(El Mercurio) 22 de las 40 empresas que se cotizan en el IPSA -el principal indicador de la Bolsa de Comercio– ya han entregado sus balances correspondientes al primer trimestre del año y, contrariamente a lo que estimaba el mercado, varias compañías han sorprendido positivamente a los analistas.
Hace unas semanas, el consenso del mercado -reunido por las estimaciones de Bloomberg- calculaba una baja en las ganancias de 7,2%. Hasta el momento, la tendencia de caídas en las utilidades -a nivel consolidado- no ha cambiado, pues la muestra actual de compañías revela un descenso de 12%. No obstante, hay varias empresas que exhiben balances alentadores. Según Alfredo Parra, analista de EuroAmerica, la sorpresa no ha venido por el lado del aumento en las ganancias de las empresas, sino por una mejora en la reducción de costos.
«Las empresas se han vuelto más eficientes», indica.
Entre las sorpresas más destacadas está el desempeño de CAP, que reveló ganancias por $19.080 millones, cuando parte del mercado esperaba incluso pérdidas para la minera y siderúrgica chilena ante la debilidad de los precios internacionales del hierro.
También resalta Andina, que en la primera parte del año mostró un incremento de 48,2% en utilidades. Otras firmas que sorprendieron son Parque Arauco, Falabella, Gener y Enersis.
«Muchas empresas se vieron beneficiadas por efectos no operacionales, como el tipo de cambio (monedas latinoamericanas y el peso chileno)», subraya Pamela Auszenker, subgerente de estudios de Bci Corredor de Bolsa.
Eléctricas a la cabeza
Si bien aún falta que reporte gran parte de las empresas del sector retail -y otras firmas importantes del IPSA, como LAN y SQM-, el balance hasta ahora muestra que las firmas eléctricas lideran en crecimiento de ganancias.
En este sentido, destaca Enersis, con un incremento de casi 100% en resultados. También figura AES Gener, con un alza de 120% en ganancias. Endesa y E.CL reflejan avances de dos dígitos en sus resultados, mientras que Colbún redujo utilidades.
«La entrada de nuevos contratos y la mejora en las condiciones hidrológicas en el país han beneficiado a las empresas del sector.
Sin embargo, las filiales colombianas de Endesa, Enersis y Gener han mostrado débiles desempeños ante los bajos niveles de lluvias en ese país», indica Parra.
Por otro lado, los bancos, que en 2014 lideraron por lejos las ganancias entre las empresas locales gracias a sus mayores ingresos impulsados por la inflación, reflejan ahora las disminuciones más importantes en términos de utilidades. Esto, por la alta base de comparación.
El IPSA se ha desacoplado de la tendencia negativa de la región durante el año -acumula un alza de 6,4% en 2015-, pero en las dos últimas sesiones ha revelado pérdidas. De hecho, ayer el índice cedió 0,47% y quedó bajo la barrera de los 4.100 puntos.
El mal desempeño se debió a que dos empresas importantes del indicador cayeron con fuerza luego de que el MSCI informara de un rebalanceo de las carteras de sus diferentes índices. La primera cedió 3,72% y la segunda 2,65%.
Entre las mayores alzas destaca Gasco, que subió 3,15% y registró los mayores montos transados de la jornada, con movimientos por $19 mil millones.
[El escenario de riesgo que enfrenta el IPSA por el spin off de Enersis]