(La Tercera) Inversiones por US$ 1.200 millones entre 2014 y 2024, para ampliar su base de clientes y su red de distribución, realizaría la distribuidora brasileña Coelce -filial de Enersis-. Esto, según un informe de valoración independiente elaborado por la oficina de PwC en Brasil, en el marco de la OPA lanzada por Enersis por el 100% de la propiedad de la distribuidora a mediados de febrero, y dado a conocer a fines de enero. Enersis, a través de Endesa Brasil, tiene el 58,87% de las acciones de Coelce.
El documento señala que, en el mismo período, la firma sumará más de 1,4 millones de nuevos clientes -tanto residenciales como libres- a su red de distribución de energía, pasando de los actuales 3,51 millones de clientes de 2013 a 4,903 millones en 2024.
PwC analizó también el mercado eléctrico brasileño y las tendencias del mismo, señalando que las principales complejidades que enfrentará la distribuidora tienen que ver con las fijaciones tarifarias en 2015, 2019 y 2023.
En la próxima década, la demanda por energía en la zona de concesión de Coelce (estado de Ceará, en el nordeste brasileño) crecería a tasas en torno al 5,5% promedio.
La valoración, realizada bajo el método de flujo de caja descontado, estimó que el precio de las acciones de la distribuidora estaba en torno a los R$ 42,22 por papel. Enersis ofreció R$ 49 por acción, lo que implicaría un desembolso de US$ 645 millones para alcanzar el 100% de la propiedad. La OPA finaliza el lunes. “Calculamos el rango del valor de equidad de Coelce considerando la metodología del descuento de flujos de R$ 40,19 por acción y R$ 44,25 por acción, en R$ 42,22 por acción”, dice el informe.
Estimó el valor presente de la empresa en un rango de entre US$ 1.550 millones y US$ 1.690 millones, e indicó que, de acuerdo a información proporcionada por la compañía, las ganancias netas pasarían de US$ 1.200 millones en 2014 a US$ 2.200 millones en 2024.