
Según indicó CGE, la reducción se explica por “una disminución $31.740 millones (16,3%) en el Ebitda proveniente de las empresas del sector gas”.
Por ello, medios españoles volvieron a cuestionar la compra del activo chileno e incluso lo calificaron como un “problema” para Fenosa, sobre todo en momentos en que hay incertidumbre regulatoria en el sector eléctrico del país.
En este marco, Villaseca reiteró a los inversionistas que “estamos realmente muy contentos de nuestra inversión porque estamos convencidos que será una gran oportunidad en el corto y mediano plazo”.
“Esperamos un incremento en el número de clientes de gas y electricidad hasta el 2020 del 2-3% anual acumulativo y eso es debido a que, en primer lugar, presenta grandes oportunidades en desarrollo de infraestructura eléctrica, tanto en transmisión como distribución -las necesidades del país son muy altas-, y van a ser aún más en cuanto se desarrolle la nueva generación que el país tiene que imponer”, aseguró.
Crecer en Metrogas
En reunión con inversionistas, Villaseca también aseguró que están “satisfechos” con su participación en Metrogas, tras elevar su participación a 60,17% en octubre pasado. “Veremos qué oportunidades hay, de momento estamos satisfechos con nuestro 60% que nos permite ya no solo tener la mayoría, sino además tener la mayoría en el consejo de administración que era un tema relevante (…) En el futuro veremos si conviene y hay oportunidades”.
noviembre 5, 2015 | Industria
(Pulso) Por 8 votos contra 7, los parlamentarios de la Comisión Mixta rechazaron ayer los recursos contemplados en el proyecto de Presupuestos 2016 para el Programa Más Capaz, del Ministerio del Trabajo.
A los seis votos de la oposición se sumaron dos de la Nueva Mayoría: el diputado Pablo Lorenzini (DC) y el senador Manuel Antonio Matta (DC).
El proyecto entrega recursos por $102.191 millones a este programa que apareció con una evaluación insuficiente en la revisión realizada por un panel de expertos externos convocados por la Dirección de Presupuestos, Dipres.
El fin de este programa, que es una de las estrellas del Gobierno de Bachelet, es contribuir a la superación de la desigualdad social a través del mejoramiento de la empleabilidad de jóvenes en situación de vulnerabilidad social y/o discapacidad.
Según los evaluadores hay una serie de aspectos a considerar en la aplicación de este sistema. En primer lugar, expresaron que el Sence ya ha considerado a la población objetiva dentro de sus programas de capacitación y que podría producirse una superposición de población entre un programa y otro. También indicaron que la población objetivo no fue definida en el programa, y que sólo se establecieron metas de atención sin criterio técnico. Se criticó además que un 87% de los participantes pertenecen a la fuerza laboral y sólo un 13% corresponde a inactivos. El panel concluyó que “no puede pronunciarse sobre la continuidad del programa” pues recién comenzó en 2015.
El diputado Felipe de Mussy (UDI) explicó que “la Presidenta anunció este programa con bombos y platillos y después de un año, la evaluación dijo que es un programa deficiente”.
Recalcó que la ejecución presupuestaria era sólo de un 32% a agosto, “no sirve para aumentar la fuerza laboral a través de incorporar a los inactivos, está mal enfocado. No estamos dispuestos a entregar $ 102 mil millones a un programa que debiera ser la piedra angular, pero que la propia Dipres ha dicho que no sirve”.
Otras votaciones
En tanto, la Comisión Mixta de Presupuestos que inició su trabajo ayer, aprobó cerca de un 5% del erario fiscal 2016.
En específico, esta cifra contempla los recursos para las carteras de Relaciones Exteriores, Ministerio Público, Energía, Minería, Defensa, y Bienes Nacionales.
Los parlamentarios dejaron pendiente la partida de Trabajo, donde comenzaron a votar divididos por programas.
En la instancia, los parlamentarios de oposición votaron en contra los subtítulos 21 que tienen relación con el aumento del número de honorarios, pero perdieron en cada una de las votaciones porque tenían.
La partida de Relaciones Exteriores recibió el visto bueno por $84.388 millones; Ministerio Público por $168.508 millones; Energía por $146.008 millones; y Defensa por $ 1.559.049 millones.
En cuanto a la partida de Minería por $ 46.270.965 miles, se introdujo una indicación relacionada con que la cartera del sector deberá informar trimestralmente a la Comisión Mixta los recursos utilizados por Enami en el fondo de estabilización del precio cobre para la pequeña minería, y del estado de cumplimiento en la obligación del Fisco de restituir a la Enami los fondos utilizados.
Luego, se aprobó la partida de Bienes Nacionales por $38.830 millones con cuatro indicaciones relacionadas con información sobre programas como regularización de las ocupaciones en las playas de Atacama; un listado de los terrenos fiscales en el área urbana cuya superficie sea superior a 3 mil metros cuadrados, desagregado por comunas; y los inmuebles que dispone con edificación en las comunas del país y en el proceso de regularización de título de dominio.
noviembre 5, 2015 | Industria
(Diario Financiero) La desaceleración de la actividad productiva chilena comenzó a fines de 2013 con el primer componente en frenarse, según la literatura económica: la inversión. En concreto, en los últimos dos trimestres de aquel año se evidenció un desplome de la formación bruta de capital fijo (FBCF) superior al 5%, lo que dio pie a una seguidilla de descensos que se han prolongado en 2015.
Y aquello ha dejado huella no sólo en la participación de la inversión en el PIB, sino también ha marcado hitos negativos el país.
La inversión caerá en años consecutivos por primera vez en Chile desde la crisis bancaria de 1982. Según estimaciones del mercado en la última encuesta del LatinFocus Consensus Forecast, la formación bruta de capital fijo se contraerá 1,7% este año. En 2014, el desplome había sido de un 6,1% en dicho componente.
Las magnitudes, de todas formas, son diferentes. La inversión se contrajo un 38,3% en el ´82 y 15% el ejercicio siguiente.
De hecho, durante las dos últimas crisis globales la inversión se contrajo en un solo ejercicio para luego repuntar de manera relevante. Ese fue el caso de la crisis asiática (caída de 16,1% en la inversión en 1999) y la subprime (contracción de 12,1% en 2009).
La negativa racha de los últimos dos ejercicios ha reducido de manera importante el peso de la inversión en la economía. Así, al segundo trimestre de este año, el componente representa el 22,9% del Producto Interno Bruto (PIB), el ratio más bajo desde junio de 2010.
O sea, en cinco años la inversión perdió toda la incidencia que había ganado tras el ciclo alcista de la economía post crisis subprime y terremoto del 27 de febrero del 2010.
Repunte lejano
En el mercado apuntan a una recuperación “relevante” de la inversión en varios años más.
Según las proyecciones de los research consultados por LatinFocus, hacia finales de la década la formación bruta de capital fijo retomará tasas de crecimiento cercanas al 5% (ver gráfico).
El director ejecutivo de CorpResearch, Sebastián Cerda, ve “difícil” un repunte en el corto plazo, en medio de un escenario de una caída “relevante” de la rentabilidad de los proyectos, condiciones financieras globales “más estrechas” e “incertidumbre” a nivel local.
“En el caso de Chile, no me parece que nada de aquello haya cambiado de manera importante en los últimos meses para proyectar una recuperación vigorosa de la inversión que permita recuperar los niveles perdidos desde fines de 2013”, expone.
El subgerente de Estudios y Políticas Públicas de Banco Santander Chile, Felipe Bravo, espera una “leve” recuperación de 0,2% en la inversión en 2016. “Tras esta cifra destaca el mejor desempeño del rubro de edificación residencial y energético, lo cual supone una expansión del componente construcción en torno a 1,6% año a año”, dice el año. Y, por otro lado, plantea que aún esperan caídas en el componente de maquinarias y equipo debido al ajuste de la minería (-2,5% anual).
Para el economista jefe de Banco Penta, Matías Madrid, el repunte “importante” recién lo anticipa para 2017, en línea con una reanimación del sector minero.
El economista jefe de BCI Estudios, Sergio Lehmann, espera una expansión de apenas 0,8% en la FBCF en 2016. “Hacia 2018 podríamos ver un crecimiento más sólido de la inversión. Esto bajo el escenario de que la economía estaría en ese entonces creciendo más cerca de su potencial”, argumenta.
Mientras que el economista jefe de Banco Itaú Chile, Miguel Ricaurte, señala que una recuperación se verá sólo cuando haya “evidencia” de una mayor rentabilidad de los proyectos. “Para ello, tiene que ocurrir un cambio importante que requiera de nuevas inversiones (como fue la entrada de China al mundo). No vemos que ello vaya a pasar en los siguientes años”.
noviembre 5, 2015 | Laboral
(Pulso) La tardanza en la entrada de las indicaciones prometidas por el Gobierno por Reforma Laboral ha sido fuente de incertidumbre en los últimos días, pues con el pasar de éstos, más cuestionamientos rondan al proyecto.
Al parecer, no fueron sólo las presiones de la Central Unitaria de Trabajadores (CUT) las que frenaron el ingreso -que se había establecido para el martes pasado-, sino que existiría un conflicto dentro de la Nueva Mayoría sobre el proyecto.
Parece ser que el acercamiento y las indicaciones que se habían presentado, y que eran orientadas a favor de la CUT, no tendría conforme a todos los parlamentarios PPD y DC. Así lo señaló una fuente de la falange, quien aseguró que los puntos de discordia serían el quórum para la formación de sindicatos, como también el reemplazo interno. Específicamente en este último punto, tratar de buscar la posibilidad de que se permita que trabajadores que no están en huelga ocupen diferentes puntos de trabajo, vendría siendo una suerte de reemplazo interno. La misma fuente asegura que la idea del acuerdo que se está trabajando es para evitar que el proyecto vaya a Comisión Mixta, y salga luego de la Comisión de Trabajo, donde está actualmente.
Pero si eso no se logra, el riesgo de ir a Mixta está latente y preocupa al oficialismo, porque significaría que el despacho de la iniciativa podría quedar ya para enero de 2016.
En el marco de este acuerdo, es que ayer el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, con la ministra del Trabajo, Ximena Rincón, sostuvieron un almuerzo con la bancada de senadores DC, para tratar de aunar posiciones.
La senadora PPD, Adriana Muñoz, aseguró que “tenemos diferencias de énfasis y creo que en las próximas semanas va a ser más complejo, porque se viene el tema de huelga”. Agregó que “hay un sector nuestro de la Nueva Mayoría, tanto DC como PPD, que están en la misma posición que la Alianza en establecer un número tal de trabajadores para constituir sindicatos, que no permita la constitución de sindicatos en la Mipe, elevando a 25 trabajadores el quórum, cosa que dejaría a la micro y pequeña empresa sin sindicato”.
La senadora indicó que este tema hace incluso que hoy no tengan los votos para que el proyecto sea aprobado dentro del a comisión, y que la posibilidad de que pase a comisión mixta, sería una opción factible.
En tanto el senador PS Juan Pablo Letelier se mostró molesto con este quiebre, y manifestó que “se ha propuesto establecer criterios de quórum por algunos colegas, que inhibe, prohibe y le quita el derecho a negociar a trabajadores, le quita derechos fundamentales y eso evidentemente es porque la fórmula que han propuesto no es buena”. Fue incluso más enfático en señalar que “modificar los quórum como lo han hecho, con todo respeto de mis colegas de la Nueva Mayoría, va mucho más allá de lo que se hizo en dictadura con el Código Laboral”.
La ministra Rincón, en relación a los avances que han logrado en estos acuerdos, aseguró que quiere una buena ley en materias laborales y que se “demorarán lo que se tengan que demorar”. En relación a los acuerdos, aseguró que “estamos buscando posiciones y es algo que nos tiene al ministro Valdés y a mi contentos. De manera inédita en el país hay una estrecha relación entre los ministerios de Hacienda y del Trabajo”. Agregó que el almuerzo con los parlamentarios DC tuvo como fin dar a conocer a los legisladores los avances e implicancias del proyecto de Reforma Laboral. “Entendemos que hay un conjunto de perfeccionamiento que debieran materializarse en indicaciones y estamos trabajando para ser exitosos en aquellos”, comentó. Esto haría, según diversas fuentes, que las indicaciones finalmente entren el próximo martes al Senado.
Por su parte, la senadora DC Carolina Goic, calmó un poco los ánimos en cuanto a estas diferencias dentro de la Nueva Mayoría y aseguró que se están buscando los acuerdos, y que en la pyme, lo que se barajaría finalmente sería una representatividad de 50% de trabajadores afiliados al sindicato, para la micro y pequeña empresa. “Quiero en esto recordar que hemos tenido durante toda la tramitación una serie de reuniones tanto con las bancadas como con los ministros y creo que ha sido sano en un proceso de combinación para ir despejando dudas y procesando diferencias que puedan existir”, puntualizó.
Finalmente, quien asistió al almuerzo fue el presidente de la DC, el senador Jorge Pizarro, quien indicó que “conversamos hoy con la ministra Rincón y el ministro Valdés y avanzamos bastante, acercamos posiciones en lo que se refiere al tema de las pyme y el número mínimo de trabajadores para la constitución del sindicato. Estamos buscando los puntos de acuerdo. En materia interpresa, la mayoría de nosotros espera buscar la voluntariedad en la negociación”.
noviembre 5, 2015 | Industria
(Pulso) La pérdida trimestral récord de Petróleos Mexicanos por US$10.200 millones no está resultando un factor de disuasión para los compradores de bonos.
Luis Maizel, que tiene a su cargo activos por US$5.500 millones como cofundador de LM Capital Group LLC, dijo que aumentó las posiciones de pagarés de Pemex incluso tras el decepcionante informe de ganancias. La garantía implícita del Estado de México sobre la deuda del productor petrolero estatal asegura a los bonistas que cobrarán independientemente de los problemas de Pemex, dijo.
Maizel tampoco es el único. En el último mes, los inversionistas se apoderaron de los bonos de Pemex empujando los retornos hasta 2,3%. Esto equivale a cuatro veces el promedio del sector.
“Cuando compramos Pemex, no miramos los aspectos financieros”, dijo Maizel desde San Diego. “La contabilidad en Pemex es básicamente irrelevante”. Es visto como “papel negociable pseudo-público”.
La compañía con sede en Ciudad de México ya perdió más dinero en 2015 que en los tres últimos años juntos conforme caen los precios del petróleo y se derrumba la producción. Pemex, que fue despojada de sus 75 años de monopolio como parte de las reformas históricas en el área de energía implementadas hace dos años, también dijo que su deuda total avanzó hasta un récord de US$87.300 millones.
Los inversionistas en Pemex también están viéndose beneficiados por los rendimientos más altos que ofrece su deuda en relación a la pública, según Maizel y Cathy Hepworth, gerente de cartera que colabora en la gestión de US$33.000 millones en Prudential Fixed Income.
Funcionarios de Pemex no respondieron a las consultas hechas por Bloomberg.
Los bonos en dólares a 10 años de la empresa rinden 1,11 puntos porcentuales más que los pagarés del Estado mexicano con igual vencimiento. Y si bien esto supera la media de cinco años, el margen se redujo desde 1,6 puntos porcentuales un mes atrás.
“Pemex necesita financiarse en niveles un poco más caros”, dijo Hepworth en un correo electrónico. “Da margen al mercado para ‘fijar un nuevo precio’ reconociendo a la vez que no necesita irse ni repensar la relación”.
Pemex tiene una calificación BBB+ de Standard Poor’s, el tercer grado de inversión más bajo e igual a la del Estado mexicano.
