(La Tercera) El menor dinamismo del sector manufacturero y de la minería -informado la semana pasada por el INE- ya daba luces de un débil crecimiento de la economía en agosto. Sin embargo, ni la más pesimista de las proyecciones anticipaba un resultado como el informado ayer por el Banco Central: en el octavo mes el Imacec creció apenas 0,3%, la menor expansión desde marzo de 2010, cuando el aparato productivo resentía el impacto del terremoto de dicho año.
Con este resultado, la economía acumuló un avance de 1,8% en 2014, en el piso del rango de 1,75% a 2,25% proyectado por el BC en su último Ipom.
Desde el gobierno, el ministro de Economía, Luis Felipe Céspedes, reconoció que “no es una buena cifra”, si bien aseguró que “se está trabajando en implementar una serie de políticas para recuperar el dinamismo de la economía del país”. Su par de Hacienda, Alberto Arenas, aseguró que “hemos estado diciendo desde hace algunos meses que el invierno sería lento y las cifras así lo están confirmando”. Subrayó que “Chile crecerá en torno a 2% este año y eso no ha cambiado” y que los próximos meses las cifras deberían repuntar.
Ambos secretarios de Estado destacaron el Plan de Fortalecimiento de la Inversión 2014 anunciado por el gobierno en septiembre, y que considera un desembolso fiscal por US$ 500 millones para los últimos cuatro meses del año.
“Todas las estimaciones hablan de que enfrentaremos mejores cifras a partir de septiembre y en especial a fines de año”, destacó Alberto Arenas.
Proyecciones
Tras el bajo crecimiento de agosto, los expertos esperan que la actividad en el tercer trimestre del año se ubique en torno a 0,9%. En julio el crecimiento alcanzó un 0,9% y las expectativas para septiembre superan levemente el 1%. Se trataría de la menor expansión trimestral desde septiembre de 2009 (0,6%).
“Claramente el tercer trimestre va estar bajo 1%. Estamos instalados en una meseta que progresivamente va a ir mejorando hacia el cuarto trimestre”, dijo el economista de la Universidad de Chile, Alejandro Alarcón. Para el último cuarto del 2014 proyecta una expansión cercana al 2%.
Opinión similar tiene el economista de Rojas y Asociados, Patricio Rojas. Sostiene que el menor crecimiento “da pie para decir que la desaceleración es más fuerte y permite estimar que en el tercer trimestre la economía no crecerá más allá de 1%, en torno a 0,9%”. Añade que en el último trimestre posiblemente crezca un 2% o 2,3%, lo que confirma que el PIB crecerá en torno a 1,9% durante 2014”.
Política monetaria
La sorpresa a la baja del Imacec de agosto ratificó los mayoritarios pronósticos de una nueva baja de 25 puntos base en la tasa de política monetaria del BC, hoy en 3,25%, durante su reunión de octubre, la próxima semana. El tipo rector ha bajado 125 puntos base desde enero de este año.
Antonio Moncado, de BCI Estudios, señaló que la tasa debería permanecer en 3% durante el primer semestre de 2015. Tras ello, un repunte de la actividad sumado a los efectos del estímulo fiscal podrían implicar una revisión al alza.
Visión distinta tiene Matías Madrid, de Banco Penta. Señaló que el alza en las expectativas de inflación podrían llevar al BC a una mantención de la TPM.