(Pulso) Una visión positiva de los efectos de los bajos precios es la de Eugen Weinberg, analista de commodities del banco alemán Commerzbank.
¿Cuál será el piso del precio del petróleo?
Esa es una de las preguntas que más se hacen, pero probablemente es también una de las menos relevantes. Porque no se puede saber dónde estará el piso, de la misma forma que en 2009 no podrías haber sabido si los precios del petróleo se detendrían en US$30 como lo hicieron, o en US$40 o US$50. Es muy difícil decirlo. Lo relevante es si a largo plazo tendrá un valor justo o igualdad de precios, pero definitivamente los precios actuales muestran una exuberancia a la baja, lo que no significa que puedan bajar aún más. Es probable que en las próximas semanas caiga incluso a US$40, porque de momento la OPEP sigue sin hacer nada y está muy reacia a hacer algo en el futuro inmediato para apoyar los precios. Definitivamente hay espacio a la baja, pero a largo plazo puede cambiar.
¿Y cuál sería el límite para los países de la OPEP?
Eso no existe. Hay distintos países con necesidades de financiamiento muy diferentes y situaciones financieras especialmente distintas. De países como Arabia Saudita o Kuwait, que son muy sólidos, no se escucha que tengan problemas para cumplir sus necesidades financieras este año e incluso elevar sus presupuestos o gasto social, pese a menores precios. En cambio, otros países como Nigeria y Venezuela tienen muchos problemas y necesitan precios más altos para sus presupuestos y no son tan fuertes o no tienen la misma protección, que por ejemplo Arabia Saudita. El piso a largo plazo, sin embargo, podría estar posiblemente para ellos entre US$70 y US$90.
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¿Cuál es el rol de Arabia Saudita en este momento?
Depende de ellos dónde estará el precio y aunque sigue cayendo y dicen que no tiene influencia, su influencia es enorme.
¿Y el resto de los países?
Todos los países fuera de la OPEP son tomadores de precios o sea que producían lo máximo posible, mientras que la OPEP estaba a cargo de los precios y buscaba estabilizarlos a largo plazo. Esta estrategia parece haber cambiado los últimos años y en lugar del precio su foco cambió a la participación de mercado. Parece que de momento, comparado con el pasado, el precio es más irrelevante.
¿Cuándo podríamos esperar un rebote?
Durante la primera mitad del año puede que el petróleo llegue a un piso. En el segundo semestre podría desaparecer la sobreoferta y se normalizarían los precios, llegando a más de US$70 desde los niveles actuales.
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¿Qué pesará más para estabilizar los precios?
Alta demanda y baja producción.
Algunos economistas han mencionado que junto a este ciclo de bajos precios debe ir una política monetaria adecuada. ¿Está de acuerdo?
Es difícil saber hasta qué punto. Una razón es que la política monetaria probablemente sea muy expansiva, dados los riesgos de deflación y las expectativas de inflación y precios del petróleo. Además, los bancos centrales seguirán ajustando su política.
En un país importador de petróleo como Chile, pero altamente exportador de cobre ¿cuál es el balance?
Con la caída de los precios de commodities, por un lado los precios bajos son buenos porque generan alto consumo, pero por otro lado pueden contribuir a precios de commodities más bajos en general y así a menores precios de exportación. Es difícil saber si es una bendición para la economía, aunque los consumidores pueden usar su dinero para el consumo y esto traerá una recuperación económica. A nivel global es esencialmente positivo si se mira la situación en general, aunque hay excepciones como Canadá, Rusia, Venezuela u otros.