(El Mercurio) Ser la distribuidora eléctrica más grande de Sudamérica no te salva del efecto cambiario. El holding eléctrico Enel Américas, cuyas empresas dan energía a 24 millones de clientes en la región, ha sufrido con el menor valor de las monedas de Brasil y Argentina: las depreciaciones en ambos países, origen del 48% y el 14% de sus ingresos, le redujo en US$ 134 millones su Ebitda a junio de 2018.
El problema es que las monedas han seguido a la baja, mientras sube el pesimismo en bolsa: ENELAM ha caído en -27% en lo que va del año y -10% en los últimos 30 días. «Brasil y Argentina han afectado a la acción, y si se siguen depreciando, podrían perjudicarla más», dice René Le-Fort, de MBI.
Un tema compartido en los Excel de otras corredoras. Bice Inversiones cree que con el dólar promedio del trimestre, el Ebitda de la compañía podría caer entre 6%-7%. Recientementente, Citi-Banchile redujo su precio objetivo, por las depreciaciones.
De todos modos, han surgido opiniones optimistas, especialmente por la integración de los 7 millones de clientes de Eletropaulo, la distribuidora brasileña comprada recientemente. Este proceso y «el débil desempeño en bolsa, a nuestro juicio sobredimensionado, ratifica nuestra recomendación de sobreponderar», dicen en Inversiones Security.
«La acción cotiza con un descuento de 15% frente a sus pares», escriben en Bice Inversiones. «El potencial bajista es limitado (…) Reafirmamos nuestra recomendación de compra».