febrero 8, 2016 | Industria
(La Tercera) Tras ser las grandes ganadoras de la licitación de suministro eléctrico de octubre, los expertos prevén que este año será de consolidación para las energías renovables no convencionales (ERNC). Por ello, estiman que habrá bastante movimiento de fusiones y adquisiciones en el sector.
Uno de los principales factores que impulsará esta tendencia será la licitación de abril, en la que se subastarán cerca de 13.000 GWh-año, dicen los expertos y actores de la industria.
“Esperamos ver en el sector de ERNC un proceso de consolidación a través de fusiones y adquisiciones. Esto, en el contexto de un gran volumen de capacidad desarrollada en los últimos 4 años y un escenario con perspectivas de precios spot y de contratos más bajos”, anticipa Felipe Díaz, head of Latin America Corporate Finance/Chief Representative-Chile, de Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC).
Roberto Baraona, gerente general de CorpBanca Asesorías Financieras, complementa que si se considera que “los actuales precios de la energía son sustancialmente menores, vemos un mayor interés en desinvertir por parte de aquellos desarrolladores cuyo costo de capital es mayor”. Afirma que otro factor sería que “hay actores de relevancia a nivel internacional que podrían incorporarse al mercado de ERNC, particularmente para los proyectos eólicos o fotovoltaicos”.
Algunos actores de la industria coinciden con esta visión. “Chile está transitando desde una etapa predominante de desarrollo de proyectos ERNC, a una de construcción y operación de los mismos, la cual requiere otro nivel de inversiones y expertise”, sostiene José Ignacio Escobar, gerente general de Acciona Energía.
“Por ello, las empresas especializadas en desarrollo comienzan a vender sus proyectos, lo cual supone una concentración de estos en una menor cantidad de empresas, más grandes, sólidas financiera y técnicamente, que serán las que permanezcan a largo plazo”, dice.
Según datos del Ministerio de Energía, hay 200 empresas de ERNC en el país y del total de la capacidad instalada en el sistema (19.971 MW), al cierre de 2015, el 11,52% correspondía a ERNC. Asimismo, en el SIC la producción de energía en 2015 llegó a 52.950 GWh, donde el 10,35% fue en base a esta fuente.
Quiénes se moverían
De acuerdo a Baraona, “habrá operadores grandes, cuya estrategia sea rotar activos más rápido debido a que sus requerimientos de capital son exigentes. También habrá actores pequeños que por economía de escala requieren desinvertir, y habrá otros inversionistas que requieren manejar un portafolio de energía para evitar las volatilidades de precio y de generación”.
Díaz agrega que algunos candidatos a efectuar las compras son los grandes desarrolladores internacionales con capacidad existente en Chile.
Entre ellos se encuentran Acciona y Enel Green Power.
“Una de nuestras misiones es monitorear lógicamente los proyectos y/o empresas que estén disponibles en los mercados que operamos”, señala Escobar, de Acciona.
En la vereda opuesta, algunas fuentes dijeron que las posibles vendedoras serían las filiales de grupos extranjeros que tienen problemas financieros, como Abengoa y Sun Edison, entre otras.
Desde Abengoa indicaron que “la semana pasada la compañía presentó el plan de viabilidad donde sus asesores han estado trabajando las últimas semanas. La empresa mantendría su presencia en Chile con actuales proyectos en desarrollo”.
Mientras, Alfredo Solar, gerente general de Sun Edison en Chile, explica que su nivel de crecimiento “se basa en un modelo de negocio flexible donde parte de los activos permanecen en la compañía y otros son vendidos para recuperar el capital y poder así continuar con el plan de crecimiento”.
“SunEdison siempre está evaluando las mejores opciones para sus activos, y en particular los activos en Chile podrían ser atractivos para algún tipo de inversionista con costos de capital competitivos” acota.
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enero 21, 2016 | Designaciones
José Manuel Infante fue nombrado Subgerente de Adquisiciones de Acciona Energía, donde está a cargo de los procesos de adquisiciones de proyectos, y a su vez del desarrollo conjunto de proyectos con otras empresas del sector.
El profesional tiene más de 12 años de experiencia en el sector eléctrico, donde ha trabajado en los rubros de transmisión y generación en importantes empresas del sector, como Transelec, E-CL y US Renewables Group.
Es ingeniero civil electricista de la Universidad de Chile y magíster en Ciencias de la misma universidad, además de contar con un MBA de la University of California, Los Angeles (UCLA).
mayo 4, 2015 | Industria
(Diario Financiero) Un cambio de tendencia se ha visto en los últimos meses en las fusiones y adquisiciones (M&A, por su sigla en inglés) en el país.
Según un análisis realizado por Banmerchant, en la actualidad las empresas locales están más dispuestas a desprenderse de sus negocios y como contraparte los ojos de inversionistas extranjeros están puestos con interés en Chile.
Además de las grandes firmas, donde la mayoría está en manos de capitales multinacionales, hoy empresas medianas o familiares, con ventas entre US$ 10 millones y US$ 100 millones, aproximadamente, han comenzado a aceptar ofertas.
«Hace dos años nadie quería vender y todos estaban concentrados en su negocio y su rentabilidad, sobre la base de una tasa de crecimiento del 5%, lo que reflejaba una posición bastante cómoda y pasiva», explicó el socio y director ejecutivo de Banmerchant Asesoría Financiera, Rafael Wilhelm.
Sin embargo, esa realidad cambió. De hecho, en lo que va del año se han cerrado transacciones por
US$ 1.200 millones, repartidos en 19 operaciones. Y aunque el año pasado el monto por este concepto fue superior, con US$ 15.000 millones en M&A, la cifra estuvo marcada por grandes negocios como las ventas de CFR, en US$ 2.900 millones; CGE por US$ 3.177 millones, y la minera Candelaria de Freeport por US$ 1.800 millones.
Hoy, dijo Wilhelm, hay un nuevo escenario que mezcla un dólar más fortalecido, que estimula el arribo porque favorece el ticket de entrada al país, y un ambiente de negocios con diferencias importantes entre la visión entre el inversionista nacional y el extranjero.
«Los inversionistas de afuera no tienen la misma visión que los nacionales, que están más pesimistas por todo lo que está pasando», comentó, aunque añadió que es pronto para evaluar el efecto de los últimos anuncios, que incluyen el nuevo énfasis que se dio a la reforma constitucional.
De todos modos, agregó que dado el horizonte de largo plazo de estas operaciones, muchas veces la coyuntura queda sobrepasada.
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Mayor disponibilidad
El ejecutivo detalló que Banmerchant, que entre otras cosas asesora este tipo de transacciones, ha recibido más mandatos que en 2014 para buscar opciones de transacción y según lo que han visto, los capitales provienen de Europa y Norteamérica, los cuales miran las áreas industrial, de servicios, seguridad y alimentos.
«Chile es un mercado consolidado, por lo que los inversionistas buscan una empresa estratégica, que tenga una cuota de mercado para luego seguir desarrollándola», dijo.
Esto justamente se logra en empresas medianas o familiares, que quizás sin tener la mayor participación de mercado, son actores relevantes. Y dado que ahora estos últimos han visto deteriorada su visión de desarrollo del país, están dispuestos a evaluar ofertas.
A la vez, ya que las perspectivas de crecimiento son más acotadas, los extranjeros ven espacio para discutir, por ejemplo, las expectativas de crecimiento del negocio u otros tópicos.
A esto se suma el componente, precisó, que dado que el país ingresó a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), los datos son comparables, lo que permite tener referencias con otras naciones, lo que ayuda la toma de decisiones.
Sin embargo, estas transacciones han mostrado otra realidad. Una vez que se concreta la operación, el vendedor nacional vuelve a diversificar su portafolio y, por lo que se ha visto hasta el momento, es que ellos están apostando por otros mercados internacionales.
Transacciones emblemáticas
CGE a manos de GNF Una de las pocas eléctricas de capitales nacionales, la Compañía General de Electricidad (CGE), fue adquirida por la catalana Gas Natural Fenosa, en una transacción que superó los US 3.000 millones, desarrollada a fines del año pasado.
Marine Harvest Chile y AquaChile Ambas empresas firmaron un acuerdo de entendimiento que contempla la fusión por incorporación de la primera en AquaChile, quedando AquaChile con el 57,2% y Marine Harvest el 42,8% restantes. También este año destacan las consolidaciones en el sector de casinos donde Dreams suscribió un inicio de acuerdo con la sudafricana Sun International para fusionar la operación en Latinoamérica. Pronto debería cerrarse, además, la venta de Aguas Antofagasta (Antofagasta plc) al Grupo Empresas Públicas de Medellín (EPM). Ésta última no fue considerada en el monto indicado.
noviembre 19, 2014 | Industria
SunEdison y TerraForm Power firmaron un acuerdo para la adquisición de First Wind, uno de los principales desarrolladores, propietarios y operadores de proyectos eólicos en Estados Unidos.
En un comunicado enviado por la compañía señalan que gracias a esta operación, SunEdison se convierte en la mayor compañía de desarrollo de energías renovables a nivel mundial, aumentando su previsión de instalación de nuevos proyectos para 2015 de 1,6-1,8 GW a 2,1-2,3 GW.
Portafolio de proyectos
SunEdison incorporará 1,6 GW en proyectos -en fase de desarrollo o estudio- cuya entrada en funcionamiento está prevista entre 2016 y 2017, y que se suman al listado de instalaciones sobre las que Terraform tiene derecho de adquisición. La transacción también incluye otros 6,4 GW en potenciales oportunidades de negocio.
Por su parte, TerraForm Power adquiere 521 MW en activos operativos de First Wind y suma 1,6 GW adicionales al portfolio de proyectos de SunEdison sobre los que tiene derecho de adquisición, duplicándolo y alcanzando 3,2 GW entre proyectos de energía solar y eólica.
Además, la capacidad de generación del portafolio de activos de TerraForm Power se incrementa en un 50%, y la compañía obtiene una mayor diversidad geográfica al incorporar activos en los estados de Maine, Nueva York, Hawái, Vermont y Massachusetts.
Detalles de la Operación
El valor total de la adquisición de First Wind es de US$2.400 millones, compuesto por US$1.900 millones pagados al contado y otros US$510 millones en un pago diferido y sujeto a la consecución de determinados objetivos.
SunEdison se hará cargo de US$1.500 millones, de los cuales abonará US$1.000 millones al contado y el resto en un pago diferido.
Como parte de la cantidad pagada al contado, SunEdison emitirá un pagaré por valor US$340 millones. El pago diferido está sujeto a la conclusión de ciertos proyectos del backlog de First Wind.
Por su parte, TerraForm Power adquirirá la cartera de activos operativos de First Wind, cuyo valor agregado (equity + deuda) es de US$862 millones.
Al mismo tiempo, SunEdison implementará un vehículo por valor de US$1.500 millones para financiar (fuera de balance) la construcción de una serie de proyectos que espera incorporar al portafolio de TerraForm, incluidos aquellos adquiridos a First Wind.
Conoce a continuación en imágenes los parques eólicos de First Wind.
Fotos: First Wind.
julio 29, 2014 | Industria
(Pulso) Analizando qué hacer con los recursos obtenidos del aumento de capital aprobado el año pasado. Así sigue estando Enersis, firma que mantiene en caja más de US$2.000 millones para compras luego de adquirir participaciones minoritarias en Generandes (Perú) y Coelce (Brasil).
Según dijo ayer el CFO de Enersis, Eduardo Escaffi, la compañía sigue mirando alternativas de posibles negocios en la región para utilizar los recursos provenientes del aumento de capital, pero que a la fecha no hay ninguna opción concreta.
Hace algunas semanas, el CEO de Enel -controlador de Enersis- Francesco Starace, señaló en Chile que el que se despejara la situación de Hidroaysén permitiría a la empresa tener mayor claridad sobre en qué utilizar los recursos provenientes del aumento de capital.
En tanto, el gerente de Finanzas de Endesa Chile, Fernando Gardeweg, señaló que el costo que le significa a la compañía la paralización de la central a carbón Bocamina II -debido a una decisión judicial- se empina a US$1 millón por día.
El propio ejecutivo dijo no tener certeza sobre cuándo podría haber novedades respecto a la reanudación de las operaciones de la central hidroeléctrica.
Sin embargo, ayer, la Tercera Sala de la Corte Suprema suspendió los alegatos sobre el caso que estaban programados para la mañana.
