(El Mercurio) La reorganización societaria tendiente a la separación de actividades de Chile y Latinoamérica que anunció Enersis podría tener un efecto negativo sobre los montos transados en acciones de la bolsa chilena, los cuales se encuentran en sus menores niveles acumulados desde 2006.
Dicho escenario se asoma por el importante peso que tiene esta compañía y su filial Endesa en el IPSA -pues ocupan el primer y tercer lugar en la composición del índice, respectivamente- , el cual se vería modificado de forma drástica con la operación.
Según cálculos de Bci Corredor de Bolsa, el 60% del valor de Endesa proviene de Chile, por lo que si la separación de activos se materializa, su capitalización de activos pasaría de US$ 13.000 millones a aproximadamente US$ 7.900 millones.
En el caso de Enersis la disminución sería mayor, pues el país representa el 64% de su valor. Con la operación concretada, la capitalización bursátil de la firma bajaría de US$ 17.800 millones a US$ 11.400 millones.
Pamela Auszenker, subgerenta de estudios de Bci Corredor de Bolsa, afirma que hay una cierta correlación entre montos promedio transados y capitalización bursátil de las compañías que cotizan en el mercado local.
En ese sentido, la experta calcula que si Enersis comienza a cotizar en Chile con una capitalización bursátil menor a los US$ 15.000 millones, su rango de montos transados promedio caerían en torno a 20%.
Para el caso de Endesa, la merma sería menor -aunque de todas formas importante-, pues su rango de volúmenes transados se reduciría en cerca de 15%.
«Si bien es difícil a priori cuantificar exactamente el impacto de la operación, porque aún falta ver el interés que tendrán los inversionistas por estas compañías, es indudable que por el peso que Endesa y Enersis tienen en el IPSA existirá un efecto», dice Auszenker.
La analista afirma que los impactos se pueden ver desde el desempeño en rentabilidad del índice IPSA hasta los volúmenes de liquidez de la bolsa chilena, afirmando que «es de esperar que haya un efecto en los montos transados de la plaza local», sostiene.
Cambios sectoriales
Auszenker explica también que a nivel sectorial se esperan modificaciones. Esto, porque podría repercutir en la pérdida del tradicional protagonismo que ostentan las eléctricas en la composición del principal índice bursátil local. «La pérdida de peso que exhibiría Endesa y Enersis podría permitir que otros sectores, como el retail , logren mayor relevancia», indica.