(El Mercurio) Las corredoras de bolsa ya están apostando por sus mejores cartas para este segundo semestre que recién comienza y las tendencias más firmes en cuanto a expectativas de rendimiento de acciones apuntan hacia tres grandes del retail : Falabella, Cencosud y Parque Arauco. El otro gran protagonista es el sector eléctrico, con E-CL como la más mencionada entre las 10 intermediarias consultadas por «El Mercurio».
Nicolás Schild, responsable equity research de Santander GCB, explica que «el IPSA presenta una oportunidad única de invertir en la región a menores valorizaciones y riesgo más acotado. Empresas del sector retail (como Cencosud o Falabella) y el sector eléctrico entregan una buena oportunidad para exponerse indirectamente a una recuperación del consumo en Perú y cambios regulatorios en Argentina».
Las cinco preferidas
El título más atractivo para las corredoras consultadas para el segundo semestre es Falabella, nombre que se repite en seis ocasiones (ver infografía).
Luego que esta semana se rematara el 2,17% de la propiedad de Falabella, que pertenecía al Grupo Inder, en la corredora Renta4 esperan que «estas acciones sigan mostrando un buen comportamiento durante el segundo semestre». Además, el gerente de estudios de esta intermediaria, Guillermo Araya, añade que este retailer «ha conseguido una muy buena rentabilidad, considerando que las economías de la región están pasando por un ciclo de bajo crecimiento. Ahora las expectativas para ciertos países, como Argentina y Perú, son muy positivas y esto ayudaría a mejorar la rentabilidad de Falabella».
Maika Correa, gerenta de inversiones de la corredora Fynsa, sostiene que «los planes de inversión de Falabella se encuentran en línea con las oportunidades que el mercado presentaría, dada una recuperación de la economía en el mediano plazo».
Otro retailer de gran protagonismo para este segundo semestre es Cencosud.
Después que ayer Horst Paulmann, controlador de Cencosud, subastara exitosamente el 5,9% de la propiedad (170.551.252 acciones) a un precio de $1.750 por papel, superior al precio mínimo reservado de $1.710 por acción, a Guillermo Araya le parece que «esta operación generó una presión a la baja y se ha producido una oportunidad de entrar en la compañía y reiteramos la recomendación de comprar».
El tercer gran retail que capta atractivo es Parque Arauco. Desde LarrainVial sostienen que «la compañía tiene espacio para seguir expandiendo FFO (flujos de fondos operativos) en los próximos trimestres, apoyados por el fuerte crecimiento de superficie bruta alquilable y la consolidación de las recientes fusiones y adquisiciones. Además, se espera un desapalancamiento de la compañía, tan pronto los nuevos proyectos comiencen a generar Ebitda y, por lo tanto, hay un poco de espacio para el financiamiento de nuevos proyectos».
El sector eléctrico es de los más apetecidos para invertir y dentro de este, las acciones de la empresa E-CL lideran las apuestas. Marcelo Catalán, responsable de equity research de la corredora de bolsa de Bci, comenta que «el proyecto Infraestructura Energética Mejillones, en conjunto con el contrato que tienen con el SIC, va a significar un crecimiento significativo en flujos para E-CL, obteniendo así un incremento muy relevante en Ebitda de largo plazo, que lo vemos cercano a US$ 480 millones hacia 2019-2020, lo que está muy por sobre los US$ 289 millones que estimamos para este año».
Colbún es otra generadora eléctrica que seduce. «La firma será beneficiada por los bajos costos marginales, gracias a su alto stock de contratos», indican en LarrainVial, quienes también destacan que la firma «tiene una fuerte posición financiera para comprar activos en la región en medio de bajas valoraciones y, además, el nuevo empuje del Gobierno por la energía hidroeléctrica permitiría que Colbún recoja crecimiento en Chile».