(El Mercurio) Los bajos precios del petróleo habrían llegado para quedarse por un buen tiempo. Tanto el barril de Brent como el del WTI se encuentran en sus menores niveles en cuatro años y la caída en lo que va del año ya supera, en ambos casos, el 20%. En tanto, la demanda por barril sigue débil producto de un enfriamiento de la economía mundial.
La Agencia Internacional de Petróleo de Estados Unidos (AIE, por sus siglas en inglés) afirma en su reporte anual, llamado World Energy Outlook, que los precios del petróleo podrían caer aún más en 2015: «Si bien ha habido cierta especulación de que el alto costo de producción podría establecer un nuevo equilibrio en los precios, los balances de oferta y demanda sugieren que el declive de los precios aún no ha llegado a su fin».
El nuevo escenario ha llevado a que las principales instituciones financieras del mundo recorten sus estimaciones iniciales sobre cómo será el desempeño del crudo hacia 2015 y algunos analistas ya hablan de que el descenso en los precios del barril tiene carácter de «permanente» y no «transitorio».
Es más, algunos coinciden en que los precios del barril podrían seguir sufriendo caídas durante el primer semestre de 2015, aunque hacia el cierre del año verían ciertas señales de repunte, siempre y cuando se tomen medidas en torno al nivel de producción.
Camilo Larraín, analista de commodities de Bice Inversiones, considera que «los precios son muy bajos y continuarán así a principios de año. Con valores tan bajos, la situación se hará tan insostenible que los países recortarán su producción y esto permitirá que los precios suban US$ 10 aproximadamente hacia el segundo semestre de 2015».
Al cierre de la semana pasada, el barril de petróleo Brent se ubicó en US$ 79,41, mientras que el WTI finalizó las operaciones en US$ 75,82 el barril. Considerando dichos precios de cierre y tomando como referencia el valor de cierre de 2013, en lo que va de este año el Brent y el WTI acumulan un retroceso de 28,16% y 22,96%, respectivamente.
Así, el precio promedio del Brent en 2014 llega a US$ 103,95 por barril y el WTI promedia US$ 97,02.
Para 2015, JP Morgan espera que los precios promedio se ubiquen en niveles solo levemente por arriba del valor spot actual y por debajo de los promedios de 2014, en US$ 82 el barril de Brent y US$ 77,3 el de WTI.
Una visión distinta tiene BNP Paribas, que estima precios promedio de US$ 97 para el Brent y US$ 88 para el WTI (ver infografía).
Alfredo Coutiño, director de Moody’s Analytics, apunta que «las señales del mercado indican que los precios del petróleo van a andar en donde se encuentran actualmente». Agregó que estos descensos, de más de 20% que registran en lo que va del año, tienen como principal causa la «superproducción de crudo».
Estados Unidos gana terreno
Estados Unidos está ad portas de ser un país autosuficiente en cuanto a producción de petróleo se refiere. Esto ha repercutido en una superproducción del combustible y ha obligado a los países árabes a bajar sus precios para poder competir con este nuevo actor preponderante.
Coutiño sostiene que «el papel dominante en el mercado ya no lo tiene la OPEP. Ahora es Estados Unidos quien toma sus propias decisiones».
El Lloyd Bank registra una de las proyecciones más altas del mercado. Espera que el año entrante el Brent se sitúe en precios promedio de US$ 102 y el WTI a US$ 94 el barril.
En IM Trust también tienen una visión alcista.
José Ignacio Villarroel, estratega de la firma, reconoce que el petróleo «ha tenido un cambio estructural respecto a lo visto en meses anteriores», pero «nuestro escenario base sería que no habrá una desaceleración global tan importante y esto permitiría que los precios suban un 12% respecto a los valores actuales».
Reunión clave de la OPEP
El próximo 27 de noviembre los países que integran la OPEP mantendrán una reunión de carácter extraordinario. Según los analistas, este será un punto de inflexión que marcará los precios futuros del crudo.
En dicho encuentro se debatirá sobre la posibilidad de recortar la producción mundial con el fin de elevar los precios del petróleo. Las versiones iniciales indicaban que Arabia Saudita no concordaba con esta postura, pero al ver el rol preponderante que viene desempeñando Estados Unidos, un posible recorte podría prosperar.
El estratega de IM Trust planteó que «muchos países de la OPEP ya empiezan a tener déficit fiscal y es probable que varios países ya estén evaluando bajar sus niveles de producción».
En tanto, el analista de Bice Inversiones sostuvo que «la OPEP está en una competencia por liderazgo. Arabia aún no ha sacrificado su producción y hay indicios de que en la reunión los países no logren llegar a un acuerdo sobre si van a recortar producción o no».