mayo 2, 2014 | Industria
(Estrategia) La utilidad neta atribuíble a los controladores de E-CL alcanzó en el primer trimestre US$24,8 millones, lo que representa un aumento de 49%respecto de lo registrado durante igual periodo del 2013.
Si bien los ingresos por ventas de energía y potencia alcanzaron los US$262,1 millones, representando una disminución de 1% comparado con el trimestre anterior, debido principalmente a las menores ventas físicas a clientes libres y regulados, fueron compensados con mayores ventas al mercado spot. Las ventas a clientes libres llegaron a los US$209,9 millones, una disminución de 6% con respecto al mismo trimestre del año anterior. Esto se debió a un menor volumen de ventas asociado al término del contrato con Mantos Blancos por 40 MW, que venció a fines de septiembre, y una menor demanda de Chuquicamata, Gaby, Esperanza y Radomiro Tomic, asociadas a sus programas de producción. Estas menores ventas se compensaron con una mayor tarifa monómica promedio de clientes libres.
Al comparar con el primer trimestre del año pasado, hubo menores costos de combustibles compensados con mayores compras al mercado spot.
marzo 31, 2014 | Industria
(Diario Financiero) Estados Unidos está recuperando su dinamismo. A medida que la mayor economía el mundo cobra fuerza, las perspectivas para el resto del planeta mejoran. El crecimiento de Latinoamérica se acercará a su potencial en torno a 3,0% en 2014 y 3,3% en 2015. Ese es el escenario base que maneja el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en su último reporte.
Sin embargo, pese a estas auspiciosas perspectivas, el organismo advierte que los riesgos para sus proyecciones también han ido aumentando, tanto al alza como a la baja. Por eso, su informe “La Recuperación Global y la Normalización Monetaria”, incluye escenarios muy disímiles para la región, que van desde un salto en el crecimiento a 6%, hasta una baja en el ritmo de expansión a 1,5%, para 2015.
El principal riesgo al alza es que la recuperación de EEUU resulte más firme de lo esperado, a medida que las restricciones fiscales disminuyen, suben los precios de las viviendas y mejoran los balances de los hogares.
Sin embargo, si la potencia experimenta un rápido repunte, el retiro de estímulo y las subidas de tasas de interés podrían adelantarse. Para los países emergentes, esto se traduciría en bruscas caídas en los precios de los activos y depreciaciones de las monedas, además de salidas de capitales. De hecho, el organismo advierte sobre una posible “parada súbita”, como se denomina a una fuga de capitales de al menos dos desviaciones estándar.
El segundo riesgo a la baja es que la desaceleración de China sea más fuerte de lo anticipado.
Golpe combinado
La proyección base del BID contempla que el crecimiento de EEUU tomará impulso desde el 1,9% del año pasado a 2,8% en 2014 y 3,5% para 2016. Para China, en tanto, pronostica un crecimiento de 7,5% este año y 7,0% para 2016.
Un primer escenario alternativo considera que el crecimiento de EEUU repunte a 4,0% para 2015. Si a eso se suma una suave normalización de la política monetaria, el crecimiento de la región podría llegar a hasta 6% el próximo año.
Pero si la recuperación de la mayor economía mundial va acompañada por una brusca alza de tasas, el crecimiento de la región caería a apenas 2,0% en 2014.
La tercera hipótesis contempla que el crecimiento de China se frene a 5,3% en 2013. Si ese fuera el caso, la región podría ver una anémica expansión de 1,5% el próximo año.
Si estos tres cuadros se dieran de forma simultánea, dice el reporte, el impacto inicial sería negativo en términos netos, aunque luego volvería a tender hacia las proyecciones de base. Sin embargo, el efecto sería distinto para cada uno de los países de la región. Para México, por ejemplo, que tiene un intenso comercio con EEUU y que compite con China en los mercados internacionales, el efecto combinado tendría un saldo neto positivo, mientras que para países como Chile y Brasil, el resultado final sería negativo. Chile, que bajo el escenario base crecería a una tasa promedio de 4,5% entre 2014 y 2016, se frenaría a 4,1% bajo los efectos de un shock combinado.
Parada súbita
Un punto clave para el escenario futuro es cómo impactará sobre las economías de la región la normalización de la política ultra expansiva que en los últimos años ha impulsado la Fed, y que se traducirá en una caída en los precios de los activos y salida de capitales desde la región.
A comienzos de 2013, los fondos de renta fija y variable en América Latina estaban recibiendo hasta
US$ 40 mil millones de compras anuales, pero esa tendencia se invirtió, con retiros anuales de casi US$ 20 mil millones hacia finales del año. “Y es probable que las reducciones de esos flujos se traduzcan en contracciones de los flujos totales de entradas de capital y posiblemente en declives de flujos de capital”, señala el informe.
Según estimaciones del BID, si se produce un aumento de 0,5% en el nivel previsto de las tasas de interés a corto plazo de EEUU en 18 meses, esto llevaría a retiros de cerca de 5% del stock de dichos fondos.
Por otro lado, los costos de una parada súbita también han aumentado. Para una economía típica de la región, este costo ascendería a 2,5% del PIB, comparado con 1,8% del PIB en 2007.
Los análisis del BID sugieren que la probabilidad y los costos de una parada súbita dependen de las condiciones de cada país respecto de la cuenta corriente, las reservas y la balanza fiscal.
Aunque estos parámetros mejoraron durante la última crisis, en años recientes han vuelto a deteriorarse. Según el BID, las políticas expansivas aplicadas en 2008 y 2009 no fueron retiradas a medida que se cerraban las brechas del producto. Los gobiernos, además, favorecieron un tipo de gasto inflexible, que posteriormente fue difícil de retirar.
Un desglose del crecimiento del gasto primario en diferentes categorías señala que, en promedio, más de dos terceras partes del aumento provino de partidas calificadas como inflexibles, como los salarios.
El nivel óptimo de las reservas internacionales, por otra parte, se ha incrementado. De este modo, aunque las reservas han seguido creciendo en términos de dólares, hoy están por debajo de los niveles óptimos, con la única excepción de Perú.
Impacto por país
Mientras los países que carecen de flexibilidad monetaria sentirán los efectos con mayor intensidad, las economías con régimen de control de la inflación tendrán mayor margen de maniobra ante los shocks y los tipos de cambio pueden proporcionar un amortiguador al impacto en la cuenta corriente.
Para estos países, el BID calcula que una desviación estándar en los flujos brutos de entradas de capital puede llevar a pérdidas en el PIB que van desde 1% en el caso de Colombia a 5% para Perú. Para Chile el efecto estaría en torno a 2,5%. Pero el BID advierte además que el efecto de estas salidas será persistente. “El pleno efecto de esa reducción de los flujos de entrada puede tardar hasta dos años en manifestarse”.
Bajo esas condiciones, la respuesta lógica sería una política monetaria más relajada. Pero, con la producción cerca de su potencial, las monedas depreciadas, la receta cambia de país en país.
En los casos de Brasil y Colombia se prevé que la tasa siga subiendo. Para Chile, México y Perú, caería a medida que retrocede la brecha de producción. Pero el escenario varía dependiendo de la inflación. Ante un alza de 1% en la inflación, las tasas subirían en todos los países. Ante una baja de 1%, las tasas tenderían a bajar, y en el caso de Chile, se acercaría prácticamente a cero.
febrero 10, 2014 | Industria
(La Tercera) La energía y el agua son dos factores clave para el desarrollo de la minería, y la primera de ellas tendría este año un importante incremento en sus costos. Según estimaciones del Cdec-Sing -organismo que coordina la operación de las eléctricas en el Norte Grande-, el costo marginal se empinaría hasta un 44,7% este año, pasando de un promedio de US$ 80 por megawatt/hora (MW/h) en 2013 a US$ 116,7 por MW/h en 2014, impactando en el costo de producción de las empresas que no cuentan con contratos de suministro de largo plazo o que deben comprar energía en el mercado spot.
“El alza tiene que ver con el aumento en la demanda. Se está usando una proyección que indica que ya no es suficiente con las unidades más económicas del sistema, y que en algunos espacios se podría necesitar la generación diésel, que es más cara, porque no hay capacidad nueva que entre en operaciones este año”, dice María Isabel González, consultora eléctrica.
Las estimaciones del Cdec para este año muestran que la generación neta del sistema – la oferta de las generadoras, y que tiene relación con las necesidades de las empresas para sus procesos productivos- mostraría un alza de 15,5%, pasando de 15.857 GW/h en 2013 a 18.334 GW/H este año. Según un informe de Electroconsultores, la demanda creció 3,8% en los últimos 12 meses.
Pese a esto, dicen expertos, el sistema está lejos de enfrentar estrechez en el suministro. La capacidad instalada de Sing es de unos 4.000 MW, mientras que la demanda máxima alcanza a unos 2.200 MW diarios.
Francisco Aguirre, de Electroconsultores, señala que la holgura en generación a carbón del sistema irá disminuyendo paulatinamente, en la medida que proyectos mineros con contrato de suministro entren en operaciones. “El Sing tuvo una incorporación de centrales carboneras en los últimos dos años bastante abundante. Esas unidades han estado transitoriamente holgadas y en el momento en que entren las faenas mineras de las cuales devienen sus contratos, el sistema va a quedar readaptado a condiciones mucho menos holgadas de las que han tenido hasta ahora. Eso ocurrirá en el transcurso de este año y hay proyectos mineros que tienen que empezar a hacer demandas efectivas”, dijo.
Otro factor a considerar es el mantenimiento al que deben ser sometidas las centrales carboneras (que representaron el 81% de la generación en enero), que en promedio las deja entre 40 o 45 días fuera de operación, obligando a reemplazarlas con otras unidades.
Este año el consumo de las empresas en el Norte Grande se incrementaría en unos 300 MW, por iniciativas como el proyecto Sierra Gorda -joint Venture entre la polaca KGHM Polska Miedz, a través de su subsidiaria KGHMI, y las japonesas Sumitomo Metal Mining y Sumitomo Corporation-, entre otras. El suministro de gas natural y su precio también impactaría en los costos, aunque el ingreso de centrales ERNC (principalmente solares), tendería a reducir los precios, apunta María Isabel González.
Una visión distinta tiene René Muga, de la Asociación de Generadores, quien indica que, por la alta variabilidad existente en el Sing, es difícil hacer estimaciones de costos y de demanda. “En el Sing, dado a que la demanda está concentrada en la industria minera, es difícil de proyectar, porque hay escenarios muy distintos entre baja y alta demanda, con diferencias de hasta 100%. Cada minera toma decisiones de producción dependiendo de cómo está el precio y otros factores de su propio mercado”, dice.
febrero 7, 2014 | Industria
(Endesa) El mejor desempeño operacional en Chile, Argentina y Colombia explicó el alza de 51% del beneficio neto de Endesa Chile durante 2013, cerrando el ejercicio en $353.927 millones.
El mejor desempeño operacional en Chile se explicó principalmente por menores costos por consumo de combustibles por $173.748 millones, situación que compensó los efectos de un cuarto año seco en la zona centro-sur.
En Argentina, estos mejores resultados incluyen $33.050 millones recibidos por el contrato de disponibilidad de los ciclos combinados de Endesa Costanera. En Colombia, por su parte, estos mejores resultados, fueron consecuencia de mayores ingresos de explotación por $59.378 millones, asociados principalmente a un mayor precio de venta spot.
Durante 2013 la generación de energía sumó un total de 51.417 GWh, situación que significó una disminución de 1,5% respecto al año anterior, debido principalmente a la menor generación hidráulica en Chile, Colombia y Argentina, al despacho condicionado por CAMMESA en Argentina y por un menor despacho térmico en Perú. Sin embargo, hay que destacar el incremento de 1,3% exhibido en Chile, sumando 19.438 GWh.
Las ventas de energía alcanzaron los 57.754 GWh, frente a los 58.621 GWh de 2012, debido a menores contratos en Chile, Perú y Colombia. Sin embargo, hay que destacar el alza de 4,2% registrado en Argentina, con 12.354 GWh.
Los ingresos de explotación mostraron un descenso del 13%, alcanzando los $2.027.432 millones, producto principalmente de un menor precio medio de venta de energía, que en el caso de Chile se explicó en parte por un menor número de contratos indexados a costo marginal comparado con el año 2012, y por una reducción en las ventas físicas en la mayor parte de los países donde opera la compañía.
Los costos de aprovisionamientos y servicios exhibieron una reducción del 37%, sumando $830.873 millones, debido a un menor costo por consumo de combustible por $424.461 millones (principalmente en Argentina y Chile), por menores costos por compras de energía por $72.908 millones (básicamente en Chile y Perú) y por un descenso de $1.600 millones en los gastos de transporte (fundamentalmente en Chile).
Dados los factores antes señalados, el EBITDA se elevó un 21%, sumando $978.994 millones. Del mismo modo, el resultado de explotación (EBIT) alcanzó los $782.839 millones, un 28% superior a los $612.416 millones registrados durante 2012.
El resultado financiero alcanzó un gasto de $137.130 millones, disminuyendo un 7%, producto principalmente de un mayor ingreso financiero proveniente de Colombia dada la mayor disponibilidad de caja y por un menor gasto financiero en Perú.
El resultado de inversiones en empresas asociadas se redujo en un 12% y registró un total de $119.347 millones.
enero 16, 2014 | Industria
(La Tercera) El precio de la gasolina de 93 octanos bajará en $ 5,2 por litro y el de la gasolina de 97 registrará una caída de $ 16,2 a partir de este jueves, informó esta tarde la Empresa Nacional del Petróleo (Enap).
En tanto, el valor de la parafina anotará una caída de $ 10,5 y el diesel disminuirá en $ 5,9 por litro, según el informe de la Enap.
Los precios anunciados por la petrolera estatal para los próximos días incorporan las bajas de la gasolina, kerosene y diesel, registradas en el mercado internacional de la Costa del Golfo, desde el lunes 30 de diciembre de 2013 al viernes 10 de enero de 2014, período de referencia para el cálculo.
Asimismo, consideran la aplicación de un tipo de cambio contractual promedio de 5 días para clientes de Enap de $ 534,35, mayor en $ 4,17, al aplicado por la petrolera en el cálculo de precios de la semana anterior.
Durante el período de referencia (30 de diciembre al 10 de enero), bajaron los precios de los combustibles derivados del petróleo en el mercado internacional de la Costa del Golfo, debido a que la sostenida alta refinación de las últimas semanas (sobre 16 millones de barriles diarios, a nivel nacional) se tradujo en un acumulación de inventarios de los distintos productos. Así, en su informe semanal del pasado miércoles 8 de enero, el Departamento de Energía estadounidense dio cuenta de un aumento de 6,24 millones de barriles en los inventarios de gasolina, y de 5,83 millones de barriles en los de diesel. Las existencias de petróleo crudo, en cambio, cayeron en 2,68 millones de barriles, según la misma publicación. A pesar del alto nivel de procesamiento de crudo en Estados Unidos, el precio del petróleo crudo registró también una tendencia descendente, disminuyendo de 110,8 a 107,3 dólares por barril en el transcurso del período de referencia.
En lo ya transcurrido del período de indexación para la próxima semana, han continuado cayendo los precios de los combustibles derivados del petróleo en el mercado internacional de la Costa del Golfo, en parte por los aumentos de inventarios antes reseñados, y en parte siguiendo el movimiento a la baja del precio del crudo, que ha caído bajo los 107 dólares por barril, debilitado por el aumento de la producción de Libia, al retornar a operaciones, el 4 de enero pasado, el yacimiento de Sharara, luego de negociaciones con el gobierno central del grupo regionalista, que pusieron fin a tres meses de paralización de los pozos.
Además, en Sudán del Sur, se prevé un pronto acuerdo en las negociaciones para poner fin a los sangrientos enfrentamientos de facciones rivales del ejército y que mantienen las exportaciones de crudo a un nivel menor de lo normal.
