agosto 1, 2014 | Industria
(La Tercera) La eléctrica italiana Enel dio ayer un paso clave en la reorganización de sus negocios en Latinoamérica, al concretar una oferta por los activos de su subsidiaria Endesa España en la región.
Según informó Endesa al regulador ibérico, Enel le propuso, a través de su sociedad Enel Energy Europe (EEE), “una invitación formal para que estudie la operación”. En concreto, el negocio se traduce en una oferta por el 100% de Endesa Latinoamérica, sociedad que, a su vez, es propietaria del 40,3% de Enersis. Además, EEE le propuso a Endesa adquirir el otro 20,3% que posee la española en Enersis.
De esta forma, Enersis, que es el brazo inversor de Endesa España en la región al controlar el 59,9% de Endesa Chile, así como otros activos en el país y en Colombia, Perú, Brasil y Argentina, pasará a depender directamente de Enel, que es propiedad del Estado italiano.
“La finalidad de estas compraventas es permitir una reorganización del grupo de sociedades que componen el grupo Enel”, dijo Endesa en su comunicación al regulador español.
Según la compañía, la operación podría concretarse en el último trimestre de 2014 y sería valuada “de acuerdo con procedimientos y métodos internacionales (…), para lo cual se contará con el respaldo de expertos”.
La reorganización de las operaciones de Enel había sido confirmada por el consejero delegado de la italiana, Francesco Starace, en su visita a Chile el 15 de julio.
“Poner a Enersis directamente en Enel, es una de muchas alternativas”, dijo entonces Starace. Agregó que “el enfoque es poner una organización más simple y enfocada en la gestión, que nos dé una seguridad muy fuerte de seguir generando caja”.
Lo anterior, debido a que la italiana cuenta con más de 900 filiales y maneja una deuda de US$ 60 mil millones que le urge bajar.
Sin repercusiones
La reorganización societaria de Enel no debería tener mayores impactos en las operaciones de sus subsidiarias en Latinoamérica, dicen analistas.
“El ruido que puede existir es que Endesa España pueda plantear revalorizar los activos de Enersis”, dice Alfredo Parra, analista de EuroAmerica. “Esa valorización puede influir si viene muy distinta a la que otorga el mercado”, agrega.
El analista de CorpResearch, Sergio Zapata, en tanto, dice que en principio no deberían existir efectos significativos en Enersis, “excepto si esto mejora su posición por la vía de tener acceso a implementar planes de inversión más ambiciosos por parte de su controlador. Es decir, que Enel le dé una mayor libertad para invertir”.
julio 15, 2014 | Industria
(La Tercera) “Entiendo que este proyecto no les gusta a los chilenos y no se puede hacer algo en contra de un país (…) Nunca se puede construir en contra de la población. Si se piensa que sí, se es loco”. Con esas palabras, el nuevo consejero delegado (CEO) de la italiana Enel, Francesco Starace, se refirió al rechazado proyecto, desarrollado por Endesa y Colbún, HidroAysén.
El ejecutivo, que ayer se reunió en La Moneda con la Presidenta Michelle Bachelet y, más tarde, con el ex mandatario Eduardo Frei, asumió en abril su cargo en Enel, que a través de Endesa España controla Enersis y Endesa Chile.
Starace comentó que la empresa fue notificada ayer de la resolución del Comité de Ministros que el pasado 11 de junio dio el portazo a la iniciativa, por lo que ya se estudian los pasos a seguir. Agregó que una de las enseñanzas que deja el proceso es la necesidad de revisar el trabajo que desarrollan con las comunidades en toda su cartera de proyectos.
“Tenemos que revisar todos los proyectos que ya están bastante avanzados y ver si hay problemas latentes a solucionar antes de empezar a construir”, dijo.
El ejecutivo señaló que otra de las consecuencias de la paralización de HidroAysén tiene que ver con la entrega de certezas frente a los recursos, por unos US$ 1.800 millones, que restan del aumento de capital por US$ 6.022 millones que Enersis realizó en marzo de 2013. En esa línea, indicó que los planes se cumplirán, y lo que se busca es comprar la participación de minoritarios y adquirir nuevas compañías.
Reorganización
Actualmente, Enel cuenta con más de 900 filiales alrededor del mundo, estructura que complica al grupo en términos de organización, por lo que se está llevando a cabo un proceso de reestructuración que concluirá entre septiembre y octubre.
“Poner a Enersis directamente en Enel es una de muchas alternativas, pero no la única, y vamos a trabajar en esto”, indicó Starace.
Agregó que dichos planes tienen tres focos principales: solucionar la deuda por alrededor de US$ 60 mil millones que tiene el grupo, para lo cual se están vendiendo activos alrededor del mundo; simplificar la estructura del holding, y alcanzar una reorganización global. Asimismo, descartó que los cambios incluyan una reestructuración societaria y adelantó que la nueva estructura organizativa estaría concluida a fin de mes.
Frente a lo anterior, aseguró que Chile, a través de Enersis, seguirá siendo la cabeza del negocio en América Latina, en el corto o mediano plazo.
“El enfoque es poner una organización más simple y enfocada en la gestión, que nos dé una seguridad muy fuerte de seguir generando caja”, indicó.
Durante esta mañana, el ejecutivo se reunirá con el ministro de Energía, Máximo Pacheco, y también participará en la inauguración de una ciudad inteligente, denominada Smartcity Santiago.
julio 14, 2014 | Industria
(La Tercera) Su primera visita protocolar a Chile realizará este lunes el recién asumido consejero delegado (CEO) de la italiana Enel, Francesco Starace, para reunirse con la Presidenta, Michelle Bachelet. El ejecutivo -que reemplazó a Fulvio Conti en el puesto- arribó en abril al holding, que a través de Endesa (España) controla Enersis y, mediante esta, a los activos eléctricos de la firma en América Latina.
Se espera que en la cita -que se llevaría a cabo después del mediodía en La Moneda- también participen otros ejecutivos de primera línea de la empresa, como el presidente y el gerente general de Enersis, Pablo Yrarrázaval, e Ignacio Antoñanzas, respectivamente, y el presidente de Endesa Chile, Jorge Rosenblut.
Fuentes cercanas a esas firmas comentaron que el carácter de la reunión será netamente protocolar y que el fin será presentar a Starace con las nuevas autoridades. Sin embargo, agregaron que lo más seguro es que se toquen algunos temas relacionados con la Agenda Energética impulsada por el gobierno, como la diversificación de la matriz y la forma en que se pretende impulsar el uso del gas. Adicionalmente, también se trataría el rechazo del Comité de Ministros frente al proyecto HidroAysén, desarrollado por Endesa y Colbún.
Cambios en Enersis
Otro de los puntos que se tocarían en la reunión apuntan a los eventuales cambios que se planean en la estructura del grupo Enel.
Ayer trascendió en la prensa española que la idea de Starace radicaría en transferir el control de las filiales latinoamericanas desde Endesa España a la firma italiana, noticia que ya habría sido comunicada por el ejecutivo al ministro de Industria, Energía y Turismo de España, José Manuel Soria, durante una reunión el miércoles. Lo anterior, consideraría que Enersis, cuyo 60,62% está en manos de Endesa España, pase a Enel.
El periódico Cinco Días informó que este cambio en la estructura de Enel es un escenario bastante probable, pero explicó que aún se analizan los efectos fiscales, legales y corporativos de la decisión.
Fuentes cercanas a Enersis señalaron que dentro de la empresa existiría incertidumbre frente al tema y que el ánimo de los ejecutivos estaría algo resentido. De hecho, afirmaron que se rumorea la posible salida de los actuales gerentes generales de Endesa Chile y Enersis, Joaquín Galindo e Ignacio Antoñanzas, ya que ellos serían considerados como representates del poder español dentro del holding.
Hace algunas semanas el banco de inversión suizo UBS señaló que la reorganización de las filiales en Latinoamérica es prioridad en la estrategia de Enel. Starace también habría dado señales en ese sentido cuando afirmó al periódico Financial Times que su idea era dirigir las inversiones del grupo a países emergentes, a lo que agregó que cambios en la estructura organizacional de la firma permitirían “rebalancear” el portafolio de inversiones.
julio 2, 2014 | Industria
(Diario Financiero) La estrategia de desarrollo del nuevo CEO de la italiana Enel, Francesco Starace, ya está provocando “ruido” en el mercado, especialmente ante la posibilidad de que en el corto plazo aplique cambios en la organización societaria del grupo o de sus filiales.
Según un informe del banco de inversiones suizo UBS, esta eventual reestructuración llegaría hasta la chilena Enersis que actualmente es controlada por Endesa España (60,62%) y que podría pasar a depender directamente de la italiana.
“Creemos que el nuevo CEO sacudirá la estrategia. En este contexto, vemos la reorganización de Latam como prioridad”, señala UBS.
A comienzos de junio, Francesco Starace señaló al Financial Times que el grupo redirigiría sus inversiones hacia las economías emergentes para impulsar el crecimiento de la firma -por la mayor demanda eléctrica que muestran mercados como Latinoamérica, África y Medio Oriente-, ante la debilidad económica de Europa y las incertidumbres regulatorias.
Asimismo, señaló que cambios en la estructura organizacional de la firma permitirían “rebalancear” el portafatolio de inversiones.
“Necesitamos incrementar la eficiencia de nuestras operaciones y la forma en que manejamos nuestras plantas”, dijo el CEO en la oportunidad.
En los próximos cinco años, la firma planea inversiones por 27.000 millones de euros, de los cuales 18.000 millones irán a la mantención de operaciones, mientras que 9.000 millones se destinarían a nuevos proyectos.
Consolidar operación
UBS ve como un paso “natural” que Enersis deje de estar bajo el paraguas de Endesa España, dada la nueva estructura y énfasis planteados por Starace para Enel, donde el acento está en Latinoamérica como un mercado prioritario para el crecimiento del grupo.
“Estas actividades podrían ser sacadas de Endesa (España) y transferidas a la matriz. Entonces, el proceso de integración en Latinoamérica parece ser un paso natural; sobre esta base, Enersis podría consolidar todas las otras filiales”, dijo el banco suizo.
En este sentido, indica que para evitar un alza en la deuda de Enel, la italiana podría convertir su participación en Endesa España -de la cual controla 92%- en una firma de mayor tamaño y “distribuidora de dividendos”, abriendo la puerta a la posible venta de una participación.
“Creemos que un proceso de este tipo podría completarse dentro de doce meses”, dice UBS, y da cuenta de tres factores que sostendrían esta estrategia: aumentar la exposición de Enel en el área de crecimiento; disminuir la “fuga” de capital desde Latinoamérica; y “simplificar” el perímetro sin impactar el nivel de deuda o apalancamiento.
Con estos supuestos, el banco recomendó a sus clientes “comprar” acciones de Enel, estableciendo un precio objetivo a 12 meses de 5,15 euros por papel.
junio 23, 2014 | Industria
(Diario Financiero) Quienes han colaborado con él dicen que la mejor forma de conocer el estilo del nuevo CEO de Enel, Francesco Starace, es revisar lo que ha sido la evolución de una de las filiales de la italiana: Green Power (EGP).
Fue en 2008 cuando la actual matriz de la española Endesa, y por extensión de Enersis, su brazo de inversiones en América Latina, decidió poner todos sus activos de Energías Renovables No Convencionales (ERNC) en una misma canasta y le encaragó a Starace la misión de formar esa nueva empresa.
El ejecutivo recibió unidades en base a energía eólica, geotérmica, solar fotovoltaica y centrales hidroeléctricas de pasada de pequeña y gran escala, ubicados fundamentalmente en Italia y Centro América, todos los cuales sumaban 4.300 MW.
Menos de una década después, al cierre de 2013, EGP ya había duplicado esa capacidad inicial, alcanzando 8.883 MW.
Quienes conocen la dinámica de Starace destacan su capacidad para “mantenerse fiel a una estrategia”, ejecutando y concretando con gran efectividad todo lo que anunció que realizaría.
En el caso de EGP los ejes de su plan y, que se mantienen a firme, son impulsar la expansión geográfica de la compañía, especialmente hacia mercados emergentes, entre ellos el Cono Sur.
De hecho, la empresa actualmente tiene presencia en 15 países de Europa, América Central, del Norte y del Sur, incluyendo Chile. Aunque sus planes de corto plazo apuntan a sumar dos nuevas naciones en la región: Perú y Colombia.
Ojo en lo sustentable
El otro puntal de la fórmula de crecimiento que Starace aplicó en Enel Green Power fue desplegar su presencia con una fuerte componente sustentable.
En el mercado comentan que precisamente este último factor podría ser el sello que el sucesor de Fulvio Conti imprima en las operaciones de las otras filiales de la italiana, particularmente en América Latina, donde el negocio “convencional” de generación y distribución se desarrolla a través de Enersis.
En documentos de la filial de renovables, al igual que como comentan cercanos a la firma, el acento que Strarace puso a su gestión fue la de incluir la sostenibilidad en el negocio, con una sensibilidad especial en la relación con las comunidades donde se ubican sus proyectos.
En este proceso es clave, dicen conocedores del trabajo de EGP, adelantar lo más posible el trabajo con estos grupos, garantizando además un uso razonable de los recursos bajo una filosofía de creación de valor compartido.
Según declara la empresa en sus publicaciones esta aproximación se inicia incluso un par de años antes de iniciar los estudios para nuevos desarrollos, algo que, por ejemplo, realizan actualmente en Perú, país donde si bien aún no cuentan con ningún proyecto concreto, tienen funcionando varios programas con comunidades aledañas a zonas donde podrían impulsar alguna inversión.
Algo parecido están haciendo en Colombia. La base de este trabajo, explica la empresa, está en dar alternativas de trabajo en torno al desarrollo energético. Desde fines de mayo, esta tarea está en manos de Francesco Venturini, el sucesor de Starace.
Plan EGP 2014-2018
Última guía: En abril pasado, a pocos días de conocerse su nombramiento en Enel, Starace entregó los lineamientos del plan de EGP para el período 2014-2018.
Más capex para el Cono Sur: El 46% del capex por un total de 5.400 millones de euros (2.300 millones ya en ejecución) que EGP tiene previsto para este lapso será destinado a América Latina.
Capacidad: Al 2018, cuando EGP cumpla una década de vida, la expectativa es haber sumado casi 5.000 MW adicionales de capacidad renovable y de ellos, unos 2.900 MW provendrían de naciones emergentes, entre ellas América del Sur.
