(Pulso) Con asombro los mercados observaban ayer cómo el petróleo WTI (West Texas Intermediate) superaba la barrera de los US00 el barril, mientras en Egipto se vivía una convulsionada jornada marcada por el golpe de Estado al gobierno (ver nota relacionada). Las presiones que generó este conflicto político en la zona norte de África impulsaron el precio del crudo el que finalmente cerró la jornada en US01,97 el barril, un 2,28% más de lo que anotó al cierre del martes. Pero esta escalada dejó también sus efectos en las bolsas, siendo las acciones de los mercados emergentes las principales damnificadas ante los efectos en sus economías.
En efecto, el MSCI Emerging Markets cayó 2,14%, siendo sus principales retrocesos las acciones financieras e industriales. El Shanghai Composite no tuvo un comportamiento diferente al detener su rally de tres días (-0,61%), luego que el principal banco de China, el Industrial & Commercial Bank of China, retrocediera en 1,99%. Mientras, los benchmark de los bonos de Egipto también cayeron, llevando sus tasas a niveles record.
Pero pese al conflicto puntual que ayer influyó con fuerza en el comportamiento del petróleo, desde hace ya algunos meses que el precio de este commodity viene al alza. Desde Forex Chile, Sergio Tricio, explica que “hemos tenido dos factores: las cifras de crecimiento en Estados Unidos, porque sigue siendo un actor muy importante para el precio del petróleo y, a eso se le suma que los inventarios han estado también disminuyendo en el último tiempo en ese país”.
Alexis Ossés de xDirect se refiere también a este último punto: “lo que ayudó sin duda alguna fueron los datos de que los inventarios de petróleo en el mundo disminuyeron bastante”. De hecho, el país del norte ha enfrentado durante este año la mayor disminución de las reservas. Al respecto, la Energy Information Administration de EEUU afirmó que los suministros cayeron 10,3 millones de barriles, para llega a 383,8 millones.
Parte del dinamismo de EEUU también explica la disminución del spread entre el petróleo tipo Brent y WTI. Ayer, esta diferencia llegó a poco más de US, toda vez que el Brent cerró la jornada en US06,45 el barril (+2,19%). Este fenómeno, según Tricio, también responde a factores de “transporte y niveles de oferta que existan desde uno u otro lado del Atlántico. Esos factores han ido disminuyendo en el último tiempo, por eso que el WTI se ha acercado al Brent”.
Pero a lo anterior, se suman ahora las preocupaciones de que el conflicto en Egipto repercuta en los envíos de suministro del petróleo. Esto, “no sólo porque es uno de los cuatro productores de petróleo más grande, sino que porque ellos tienen más control del canal donde se empiezan a negociar los traspasos de crudo y, eso es lo que generaba mayor inceritumbre de que ese canal quedara en tierra nadie y, por lo tanto, frenara también las exportaciones de petróleo”, señaló Ossés.
PERSPECTIVAS
En Credit Suisse analizaron el comportamiento del petróleo durante la jornada y concluyeron que “es probable que las condiciones apretadas del mercado físico funcionarán como soporte al precio del petróleo más allá”. Así, “una lectura positiva podría ver al WTI sobrepasar los US00” de manera más sostenida.
JP Morgan, en tanto, tiene positivas perspectivas para el sector de los commodities. En un informe del 30 de junio, el banco de inversiones recomendó tener una exposición sobreponderada a los índices de commodities, siendo esta la primera sugerencia de este tipo en más de 2 años. Las razones de JP Morgan están basadas en 10 factores fundamentales, entre los que se considera que factores estacionales gatillaron la corrección, pero al mismo tiempo son elementos estacionales los que impulsarán su precio; que existe una renovada demanda por commodities en vista de la fuerte correción y, que el consumo de China se mantedrá pese al cambio hacia una política “verde”.
En Forex Chile consideran que a mediano largo plazo, “claramente se rompieron niveles importantes y, consolidándose sobre esos precios, podría subir a niveles de US05 -US10 por barril, dependiendo de la crisis que se siga dando en Egipto”. En todo caso, Tricio se apura en aclarar que “cuando han ocurrido otros eventos geopolíticos relacionados al petróleo, siempre los movimientos son bruscos. Si es que escala este problema, las alzas las podríamos ver en cosa de semanas. Pero no deberíamos ver una escalada tan violenta a mediano plazo. Esto debería ser algo más bien puntual”. Así las cosas, en Forex Chile no ven al petróleo sobre los US00 hacia fines de año.
Por su parte, Ossés explica quelas proyecciones de xDirect para el corto plazo (3 semanas aproximadamente) llegan a un techo de US08 el barril en el Brent, mientras que en el WTI se estiman precios de US04 el barril.
Fuente / Pulso