(Diario Financiero) De no pasar nada extraño de aquí al martes, el IPSA terminará el semestre con un rendimiento cercano a cero.
Al cierre de ayer, el principal indicador de la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), tenía una ganancia que apenas llegaba al 0,3%. El pobre desempeño bursátil viene acompañado de montos transados que han bajado más de 14% en comparación al primer semestre del año pasado.
[Montos transados de bolsa local caen 15% en primer semestre hasta mínimos de 2006]
Fuera de rueda
Para dimensionar la magnitud de lo que estamos hablando, nada mejor que aterrizar las cifras, tomando como referencia a algunas de las principales compañías del mercado. Si consideramos Enersis, Copec, SQM-B, Endesa y Lan, entre las cinco, suman pérdidas de valor bursátil de casi US$ 6.100 millones.
Fusión beneficia a Corpbanca
Gracias al proceso de fusión con Itaú por el que atravesando, es que la acción de CorpBanca se convirtió en la que más ha ganado de su sector con 12,39%. Otro de los bancos con importantes ganancias fue Santander, que en el semestre ganó sobre el 10%. Según explicó Gustavo Catalán, analista de esta industria en Bci Estudios, en el caso de la entidad financiera los resultados han estado en línea con lo proyectado por el mercado; además, se espera que los próximos vengan «afectados» positivamente por la inflación. Banco de Chile y Bci, por otro lado, son parte de las entidades que más capitalización bursátil han perdido. En el caso del banco controlado por grupo Luksic, sus acciones han rentado apenas 3,67%, en el mercado indican que se debe a que las acciones liberadas de pagos, y que se emitirán pronto, serán colocadas a $ 65, un precio menor al que se transa hoy, generando presión al papel. Mientras, que la acción de Bci cae 2,95%, debido a la demora para concretar su compra en EEUU.
El dispar rendimiento del retail
Si bien el consumo ha estado débil, hay empresas del sector retail que sí han rentado. Es el caso de Falabella, que ha elevado el precio de su acción en 11%. Si bien en el mercado reconocen que esta alza se debe más bien a la recuperación del precio de la acción que venía cayendo desde fines del año pasado. Por su parte, Cencosud ha mostrado una rentabilidad cero, esto se debería a los dificultades que tuvo en su deuda, así como para lanzar el proyecto de la Torre Costanera. Mientras que Ripley ha caído un 5% y Forus ha bajado 8%.
Bebidas se coronan como las triunfadoras del mercado
Nadie apostaba que fuera el sector que más subiera, menos considerando que las acciones del sector bebidas fueron de las que más bajaron el año pasado. Desde Bice Inversiones comentan que esto se debe a los buenos resultados del primer trimestre, «donde se observaron crecimientos de dos dígitos a nivel operacional, marcando un cambio de tendencia». Mientras, el gerente de Renta Variable de Latinoamérica de LarrainVial Asset Management, Tomás Langlois, añadió que «les benefició mucho el clima, con un verano bastante largo, lo que le ayudo a subir precios y no bajar los volúmenes». Lo cierto que en el semestre el papel de CCU subió 23,74%, Andina B 23,12% y Embonor 22,40%.
Ipsa en rentabilidad casi «0»
El IPSA está al borde de perder todo lo ganado en el año. Con la baja de ayer, el principal índice bursátil quedó con una ganancia de 0,3% en lo que va de año. Esto, aunque desde el mercado esperan que en el segundo semestre por fin se dé, en algún grado, su esperada recuperación. La subgerente de estudios de Renta Variable de Bci, Pamela Auszenker, sostiene que «tuvimos un inicio de año que sorprendió, sobre todo entre marzo y abril, ya que en unos 45 días la bolsa llegó a repuntar 7,5%, muy impactado por la entrada de flujos de inversionistas extranjeros, lo que responde a una buena valorización del IPSA por las buenas utilidades de las empresas». A lo largo del segundo trimestre, la bolsa se acopló a los mercados emergentes. «En marzo, lo que habíamos visto era la entrada de flujos a Chile, pero no a Latam, donde seguían saliendo los flujos», dijo.
Entel sorprende al mercado
Otras de las empresas que sorprendió al mercado fue Entel. Si bien la entidad no mostró buenos resultados en el último trimestre, en el mercado los consideraron mejores a lo esperado, ya que incluso algunos apostaban a cifras negativas para la empresa de telecomunicaciones, teniendo en cuenta los menores ingresos por los cargos de acceso. También, otros de los factores que han influido para que la acción haya ganado sobre 16% en el semestre ha sido el desempeño que ha mostrado su operación en Perú, lo que da un panorama positivo a futuro para la empresa.
Petróleo recupera terreno
Si a fines de 2014 los mercados veían cómo el precio del petróleo caía, este semestre se está registrando una importante recuperación en los precios del crudo. Esto ha venido de la mano de la menor producción por parte de Estados Unidos, especialmente en shale gas, a lo que se ha sumado una serie de conflictos geopolíticos en el Medio Oriente, que ha limitado la exportación del crudo. Todo esto ha puesto presión a los precios, que en caso del barril del WTI se ha elevado 11% en el año, mientras que el Brent lo ha hecho en 5,9%.
Precio del cobre baja por menor consumo de china
El principal producto de exportación de Chile comenzó el año cediendo terreno debido a las debilidades que ha mostrado la economía de China, y que es el principal destino de las exportaciones del metal. Fue el mismo país asiático que hizo que el precio del metal comenzara a ganar terreno durante marzo, para llegar a su punto máximo en mayo pasado. Esto fue gracias a las medidas de estímulos impulsadas por el gobierno del gigante asiático que buscan dar un nuevo impulso a la decaída economía de la potencia.
Finalmente, el precio del cobre ha tomado una tendencia a la baja en las últimas semanas, ya que desde el mercado consideran que estas medidas no han sido del todo recuperativas, por lo que en el semestre el metal rojo acumula una baja de 10,1%.
Las que más han ganado valor
Falabella ha sido una de las acciones a la que le ha ido mejor en la BCS, lo que se ha traducido en que durante el semestre su capitalización bursátil se elevó en más de US$ 900 millones. La razón estaría en la apuesta del mercado por el bajo precio de la acción. CMPC es otro de los papeles ha subido su patrimonio en la bolsa. Desde Bci Estudios indican que la empresa ha tenido «méritos propios», destacando en ello el alza del precio de la fibra corta así como la puesta en marcha de su proyecto en Brasil, Guaiba II.
Las que más han perdido valor
Latam Airlines no lo ha pasado muy bien. Sus bajos precios en la bolsa han llevado a que sea la compañía que ha perdido más valor en lo que va de año. Desde Bice Inversiones comentan que esto se debe a que han existido presiones en la última línea, «producto de la debilidad y complejidad que continúa representando el mercado brasileño». Otra de las empresas que han bajado su valor han sido SQM-B por sus problemas de gobiernos corporativos y ahora con Corfo. Además figuran Endesa, Enersis y Copec. Todas ellas suman casi de US$ 6.100 millones de pérdida de valor.