La consultora internacional Bain & Company acaba de lanzar la quinta versión de su informe anual de Fusiones y Adquisiciones, donde reveló que las adquisiciones para avanzar en la transición energética están aumentando y muestra de ello fue que en 2022 representaron el 27% de todas las operaciones en energía y recursos naturales, versus al 21% registrado en 2021.
Desde Bain indicaron que es probable que esta tendencia positiva continúe en 2023, ya que el 72% de los ejecutivos de fusiones y adquisiciones de la industria señalaron que las futuras operaciones se centrarán en nuevas áreas de negocio o en la construcción de nuevos motores de crecimiento.
Otro de los parámetros evaluados en el Reporte M&A 2023 fue el de las operaciones, que el año pasado disminuyeron en un 36%. No obstante, afirmaron que 2023 será un periodo optimista para los acuerdos estratégicos, impulsado por la disponibilidad de activos atractivos, la disminución de la competencia y mayores probabilidades de cerrar un trato determinado.
En el caso de las operaciones del sector energético, 80% de los ejecutivos encuestados aseguró que ha evaluado la posibilidad de separar partes del negocio, lo que, según Bain, pone en evidencia el cambio acelerado de este rubro, principalmente porque en 2022 la actividad de desinversión ascendió a 250 mil millones de dólares.
Ejemplo de esto es que la empresa de origen italiano Enel anunció planes para vender activos con alto contenido en carbono en 21 mil 500 billones de dólares, lo que representa entre el 15% y 20% del valor de la empresa.
Energía y recursos naturales
Por otro lado, el estudio de la consultora concluyó que las empresas de energía y recursos naturales disponen de más efectivo para gastar en estas inversiones (300 mil millones de dólares) que cualquier otro sector. Sin embargo, al ser un rubro que tiene otro perfil de riesgo/rentabilidad, se requiere enfoques distintos para la creación de valor.
La investigación de Bain & Company concluyó que, si bien el manual para las fusiones y adquisiciones de empresas de energía es menos desarrollado, están a tiempo de aprender de los que se utilizan en otros sectores. Para ello, Bain propone tres pasos.
En primer lugar, señala que es necesario repensar todo el proceso de cambios e investigar en profundidad a los clientes y equipos, el ciclo de la operación, la diligencia y la valoración hasta la integración de la fusión. Como segundo paso, la firma plantea la construcción de una cadena de valor integrada para suministrar los productos, es decir, definir la cartera deseada de activos integrados e identificar lo que se logrará orgánica e inorgánicamente. Y, en tercer lugar, señalan que es fundamental comenzar con una estrategia de integración clara y que incorpore los atributos exclusivos de las dos empresas a fusionar, creando así una plataforma que permita crecer en el futuro.