octubre 18, 2013 | Industria
(La Segunda) Afinando los últimos detalles de lo que será la próxima entrega de resultados están las empresas, que durante las próximas semanas deberán informar a la Superintendencia de Valores y Seguros sus balances al tercer trimestre del año.
Los departamentos de estudios también sacan cuentas, ya que factores como la depreciación de las monedas, los costos energéticos y el dinamismo del consumo asoman como los principales drivers que moverán los resultados a septiembre.
Agentes del mercado sostienen que los resultados mostrarán un alza en las utilidades en casi todos los sectores, impulsados por una baja base de comparación en igual fecha en 2012 ya que el año pasado se aplicó la reforma tributaria que elevó los impuestos desde 18,5% a 20%.
Según la analista de Tanner, Elizabeth Palma, «se espera un crecimiento importante en las ganancias ya que el año pasado la reforma tributaria impactó con mayor fuerza a las forestales y eléctricas. Ahora, ese factor no estará presente por lo que estimamos un alza de hasta 40% en las utilidades de las empresas del Ipsa».
Coincide el gerente de estudios de Santander GBM, Francisco Erradonea , quien sostiene que la reforma tributaria del año pasado provocó que las utilidades del sector forestal cayeran 20% en el tercer trimestre de 2012. Sin ese factor, asegura que hubieran crecido en 15%.
Sonda «abre los fuegos»
Al igual que en semestres anteriores, Sonda, empresa tecnológica vinculada a Andrés Navarro, será la primera en informar al mercado durante la próxima semana cómo le fue en el trimestre de julio, agosto y septiembre y su balance en nueve meses.
Según el analista de BCI Estudios, Oswaldo Pacheco , los resultados de Sonda mostrarán alzas en sus ganancias impulsadas por la firma de 600 contratos que tenía pendientes de cerrar en los meses anteriores y por la estabilización del real brasileño, que provocaría una mejora en su balance.
«Mantendrá sus niveles de eficiencia y márgenes de Ebitda debido a que ha diversificado sus fuentes de ingresos», comenta Pacheco.
Al primer semestre, Sonda registró una utilidad neta de 2.375 millones (US3,8 millones), creciendo 34,2% respecto de igual fecha en 2012.
Santander: «Veremos resultados muy buenos»
En Santander GBM miran con optimismo la próxima entrega de balances y Errandonea asegura que «veremos crecimientos de resultados muy buenos con alzas relevantes en el sector eléctrico».
Sostiene que una de las sorpresas que se apreciarán son los mejores rendimientos alcanzados por eléctricas como Endesa y Enersis.
Agrega que si bien este año no mostró grandes variaciones respecto de la lluvia caída en el invierno, los resultados de las eléctricas mejorarían por el inicio de las operaciones de las centrales termoeléctricas a carbón Bocamina II (Endesa) y de Santa María (Colbún), que durante el año pasado no estaban funcionando.
Elizabeth Palma estima que el crecimiento de las utilidades de Endesa al tercer trimestre será «mínimo al compararlo año contra año ya que el su segundo trimestre no fue muy bueno y el costo de generación eléctrica sigue alto».
«A Enersis le irá mucho mejor, porque desde hace algunos meses comenzó a consolidar los activos que tenía en Latinoamérica», sostiene.
Retail tendría menos ganancias
Agentes del mercado sostienen que uno de los sectores que mostraría una baja en sus ganancias es el retail, ya que algunos actores como Cencosud o Falabella han incrementado sus gastos asociados a nuevas inversiones fuera de Chile.
A ello se suma la situación de SMU, que durante el primer semestre anotó pérdidas por US60 millones, un 921% más de lo que había perdido en igual fecha en 2012. Fuentes del mercado aseguran que la cadena de supermercados no mejoraría sus resultados al tercer trimestre.
«Actualmente está en una situación compleja y si bien sus ventas van al alza hay un tema financiero mucho más difícil que está por resolverse», dice un analista.
Fuente / La Segunda
octubre 2, 2013 | Industria
(Pulso) Un fuerte descenso mostró en septiembre el costo marginal en el Sistema Interconectado Central (SIC), alcanzando un promedio -de acuerdo con cifras hasta el 28 de septiembre- de US6 el MWh en la barra Quillota 220 kV.
Esto representa un descenso de 53% respecto al mes inmediatamente anterior, en el que la electricidad se transó en el spot a un promedio de US02 MWh y un alivio respecto a los costos observados durante el año, que permanecieron largo rato sobre US00 MWh.
Incluso más: en los últimos dos años la energía nunca bajó de los US00 por MWh, tanto debido a la sequía que afectó a la zona central como a la falta de inversión en tecnologías eficientes.
De acuerdo con un informe de BCI Inversiones, este descenso se explica principalmente por un alza de la generación hidroeléctrica durante el noveno mes del año, alcanzando una participación -considerando unidades de pasada y de embalse- de 47,5% en el SIC, mientras que en agosto sólo había representado el 36%.
A esto se suma la consolidación del parque de generación a carbón en los últimos dos años, con más de 1.000 MW ingresados entre las centrales Santa María (Colbún), Campiche (AES Gener) y Bocamina II (Endesa).
Este resultado de septiembre, a juicio del equipo de research de la corredora de bolsa, permite anticipar un precio promedio anual para la energía en torno a los US62 por MWh.
“Si bien consideramos que la actual coyuntura es difícilmente sostenible, sin duda será más favorable que lo observado hasta agosto. En efecto, nuestra estimación para el presente año se ubica en US62 MWh promedio, nivel que deja de manifiesto un escenario bastante más benigno durante los últimos cuatro meses del año, con una favorable disminución de presiones en costos para las compañías con mayor componente hídrico”, planteó BCI en un informe dado a conocer durante la jornada de ayer.
Tras conocerse el último reporte de deshielos, presentado por el CDEC-SIC, la consultora Valgesta había pronosticado en agosto pasado un costo marginal en torno a los US20 MWh para el mediano plazo, cifra en línea con el optimismo mostrado por BCI.
“El pronóstico actual de deshielo informado por el CDEC-SIC es favorable respecto al año anterior, y esto implica que los costos marginales en el corto plazo tiendan a la baja. Independientemente de ello, se espera que el mediano plazo se mantengan entorno a los US20 MWh por la poca disponibilidad hídrica de las centrales de embalse, entre otros factores”, dijo Valgesta Energía en su último informe mensual.
Fuente / Pulso
septiembre 27, 2013 | Industria
(La Tercera) Por segunda vez en menos de un mes, la Superintendencia de Medio Ambiente (SMA) formuló cargos contra una central de Endesa, por faltas graves e incumplimientos de su Resolución de Calificación Ambiental (RCA).
Ayer, le correspondió a central Patache, de Celta S.A. -filial de Endesa-, por incumplimientos graves en la RCA. La firma arriesga una multa de hasta 5.000 UTA (unos US$ 4,8 millones). A fines de agosto, la entidad formuló cargos en contra de la central Bocamina II, por fallas detectadas en la tubería de residuos líquidos, emisiones atmosféricas sobre lo autorizado y falta de equipos de abatimiento de emisiones, entre otras.
Según la entidad reguladora, Patache excedió la capacidad de almacenamiento de carbón en las canchas de acopio de la central (tiene un diseño para 70 mil toneladas y al momento de la inspección había 100 mil) y éstas no contaban con muros o mallas que impidieran la dispersión del polvo; las piscinas decantadoras de cenizas excedían la capacidad autorizada. Encontraron también restos de animales succionados por las tuberías.
Celta tiene 10 días hábiles para presentar un plan de cumplimiento de medidas y solucionar los problemas, y 15 días hábiles para presentar sus descargos ante la autoridad.
Fuente / La Tercera
septiembre 16, 2013 | Industria
(Diario Financiero) Pese a que el IPSA retrocede 12% en lo que va del año, el sector Utilities es el que menos cede en 2013. En este escenario, y aunque en el año las acciones de Enersis y Endesa bajan 1,60% y 6,68% respectivamente, el mercado está apostando a un alza potencial de más 30% a doce meses. De hecho, LarrainVial tiene recomendación de “comprar” para ambos papeles.
En el caso de Endesa, pronostican que en el corto plazo la nueva matriz de generación eficiente, junto con el mayor aporte hidroeléctrico estacional le permitirá recuperar los resultados del primer semestre. En el largo plazo “se vería una importante mejora a partir de 2015, con la entrada de El Quimbo y un mayor aporte hidrológico en Chile, consolidándose la expansión en resultados”, por lo que fijan un precio objetivo a 12 meses de $ 863.
Por su parte, en BICE Inversiones ven que la entrada de Bocamina II, y la renovación del contrato con British Gas, permitiría a Endesa – que encabeza su cartera recomendada- contrarrestar en parte el mal escenario hidrológico. Sumado a lo anterior, la fuerte caída que la acción ha sufrido en el presente año, junto a su carácter defensivo, “nos lleva a elegir este papel como una atractiva opción con un alto upside potencial”.
Desde Inversiones Security, donde también está en la primera posición de sus seis papeles favoritos, estiman que a pesar de la debilidad hidrológica, “ha logrado mejores resultados gracias al aporte del carbón, así como por su buen desempeño en Colombia, lo que continuará impulsando los resultados”.
Para el gerente de estudios de Santander GBM, Francisco Errandonea, en Endesa “estamos esperando que el resultado operacional medido por el Ebitda crezca un 7% este año, básicamente por la entrada en funcionamiento de Bocamina y algo de generación con gas natural”. Así, su precio objetivo es de $ 960.
Enersis… a la espera de las compras
Para LarrainVial, Enersis está experimentando una importante recuperación en los resultados del sector generación en Chile y mejoras en Brasil, “donde las tarifas aumentarán desde 2014”.
Además, destacan que la firma continúa evaluando alternativas para el uso de los fondos del aumento de capital “y podría convertirse en un comprador en la región”. Por eso, fijan el precio objetivo en $ 188.
Por su parte, Erradonea afirma que “no incorporamos en nuestro modelo adquisiciones que no han sido anunciadas”. Sin embargo, “para nosotros el papel es una forma atractiva de exponerse a Endesa, y vemos que las dos tienen atractivo”. Así, el precio objetivo para la firma es de $ 224.
En EuroAmerica, que fija un precio objetivo de $ 190,4 para Enersis, sostienen que debido a los actuales niveles de los embalses del SIC, “cualquier mejora en la pluviometría se traducirá en mayores holguras operativas para la filial de generación chilena”.
Fuente / Diario Financiero
septiembre 13, 2013 | Industria
(La Tercera) La caída en la participación de la generación hidroeléctrica en la matriz energética es una de las mayores responsables de los altos precios que hoy se pagan en el SIC. Según señaló el gerente general de Enersis, Ignacio Antoñanzas, en los últimos cinco años la participación ha caído desde el 60% hasta 35% actual, lo que ha provocado mayores costos al sistema por uso de combustibles como carbón y diésel. “El drama de Chile es que no hay energía barata. La solución de este país es volver a lo que siempre fue, y lo que hacen el resto de los países, volver al agua”, dijo.
Antoñanzas indicó que esta situación ha provocado un mayor costo al sistema, de unos US$ 50 por MWh en el costo marginal. “Los precios son altos, porque hemos abandonado el agua, y cuando nos comparamos con otros países de la región, nos encontramos con que todos tienen basada su generación en agua. Colombia tiene el 75%, Brasil el 85%, y Perú el 50% y gas barato”, dijo.
Antoñanzas explicó que este escenario de precios altos no es conveniente para las eléctricas y desestimó las críticas vertidas en contra de las generadoras por diversos actores.
Indicó que la firma trabaja en la ampliación de los ciclos combinados en Quintero y Taltal, lo que le permitirá contar con mayor disponibilidad de energía para acudir a las licitaciones de suministro. “Se dice que las compañías estamos encantadas con esta situación y que con los precios altos de la energía ganamos mucho dinero. A Endesa Chile este escenario de precios elevados en 2012 le costó casi US$ 300 millones. No queremos precios altos”, dijo.
En otro plano, ayer Endesa Chile solicitó a la Superintendencia de Medio Ambiente prorrogar hasta el 30 de septiembre la entrega del plan de cumplimiento o los descargos por infracciones detectadas en la central Bocamina II en Coronel.
Fuente / La Tercera
