(El Mercurio) «Estamos ante la primera crisis de flujo de caja en el mercado de América Latina». Así de gráfico y así de contundente fue la forma en que resumió Joseph Bormann, managing director para América Latina de Fitch Ratings, la frágil situación que ha vivido la región durante 2015.
Reconoció que Fitch es muy cauta respecto a la visión para la región de cara al 2016, afirmando que proyecta un desempeño incluso más bajo que el que se viene registrando en 2015.
Remarcó tres puntos que explican este deterioro: Los bajos precios de los commodities , que continuarán depreciándose. La mala gestión de los gobiernos y la popularidad de los respectivos presidentes que continúan cayendo. Y, por último, el accionar de las compañías, que ante la crisis «están haciendo lo que pueden» por salir adelante.
Colombia
«Esperamos un impacto importante por los bajos precios del petróleo»
La perspectiva que Fitch Ratings tiene para los bonos corporativos de Colombia «es estable». No obstante, reconoce que se observan «algunos retos importantes», como todos los países de América Latina, explicó Natalia O’Byrne, directora de la agencia en Colombia.
Según la directora, este escenario «significará un apretón por parte del gobierno para mejorar sus ingresos y tratar de compensar los menores precios del petróleo. Es posible que haya una nueva reforma tributaria». Más allá de esto, advierte que el «panorama es estable».
México
«La recuperación de Estados Unidos pone en una buena posición al país»
La realidad de México difiere del resto de la región, en gran medida por la alta dependencia que tiene con Estados Unidos. Y el buen desempeño de esta potencia genera buenas expectativas. «El 85% de nuestro portafolio tiene un Outlook estable, pese a que tenemos un sesgo un poco más negativo», consideró Alberto Moreno, director senior de Fitch Latinoamérica. En su visión, sostuvo que preocupan los bajos precios del petróleo, pero también el hecho de que hay muchas empresas haciendo inversiones fuera de México.
Brasil
«No vemos una recuperación en la economía brasileña para los próximos meses»
Ricardo Carvalho, director de Fitch Ratings Brasil, se mostró pesimista de cara al futuro económico y político de su país, y afirmó que actualmente «atraviesa una tormenta perfecta». Respecto a la cuestionada Presidenta Dilma Rousseff, dijo que «tanto Dilma como el clima de inversiones no es el mejor», al tiempo que el entorno para los negocios seguirá siendo malo hacia delante. «No veo nada en cuanto a recuperación se refiere para los próximos meses. La situación política seguirá siendo compleja», dijo.
Chile
«Cartera compuesta de materias primas y la exposición a la región han debilitado al país»
«Vemos un aumento del endeudamiento desde el 2010, y la forma en que lo medimos es en las operaciones y los flujos de caja. Cuando uno observa cuál fue la rentabilidad de las inversiones, esta se ha visto muy opaca. Las compañías están sin espacio para crecer en sus calificaciones», dijo Rina Jarufe, directora corporativa para Chile de Fitch Ratings, y recordó que por lo menos ocho firmas están «bastante expuestas» a Brasil.
Remarcó que por ahora la agencia no considera bajar la clasificación de deuda.
Argentina
«La tarea de devolver el equilibrio a la economía se ha vuelto más difícil»
La victoria de Mauricio Macri en las elecciones presidenciales de Argentina no ha tenido un impacto inmediato en la calidad del crédito, dijo Fitch, que mantiene la nota del país en default desde julio de 2014.
Si bien cree que Macri negociará con los holdouts , una solución amplia y final a este proceso «sigue siendo incierta por los obstáculos políticos y la urgencia de otros asuntos, como reducir las distorsiones del tipo de cambio y corregir desequilibrios fiscales», dijo la calificadora de riesgo.