(El Mercurio) En todas las principales operaciones bursátiles que se han producido en el mercado de capitales chileno en los últimos meses, a través de alguna Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA), se han visto aumentos en los precios de los títulos de las compañías compradas durante los días, semanas y meses previos al anuncio oficial de la transacción.
«El Mercurio» incluyó en este análisis los casos de las cuatro grandes adquisiciones efectuadas por la vía de una OPA desde diciembre de 2013 hasta noviembre de este año: Cruz Blanca, CFR, CGE y Habitat.
En la edición de ayer, debido a un error en las fechas consideradas para el artículo, se publicaron variaciones de precios superiores a las efectivas.
Si se consideran los datos correctos, y se comparan los precios en que se transaban los papeles de estas empresas un mes antes de la OPA con los valores del día previo a la oficialización de esta, se observan incrementos que van entre el 4,5% y el 26,2%.
Una variación similar se registra cuando el tiempo analizado es el de las dos semanas anteriores al anuncio: los crecimientos van entre 2,2% y 24,2%.
Incluso, cuando el lapso estudiado se extiende a los dos meses previos al anuncio oficial de la OPA -a través del respectivo hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)-, el alza exhibida va desde 0,1% hasta 39,5%.
El caso que refleja el aumento más pronunciado es el de la eléctrica CGE, que se encuentra en pleno proceso de venta al grupo español Gas Natural Fenosa.
En los 30 días previos al anuncio de la OPA, los papeles de esta empresa -controladora, entre otros activos, de CGE Distribución, Gasco y Metrogas- aumentaron 26,2%, pasando de $2.830 a $3.571,2. En este mismo período, el IPSA, que es el índice de referencia del mercado accionario nacional -y en el que se incluye CGE- bajó 5,8%.
En el caso de CFR, sus acciones subieron 10,2% durante el mes previo al anuncio, mientras que el IPSA, que también incorpora este título, avanzó 1,8% en el período analizado.
Una variación similar es la que mostró Habitat (9,9%) en los treinta días anteriores a revelarse su acuerdo con la estadounidense Prudential para vender la mitad del control de la AFP.
Solo como referencia -ya que Habitat no es parte del IPSA-, este índice bajó 4,4% en el período correspondiente.
Cruz Blanca es la acción que registró la menor alza en el mes previo -4,5%-, aunque la semana anterior se incrementó más de 9% y, si se consideran las dos semanas anteriores, su precio avanzó 10,9%.
En los treinta días previos a recibir la OPA, el IPSA -índice que incluye las acciones de Cruz Blanca- descendió 2,1%.