agosto 10, 2017 | Industria
(El Mercurio) El holding financiero de capitales brasileños BTG Pactual Chile, a través de su administradora general de fondos (AGF), pronostica relevantes oportunidades tanto en la renta variable como en la renta fija corporativa en el país.
Pablo Bello, gerente de renta variable de la gestora, apunta a que el crecimiento para las utilidades de las firmas IPSA será de 12% este año en relación a 2016, y para el próximo año ve un salto de 14%. Además, avizora una rentabilidad de dos dígitos para el IPSA en los próximos 12 o 18 meses. Con este panorama, el ejecutivo sigue recomendando aumentar la exposición a acciones «para mitigar el retorno más débil que vemos en renta fija, comparado con años anteriores». Afirma que los sectores que tirarán el buen momento del IPSA serán retail y construcción.
En el concierto de bonos corporativos, Hernán Martin, gerente general de la AGF, ve oportunidades en papeles de Enjoy y AES Gener. Respecto a la primera firma, dice que «si se concreta un aumento de capital, probablemente la clasificación de riesgo que hoy en día está en perspectivas positivas va a mejorar, y con la entrada de un nuevo socio, el leverage (indicador de endeudamiento) de la compañía va a bajar mucho, desde cinco veces a un poco más de tres veces, eso es una firma con ratios con grado de inversión». Añade que «con Gener pasa lo mismo, está castigada con lo que le está pasando al proyecto Alto Maipo, pero los ratios de crédito ( leverage de balance) no cambian».
En otras materias, de acuerdo a declaraciones que recogió Bloomberg del director financiero de BTG, Joao Dantas, la licencia para poder operar como corredores de bolsa en Argentina podría concretarse en las próximas semanas.
Pérez Mackenna asume como director
Los brasileños de BTG Pactual sumaron al ex ministro de Vivienda y ex presidente de la Asociación de AFP, Rodrigo Pérez Mackenna, como director del banco, de la compañía de seguros y de la administradora general de fondos del holding en Chile.
Pérez expresó que agradece «la invitación y la confianza que el equipo de BTG Pactual ha puesto en mí para la tarea de contribuir a su desarrollo. Es un privilegio y estoy muy entusiasmado de incorporarme a un grupo profesional joven, consolidado, de excelencia y liderazgo en sus negocios, y reconocido por el mercado como uno de los grupos financieros más dinámicos de la región».
agosto 9, 2017 | Industria
(Diario Financiero) La abultada multa, por más de US$ 8,3 millones, que la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC) cursó hace un año a GasAtacama, no es el único flanco que por estos días enfrenta la filial de Enel Generación Chile a consecuencia de la entrega de información incorrecta al sistema acerca de los parámetros de operación de este complejo termoeléctrico.
En paralelo y desde mayo pasado, la generadora está enfrascada en un proceso judicial con AES Gener, eléctrica que busca una indemnización por los sobrecostos que debió enfrentar a causa de esta práctica de GasAtacama, la que se extendió entre 2011 y 2015.
[AES Gener condiciona decisión sobre proyecto Alto Maipo a impacto en grado de inversión]
Según los cálculos del desaparecido Centro de Despacho Económico de Carga (CDEC) del Sistema Interconectado del Norte Grande (SING) el mayor costo, que tanto operadores como clientes de esa red asumieron durante los cuatro años en que se mantuvo esta conducta de GasAtacama, llegó hasta los US$ 260 millones.
AES Gener informó en su estado de resultados al primer semestre, que entregó el martes a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), que el 4 de mayo pasado interpuso una demanda civil contra GasAtacama Chile. La acción es conjunta con su filial Empresa Eléctrica Angamos (que opera la central a carbón del mismo nombre).
La Eléctrica detalló que persigue una indemnización que totaliza US$63,7 millones, de los cuales US$ 37,4 millones serían para AES Gener y US$26,3 millones para su filial.
“El objeto de la demanda es resarcir los perjuicios ocasionados a las demandantes por GasAtacama al entregar durante el periodo comprendido entre enero del 2011 y octubre de 2015 información no fidedigna al Centro de Despacho Económico de Carga (CDEC, hoy Coordinador Eléctrico Nacional, CEN)”, dice la firma en el balance.
Agrega que esta práctica les significó mayores costos que debieron ser asumidos por los actores del sistema eléctrico, dentro de los cuales figuran ellos.
Según se explica en el balance, a la fecha de presentación de los estados financieros, la acción legal no ha presentado grandes avances debido a acciones dilatorias interpuestas por la contraparte.
Trascendió que AES Gener no sería el único actor del SING que iría en contra de GasAtacama, ya que varios clientes libres de esa red, cuyos contratos están o estaban indexados al costo marginal, indicador que se vio afectado por esta práctica y que debieron cubrir el sobrecosto en que incurría la eléctrica en virtud de un mecanismo regulatorio, estarían evaluando demandar.
GasAtacama se defiende
En el expediente de la demanda que se tramita ante el 24 Juzgado Civil de Santiago figuran las acciones interpuestas por la empresa controlada por Enel Generación, que en este proceso es representada por el abogado Pablo Rodríguez Grez.
En sus escritos se plantea que la justicia civil no es competente para pronunciarse sobre esta materia por tratarse de un tema extremadamente técnico, que en realidad debería ser zanjado por el Panel de Expertos, que es una especie de tribunal que dirime disputas del sistema eléctrico.
De hecho, la propia GasAtacama acudió a esta instancia cuando se conocieron los resultados de la investigación del CDEC, pero a poco andar se desistió de esa presentación y posteriormente la SEC le notificó la multa.
Tras pedir sin éxito la reconsideración ante la propia SEC, GasAtacama presentó un reclamo de legalidad de la actuación de la autoridad, el cual está pendiente de fallo y que incluyó una reciente presentación ante el Tribunal Constitucional.
junio 12, 2017 | Industria
(La Tercera) Del déficit al superávit. El sector energético chileno, que tras la crisis del gas argentino entró en una profunda crisis -con precios disparados y un latente temor al racionamiento-, hoy vive una situación opuesta: la demanda creciendo lento -en línea con la desaceleración económica- y un parque de generación suficiente, que se expandió principalmente gracias a nuevas instalaciones solares y eólicas.
Esto llevó a las tres grandes generadoras del Sistema Interconectado Central (SIC): AES Gener, Enel Generación y Colbún, a revisar sus carteras de proyectos, tomando diversas decisiones sobre ellos, con un factor común: ninguna iniciativa será apurada.
Entre estos desarrollos hay varios descartados, como es el caso de la central a carbón Los Robles, de AES Gener (750 MW, a ubicarse en la costa de la Región del Maule), o la carbonera Punta Alcalde, de Enel Generación (740 MW), en Huasco. Esta empresa, además, le bajó la cortina a parte de su cartera hidroeléctrica, partiendo por HidroAysén (2.350 MW), la central Neltume (490 MW) y Futaleufú (1.330 MW), pues no se ajustan a su nueva política de levantar proyectos menos invasivos y más amigables.
[Inversiones por US$7.550 millones con aprobación ambiental están retenidas por demandas de comunidades]
En la industria ven que existe una sobreoferta de energía, pues el lento crecimiento de la demanda -en marzo, por ejemplo, la demanda máxima a nivel nacional fue apenas 0,5% superior a la del mismo mes de 2016 y 3,5% inferior a la de febrero- choca con la entrada de nuevas centrales, principalmente renovables, que estaban planificadas con antelación. A modo de ejemplo, el peak de consumo en febrero fue de 9.784 MW, mientras que la capacidad instalada llegó ese mes a 22.630,4 MW. Es decir, más del doble.
Esto ha redundado en los precios de las últimas licitaciones, que se han ubicado en torno a los US$ 50 por MWh, muy por debajo de las expectativas de las compañías, lo que dificulta la consecución de nuevos contratos.
En el caso de Colbún, su última presentación a inversionistas muestra varios proyectos, pero los define como “oportunidades de crecimiento”. Entre ellos destacan el proyecto hidroeléctrico Guaiquivilo-Melado (310 MW), en etapa inicial de desarrollo; o Santa María II, la segunda unidad de la central a carbón ubicada en Coronel, al que la propia empresa ve hoy como muy compleja de materializar.
“Sin duda el menor crecimiento de la economía ha condicionado una baja demanda eléctrica, con lo que hoy este mercado está bien abastecido. Sin embargo, Colbún tiene una cartera diversificada de proyectos, los que se desarrollan con una mirada de largo plazo, siempre teniendo como norte proveer energía segura, competitiva y sustentable. La materialización de estos proyectos está sujeta a un análisis de variables económicas, financieras, técnicas y socioambientales de dichas iniciativas, así como del respectivo proceso de evaluación ambiental”, explicó Colbún de manera oficial. La firma agregó que “si bien hoy el mercado está bien abastecido y esta situación se continuará por un tiempo, creemos que el crecimiento de largo plazo de Chile seguirá demandando un sector energético dinámico y competitivo”.
AES Gener, en tanto, está desarrollando el mayor proyecto: Alto Maipo, iniciativa que vio crecer fuertemente su costo de desarrollo.
El gerente general de la empresa, Javier Giorgio, dijo que hoy están concentrados en Alto Maipo, pero a la vez, mirando nuevos negocios más allá de la generación convencional, en un giro claro en su estrategia reciente.
“Se trata de la nueva línea de negocios de energía distribuida, que contempla energía fotovoltaica de mediana y pequeña escala, desalación (de agua de mar) y baterías de almacenamiento de energía (…) Creemos que los desafíos futuros vienen de la mano de la innovación. A esos temas estamos dedicados”, planteó.
Devolución de derechos
Valter Moro, gerente general de Enel Generación Chile, señaló que, según la compañía, la realización de nuevos proyectos necesita por lo menos tres factores clave: rentabilidad para la compañía y los accionistas, viabilidad técnica y el respaldo de las comunidades.
“Es en este contexto que en 2016 decidimos dar de baja algunos proyectos y devolver al país los derechos de agua relativos a estas iniciativas”, comentó.
“Igualmente, en 2016 vivimos un cambio importante en el mercado eléctrico en Chile, cuyo resultado de la licitación de agosto pasado lo demuestra, y Enel Generación Chile tuvo la capacidad de adaptarse a esta realidad, adjudicándose el 50% de la energía licitada”, indica. Añade que hoy están en un proceso de revisión continua de la cartera de proyectos, para que se puedan adaptar a las reales condiciones de mercado “y, por supuesto, cumplan con nuestra visión de sostenibilidad”.
mayo 29, 2017 | Industria
(Reuters LTA) El gobierno estadounidense investiga un programa que otorgó casi 1.000 millones de dólares a proyectos de energía renovables en Chile, incluyendo granjas solares con problemas financieros tan graves que los préstamos podrían no pagarse en su totalidad, dijeron fuentes familiarizadas con el tema.
La Oficina del Inspector General de la Agencia de Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (OIG-USAID) audita unos 890 millones de dólares de préstamos aprobados por la Corporación de Inversiones Privadas en el Extranjero (Opic), dijo en un correo electrónico enviado a Reuters.
La investigación, que comenzó en 2016, se centra en la decisión de la corporación de financiar cinco granjas solares chilenas y un proyecto hidroeléctrico en 2013 y 2014.
Críticos sostienen que la Opic pone demasiado énfasis en las energías renovables. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, propuso recortar fondos para cualquier nuevo proyecto de la OPIC en su reciente bosquejo del presupuesto de 2018.
Al menos tres de los cinco proyectos solares chilenos han empezado a reestructurar su deuda, según dos personas familiarizadas con sus finanzas. Estimaron que las pérdidas de Opic probablemente superarán los 160 millones de dólares.
La corporación dijo en un comunicado que estaba segura de que recuperaría los recursos en las próximas décadas, pero reconoció que su cronograma original de pagos había cambiado. La agencia agregó que evaluaría las recomendaciones de la OIG.
La revisión en Chile, que dará lugar a un informe y finalizaría a fines del año, examinará «los factores que la Opic utilizó para evaluar y aprobar sus proyectos energéticos en Chile», entre otras cosas, dijo la OIG.
«Desafortunadamente, apuestan por el tipo equivocado de proyectos», dijo Carlos St. James, asesor de energía renovable de Wood Group, sobre los proyectos de la Opic en Chile.
En 2013 y 2014, según informes públicos de la Opic, la agencia prestó cerca de 2.500 millones de dólares a 32 proyectos en toda América Latina, de los cuales más de un tercio se destinó a proyectos energéticos chilenos.
Eso incluyó préstamos a cinco granjas solares. Tres de ellas -conocidas como Salvador, Luz del Norte y San Andrés- enfrentan ahora graves problemas financieros, según entrevistas y documentos internos que vio Reuters.
Varios bancos comerciales que examinaron el financiamiento de los proyectos, según dos fuentes, consideraron, en gran parte, que el llamado esquema de precios era demasiado riesgoso.
La Opic esperaba precios locales de energía de más de 100 dólares por megavatio hora, dijeron, una tasa que sería más del doble del promedio de precios en Estados Unidos. Las proyecciones han demostrado ser muy optimistas. A mediados de 2015, la caída de la demanda de las minas cercanas y la lenta construcción de líneas de transmisión, entre otros factores, comenzaron a deprimir severamente los precios.
La Opic dijo que esperaba que los precios suban en los próximos años y que los préstamos fueran estructurados para asegurar la solvencia en el largo plazo, pero la mayoría de los analistas pronostican precios muy por debajo de esos supuestos.
En una declaración de noviembre, Etrion, una firma suiza que posee la planta Salvador, dijo que esperaba precios a largo plazo de 38 dólares por megavatio y acotó que el valor de los «activos fijos comprometidos como garantía» a la OPIC bajó casi a la mitad, a 87,9 millones de dólares en 2016 desde 2015.
Agregó que ha alcanzado un acuerdo de reestructuración con la Opic posponiendo los reembolsos por un año y dejando abierta la posibilidad de nuevos retrasos.
El proyecto de Luz del Norte, propiedad de First Solar, y San Andrés, ahora propiedad de la firma de capital privado Ameris Capital, también está siendo reestructurado, según dos fuentes con conocimiento del proceso.
Javier Contreras, presidente ejecutivo de Ameris Capital, se negó a comentar sobre la auditoría, pero dijo que si ambas partes seguían comprometidas, los préstamos probablemente se reembolsarían en su totalidad. First Solar no quiso hacer comentarios.
Dos fuentes con conocimiento directo del financiamiento de los proyectos dijeron que la Opic probablemente necesitaría perdonar del 40 al 60 por ciento de los préstamos otorgados a los tres proyectos solares. Eso haría que la Opic perdiera entre 160 millones y 240 millones de dólares.
Los otros proyectos auditados en Chile son Maria Elena, construido por SunEdison, y Amanecer Solar propiedad de TerraForm Power. La OIG también audita la hidroeléctrica Alto Maipo, de AES Gener. En un comunicado, AES dijo que «los auditores tuvieron la oportunidad de ver las obras, acceso a material documental y los elementos que (…) muestran un balance positivo».
TerraForm Power no quiso hacer comentarios y SunEdison, ahora en bancarrota, no respondió a las solicitudes para referirse al asunto.
[Proyectos eléctricos suspendidos suman unos US$ 4.000 millones]
mayo 8, 2017 | Industria
El Ebitda de AES Gener llegó a US$ 188,9 millones, lo que representa un aumento de 20% con respecto al mismo periodo del 2016, debido al mejor desempeño de las operaciones en el Sistema Interconectado Nacional (SIN) de Colombia producto de la mayor generación, la cual permitió abastecer mayores volúmenes de ventas físicas por contratos y redujo significativamente el volumen necesario de compras en el mercado spot.
A su vez, se registró un mejor desempeño en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING) de Chile debido, principalmente, a la entrada en operación de las dos unidades de Central Cochrane en Mejillones.
Durante los primeros tres meses del año la compañía ha generado el 29% de la energía de Chile manteniendo así su liderazgo desde el 2014 a la fecha.
Asimismo, AES Gener obtuvo una utilidad de 46,7 millones de dólares, la cual representa un incremento del 14 % respecto a la registrada en igual periodo del año anterior.
Los principales hitos ocurridos durante los primeros tres meses de 2017 se destacan a continuación:
· Se completó la reestructuración financiera y societaria del proyecto Alto Maipo. Los organismos multilaterales, bancos extranjeros y nacionales que han concurrido al financiamiento del proyecto aprobaron el plan propuesto por AES Gener concluyendo el proceso de reestructuración con fecha 17 de marzo de este año
· Durante el 2016 y el primer trimestre de este año, la empresa asociada Guacolda logró concretar contratos por un volumen anual de aproximadamente 1.200 GWh con clientes industriales por períodos de entre 3 y 7 años que permitirán incrementar la capacidad contratada de la compañía en el mediano plazo.
· Inicia nuevo acuerdo con ENEL por el arrendamiento de la Central Nueva Renca que cubre el período enero a diciembre 2017.
· Desde febrero de 2016, AES Gener inició la comercialización de energía desde el SING hacia el SADI a través de su línea de transmisión Interandes. En lo transcurrido del presente año se exportaron aproximadamente 35 GWh.
· Con fecha 2 de febrero de 2017 se publicó en el boletín oficial la Resolución 19/2017 de la Secretaría de Energía Eléctrica Argentina, la que modifica el esquema de remuneración de energía y potencia a los generadores incluidos en la Resolución S.E. 95/2013 y sus modificatorias. En el caso de Termoandes incluye la potencia y energía no comprometida en los contratos de Energía Plus. A partir de esta resolución los precios se fijan en dólares estadounidenses y serán convertidos en pesos a la tasa de cambio del cierre del mes de la transacción correspondiente.
· En marzo 2017, AES Gener fue seleccionado por segundo año consecutivo como integrante del Dow Jones Sustainability Index.
[AES Gener presenta oferta en proceso de BHP para construir desaladora]
