diciembre 14, 2015 | Industria
(El Mercurio) El desempeño que ha tenido el IPSA -principal indicador de la bolsa local- a lo largo del año ha sido el peor desde 2013. Ayer el índice retrocedió 0,88% a 3.533,07 puntos y quedó en su peor nivel desde el 10 de febrero de 2014. No obstante, entre los más optimistas destacan que en un contexto de deterioro generalizado en otras ruedas de la región, la bolsa local fue la «menos mala».
El dato es cierto. El Merval argentino es el único que ostenta ganancias (48,96%). Mientras que la que menos pierde es la bolsa mexicana (2,65%), seguida por el IPSA con un descenso de 8,25%, y el Bovespa de Brasil con una baja de 9,49%. Completan la lista ya en el fondo de la tabla Colombia y Perú.
Las causas que han impactado al indicador chileno fueron la caída de las economías emergentes del mundo, el descenso generalizado del precio de las materias primas -particularmente en Chile el desempeño del cobre, que ha caído 26,61% en el año- y el cuestionado marco institucional marcado por un año de reformas y cambios ministeriales.
«Si solo hubiera experimentado la caída de los commodities , Chile hubiera andado muchísimo mejor que la región, por tratarse de un país más ordenado. Pero el efecto negativo de la política se ha visto en gran parte del año», explica Germán Guerrero, gerente general de la corredora MBI.
De las 40 acciones que componen el IPSA, apenas un tercio de ellas (14) ha logrado hasta el momento tener ganancias. Del listado, el rubro consumo ha sido lo más destacado. CCU acumula un avance de 33,62%, Andina-B 21,26%, Embonor 16,07%, Bupa 13,75% y E-CL 10,85%.
Por el contrario, resultados negativos se dieron en el sector industrial, con un efecto contagio de países como Brasil y China. LAN, Vapores, CAP, Besalco y Forus han tenido un año para el olvido.
El fuerte repunte
Mirando hacia el futuro, las señales son positivas porque los principales agentes hablan de un indicador que tendrá un avance entre 17%, para la visión de los más conservadores, y 25%, para los más optimistas. Incluso el banco estadounidense JPMorgan anticipa un precio objetivo de 4.500 puntos para el próximo año. Actualmente está en 3.538 enteros (ver recuadro).
Sin embargo, los temores a que el cobre continúe cayendo por debajo de los US$ 2 la libra o incluso que la desaceleración de China persista y se profundice están latentes dentro del mercado.
«Nos preocupa mucho China. Eso sí que es un tema no menor, porque las cifras siguen mostrando que la desaceleración es más pronunciada de lo que se proyectaba inicialmente», sostiene Andrés Galarce, analista de EuroAmerica.
En línea con lo anterior opina Carolina Ratto, gerenta de estudios de Credicorp Capital, quien agrega que, «desde lo interno, el riesgo político se ha reducido respecto al año pasado y a la primera mitad de 2015. El mercado ya los ha incorporado», sentencia.
Por último, Guerrero asevera que se esperan recuperaciones para el precio de las materias primas tanto en 2017 como en 2018. Por tanto, «el mercado se podría anticipar e incluso internalizar esta recuperación».
Acciones destacadas
El sector eléctrico es destacado por el mercado como «atractivo», aunque reconocen que la reestructuración de Enersis le pone algo más de volatilidad. Resaltan también Aes Gener y E-CL. Del rubro utilities ven con optimismo la acción de Aguas Andinas. Dentro del área forestal hay valorizaciones «tentadoras», aunque consideran que el caso de colusión «va a seguir afectando».
En el rubro consumo sobresale Concha y Toro, por su buena exposición y el positivo desempeño. Destacan también al sector retail , porque pese a sus magras ventas, ha mostrado mejoras en los resultados. «Es un sector atractivo, pero con más riesgo», dice un analista.
JPMorgan ve índice en 4.500 puntos
El banco estadounidense JPMorgan le asigna un nivel objetivo de 4.500 puntos para el IPSA para fines de 2016. En un escenario fuerte, este número podría subir a 5.100 puntos, en tanto que en uno débil podría caer a las 3.700 unidades. «En nuestra opinión, el mercado de valores de Chile (‘sobreponderar’) encara 2016 con un buen pie con respecto al resto de la región. El país ya pasó por la mayor parte de los ajustes macrorresultantes del menor precio del cobre, tales como la depreciación significativa de su moneda y una moderación en su política fiscal, entre otros. Esto limita los riesgos de una política de ajustes mayor», dijo en su informe regional LatAm Year-Ahead Stocks for 2016.
diciembre 14, 2015 | Sustentabilidad
(El Mercurio) Cuando Santiago fue declarada zona saturada por material particulado fino (MP 2,5), a fines del año pasado, el Gobierno estableció que un tercio de la contaminación atmosférica proviene del transporte. Y no solo de camiones de carga o vehículos petroleros, sino también de automóviles catalíticos que emiten precursores de ese contaminante.
Por ello, una de las medidas centrales del plan de descontaminación que comenzará a regir el próximo año es generar incentivos para reconvertir automóviles con combustibles fósiles y fomentar el ingreso de otros que operen con gas o electricidad.
Ayer, en un apronte de ese esfuerzo, debutaron en Santiago los primeros taxis eléctricos del país. Se trata de tres vehículos fabricados por la china BYD Motor, de un costo unitario de $30 millones. Por cada carga de electricidad pueden viajar 250 kilómetros, 100 km más que el recorrido diario promedio de un taxi en la capital. Las tarifas son iguales en ambos modos.
«A diferencia de los gasolineros, que tienen en promedio emisiones de 13 toneladas de gases con efecto invernadero al año, los eléctricos no tienen estas emisiones (…). Esperamos que puedan multiplicarse por toda la Región Metropolitana y en las capitales regionales», señaló el ministro del Medio Ambiente, Pablo Badenier.
Estos autos podrán circular en preemergencias y emergencias ambientales y en futuras zonas de baja emisión que se habilitarán en sectores contaminados o congestionados.
Para abastecerse de electricidad cuentan hoy con 10 electrolineras en Santiago (centro), Huechuraba (Ciudad Empresarial y U. Mayor), Vitacura (Parque Bicentenario y Américo Vespucio) y Las Condes (Parque Arauco, Parque Araucano y Metro Los Dominicos).
Además de los taxis, el Gobierno busca fomentar el ingreso de buses eléctricos en el nuevo Transantiago de 2018. «Entregamos $6,1 millones a un taxista que quiera renovar por un taxi eléctrico. En buses es un deber incorporar tecnologías menos contaminantes en la próxima licitación», dice el subsecretario Crisitán Bowen.
diciembre 14, 2015 | Laboral
(El Mercurio) El economista Bernardo Fontaine ha seguido de cerca la tramitación de la reforma laboral que ingresó al Congreso hace casi un año.
La semana pasada, el Gobierno presentó indicaciones al proyecto, las que Fontaine califica como «mejoras limitadas» y «pequeñas correcciones».
A su juicio esta iniciativa tiene serios errores técnicos y tendrá efectos diversos. «Espero que el Senado corrija este proyecto. No se trata de tener una ley que sea del gusto de la CUT o de los empresarios, sino que verdaderamente hecha para los trabajadores chilenos», afirma.
Respecto del rol del ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, en la discusión de este proyecto, Fontaine cuestiona los cambios que la autoridad ha logrado introducir en esta discusión. «La gran promesa del Ministro Valdés sigue incumplida: hacer reformas bien hechas que favorezcan el crecimiento», advierte.
Las dificultades de la reasignación de trabajadores
El economista valora que se haya repuesto la posibilidad del descuelgue de trabajadores en huelga. Para las empresas grandes y medianas, esto se permite luego del día 16 de paralización, y para las micro y pequeñas a partir del día 6.
Sin embargo, considera una medida insuficiente la opción que permitiría que los trabajadores que no están en huelga puedan ser reasignados a otras posiciones en la empresa, respetando las funciones establecidas en sus respectivos contratos. «Es un intento por introducir algún grado de reemplazo interno, pero es muy maneado, y generará una judicialización importante», anticipa Fontaine, quien agrega que la prohibición del traslado de trabajadores de un lugar a otro durante la huelga tendrá graves consecuencias.
«El test más importante es preguntarse qué pasará cuando los conductores del metro vayan a huelga. Es imposible que pueda funcionar, porque es muy difícil que los contratos de otros trabajadores consideren otras funciones, como conducir trenes», explica.
Sobre la indicación de quórum sindical -donde se estableció que las empresas con menos de 50 trabajadores podrán constituir un sindicato con ocho empleados, siempre que representen como mínimo al 50% del total de la dotación-, afirma que representa un pequeño avance, pero que es un «total incumplimiento» del acuerdo que firmó la bancada de senadores pro pyme en septiembre con los ministros de Hacienda y Economía, Rodrigo Valdés y Luis Felipe Céspedes, respectivamente. Ese compromiso -recalca- planteaba un mínimo de 25 trabajadores para conformar un sindicato.
Nueva fórmula para extender beneficios
Respecto a la extensión de beneficios, que quedó sin indicación por parte del Ejecutivo, sugiere que tanto el empleador como el sindicato puedan ampliarlos al resto de los trabajadores, sin vetos. Tal como está redactada la reforma hoy, el sindicato puede vetar la extensión de beneficios cuando no hay acuerdo con el empleador.
En relación a la obligatoriedad de negociar con un sindicato interempresa, sostiene que lo ideal es que sea una opción voluntaria para que las empresas, principalmente pymes, no se vean obligadas a negociar con condiciones muy distintas a su realidad, lideradas por «un mega sindicato».
Finalmente, Fontaine pide reponer sanciones a la huelga violenta, como se propuso en el proyecto original que ingresó al parlamento en 2014. «Es indispensable asegurar una huelga pacífica», puntualiza.
diciembre 11, 2015 | Industria
La Asociación de Generadoras de Chile propuso incluir en la política energética de largo plazo de la Hoja de Ruta 2050, avanzar en la independencia de la Comisión Nacional de Energía (CNE) de los gobiernos de turno, además de institucionalizar el proceso de definición y revisión de la «Política» e instaurar los organismos necesarios para velar por su cumplimiento y la sustentabilidad de largo plazo».
De acuerdo al gremio, es necesario «independizar la institucionalidad regulatoria en energía del ciclo político, de manera se asegurar la continuidad en el tiempo de la «Política», propendiendo a una Comisión Nacional de Energía «autónoma».
En el reporte de diciembre del organismo se plantea que en la Hoja de Ruta 2050 se extiendan otros planteamientos para el logro de los objetivos integrados en la visión, como «el diseño de una política de largo plazo amplia y participativa en recursos hídricos en el potencial hidroeléctrico. Esto surge como una necesidad imperiosa para alcanzar el 70% de energía renovable en la matriz eléctrica que propone la «Política».
Respecto a las políticas de emisiones, el gremio indica que se puede avanzar hacia «un mercado eficiente de CO2 que considere todos los sectores del país que son emisores de GEI, e incorpore alternativas de compensación de emisiones.un mayor uso de la electricidad en los sectores residenciales, comerciales, público, industriales, mineros y transporte. En su defecto, en el uso de tecnología o insumos más eficientes y menos contaminantes».
Vea acá el reporte de diciembre de Generadoras de Chile A.G.
[CNE publica nuevo Informe Técnico definitivo de Fijación de Precios de Nudo de Corto Plazo]
diciembre 10, 2015 | Industria
La Asociación Gremial de Pequeños y Medianos Generadores (GPM-AG) planteó la necesidad de perfeccionar algunos aspectos del proyecto de ley que modifica el sistema de transmisión en el país, especialmente en cuanto al reconocimiento de la congestión «como un problema que debe ser resuelto por la regulación eléctrica», además de que el «sistema de compensaciones por indisponibilidades reconozca la existencia de pequeños y medianos generadores en su diseño».
Carlos Barría, director ejecutivo de GPM AG, señaló a Revista ELECTRICIDAD que en otros países existen instrumentos de mercado para cubrir los llamados riesgos nodales como la utilización de los ingresos tarifarios, para «gestionar la congestión que ocurre en los sistemas de transmisión y que le permitan a los generadores, cuando toman las decisiones de inversión, cubrirse de esos riesgos».
Respecto a las compensaciones, Barría sostuvo que la metodología que está dentro del proyecto de ley «se puede perfeccionar, porque existen pequeños y medianos generadores que, dada la forma en que se está planteando esta compensación, podrían tener problemas en sus ingresos, al plantear multas sin límites, lo que es más riesgoso».
Otro punto que inquieta al sector es que en la iniciativa legal se plantea que las multas pueden ser un porcentaje al ingreso por potencia firme, lo que afectaría a los pequeños y medianos generadores que tienen centrales de respaldo, por lo que creemos que ahí tiene que haber algún tipo de mejora a esta metodología de compensaciones».
Barría dijo que en GPM también plantean que la guía de participación para proyectos energéticos que lanzó el Ministerio de Energía estén dentro de los trabajos de la comisión asesora presidencial para reformar el SEIA, a fin de evitar duplicidades.
Finalmente, sobre la política energética 2050, Barría indicó que al sector le interesa que las centrales de respaldo tengan una mayor definición acerca de su rol, específicamente en cuanto a la seguridad y estabilidad de los sistemas eléctricos.
[Pequeños y medianos generadores buscan participar en cambios a transmisión]
