(El Mercurio) Cuantiosas pérdidas en materia de capitalización bursátil han registrado en lo que va de este año 37 de las 40 empresas del IPSA. El bajo desempeño de los mercados emergentes arrastró a las compañías que cotizan en la bolsa. En total, la sumatoria del valor en bolsa de las empresas que componen el índice exhibió una pérdida por US$ 28.743 millones, respecto de la capitalización que tenían el 31 de diciembre de 2014.
Las empresas con las mayores mermas medidas en divisa extranjera han sido Enersis, LAN y Copec. De hecho, estas explican el 35,33% de la suma de las pérdidas de valor de las firmas que componen el IPSA. Por compañía, Enersis perdió en bolsa US$ 3.956 millones, que implica el 24,6% de su capitalización en el período señalado.
LAN exhibió una caída por US$ 3.299 millones, siendo la compañía con el mayor retroceso en porcentaje. Acumula una variación negativa de 52% respecto de lo que costaba la firma en bolsa al cierre del 2014.
Copec, en tanto, ha perdido US$ 2.901 millones. Endesa, filial de Enersis, también aparece en el listado: ocupa la cuarta posición, con una pérdida por US$ 2.336 millones.
Consultada Enersis por este retroceso, la eléctrica controlada por Enel advirtió que la pérdida de capitalización se debe analizar en términos porcentuales y no en monto. Desde la compañía aseguraron que esto no se debe vincular a la reestructuración societaria que plantea Enel, sino a la mayor exposición que tiene la empresa en Latinoamérica en comparación con sus competidores locales. También aseguraron que otra de las razones para explicar la caída de capitalización tiene que ver con la liquidez, dado que cuando «el mercado viene vendedor, Enersis es una de las primeras empresas en experimentar corrientes vendedoras».
Si bien desde la firma señalaron que la caída de este año no se debe vincular con la reestructuración impulsada por Enel, los analistas consideran que sí existe vinculación con este proceso.
Sergio Zapata, de Corpresearch, comentó que si se miran los resultados financieros, no hay un comportamiento o un desempeño que pueda justificar el descenso. El analista cree que no hay una razón concreta que explique por qué el fenómeno ha afectado más a Enersis que a Endesa. De hecho, según Zapata, se dice que la reorganización podría ser mas perjudicial para Endesa.
Paulina Barahona, analista de inversiones del departamento de estudios de Security, señaló que la acción comenzó a caer a partir del anuncio de reestructuración por parte de Enel a fines de abril. «Esto derivó en que inversionistas optaran por otros papeles del sector eléctrico, de modo de aminorar la incertidumbre que les podía generar este proceso».
Caída de LAN obedece a sus malos resultados
El escenario que ha debido enfrentar el grupo aéreo Latam (cotiza como LAN) ha estado fuertemente marcado por la depreciación de las monedas y la desaceleración de las economías latinoamericanas, aunque esta situación se ha visto compensada, en parte, por un menor precio del petróleo, dijo Eduardo Montes, analista de Estudios de EuroAmerica. Explicó que esta es la causa de la fuerte caída.
Desde la empresa reconocieron que las condiciones macroeconómicas que han afectado a los países de Latinoamérica, especialmente a Brasil, han golpeado directamente a la aerolínea. Sin embargo, destacaron que están llevando a cabo medidas para mitigar los impactos de estos factores externos. Entre estas acciones, figuran la reducción de capacidad en Brasil, la disminución en US$ 3 mil millones del plan de flota comprometido para 2016-2018, y la eficiencia de costos, entre otros.
Cristian Ashwell, analista de estudios de Bci Corporate & Investment Banking, sostuvo que si la compañía toma medidas, debiese comenzar a verse una recuperación de los títulos. «Sin embargo, las medidas tomadas por parte de la compañía se irán materializando de manera paulatina a nivel de resultados, por lo que no vemos una recuperación importante en la capitalización bursátil por lo pronto», advirtió.
En el caso de Copec, que ocupa la tercera posición del listado, Andrés Galarce aseguró que uno de los factores más importantes que explican la pérdida de la firma en montos obedece a que el negocio de combustibles tiene una alta exposición a países como Colombia y Chile, que no sólo se han visto afectados por la desaceleración económica, sino que también por la depreciación de sus monedas. «Esto ha llevado a que la ganancia asociada a sus negocios en dólares se reduzca», dijo.
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