(Pulso) España fue uno de los países europeos que vio una mayor caída en su crecimiento económico durante la crisis. Ahora, el país brilla por su recuperación y al comparar las tasas actuales con aquellos niveles más bajos, el repunte supone porcentajes interesantes, lo que se refleja en el precio de las acciones: el IBEX ha subido 3,66% en lo que va del año, tras haber avanzado 13,18% en 2014. Lo anterior recoge, en gran parte, el fuerte incremento de más de 40% de avance de las utilidades de las principales compañías en 2014.
Sin embargo, las monedas latinoamericanas están haciendo mella en los resultados de las principales multinacionales con presencia en la región, que pueden obtener hasta 20% de sus ingresos de una economía como la brasileña. El real ha caído 7,09% contra el euro en los últimos seis meses, en tanto el peso colombiano ha retrocedido 9,01% frente a la divisa europea. En todo caso, esto no es generalizado, pues otras monedas, como el peso chileno y el sol peruano se han apreciado 12,83% y 9,09%, respectivamente.
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Entre las firmas afectadas está Telefónica, cuya utilidad cayó 33% y la aseguradora Mapfre (-7,8%), ya que del total de las ventas, Brasil representa 23% y 24% respectivamente y aumentando las ventas 0,5% interanual orgánico en el caso de Telefónica, mientras que para Mapfre, Latinoamérica subió 6,9% en ventas, contra 1,5% de España y Portugal, en 2014 frente a 2013.
“Desde fines del año pasado, estar presente en mercados emergentes en Latinoamérica era visto como positivo para las empresas españolas. No es que ahora sea negativo, pero los mercados emergentes se enfriaron un poco y además, Brasil, donde hay muchas multinacionales, como OHL, Telefónica y Santander, con mucha exposición, ha visto al real bajar bastante en los últimos meses, lo que impacta negativamente frente a lo que se pensaba antes”, dijo a PULSO el jefe de estrategia europea de MainFirst Bank, Rui Mota Guedes. El economista aclaró que a largo plazo, Latinoamérica seguirá siendo una buena apuesta, ya que se espera más crecimiento que en Europa.
Europa fuerte. La eurozona se ha visto beneficiada por el plan de alivio cuantitativo (QE) de compras de activos del Banco Central Europeo que empezó en marzo y se anunció en enero, ya que los inversionistas están optimistas con el programa y la potencialidad de las empresas europeas frente a lo que pasó en EEUU. En España el gobierno espera crecer entre 2,5% y 3% en 2015 y para 2016 se habla de la misma magnitud.
Y desde el punto de vista de las empresas se ha producido un proceso de abaratamiento o devaluación interna, sobre todo en el costo laboral, que favorece la rentabilidad de las empresas, aunque no necesariamente su productividad, explican los expertos. Además, las ayuda el abaratamiento del precio del petróleo, que a todas las empresas les supone una reducción en sus costos de producción, que también mejora las rentabilidades, explicó Juan Ignacio Sanz, profesor de banca y mercado de valores de la escuela de negocios ESADE, a PULSO.
Así, pese al golpe de las monedas regionales, en particular del real, el aporte de Latinoamérica a los grupos multinacionales españoles siguen ayudando a estabilizar las cuentas de resultados de estas compañías como fue durante la crisis, cuando permitió salvar los resultados cuando cayó la economía española. “Hay casos más claros como BBVA en México o Santander en Brasil, donde se aprecia que Latinoamérica es la mayor contribución a las cuentas de resultados del banco, especialmente cuando existe la tendencia de que cuando un lado del océano está rebajando su crecimiento, el otro lado lo compensa. A este tipo de bancos les ha ido mucho mejor que a otros que solo operan en España”, acotó Sanz.
En otra industria, Endesa es un ejemplo de resiliencia gracias a nuestra región, después de haber reportado un alza de más de 70% en sus utilidades, gracias a la venta del negocio en Latinoamérica a su matriz, Enel.