(Diario Financiero) La reorganización societaria sobre Enersis, Endesa y Chilectra se hará en la forma y condiciones en las que fue propuesta por Enel, y no habría espacio para negociar alternativas.
Así lo manifestó ayer la compañía a analistas del mercado financiero, descartando la posibilidad de que existan modificaciones a la operación, tal como plantean las AFP y pese a los reparos que en privado han realizado algunos directores de Endesa.
Ayer, en el marco de un conference call con inversionistas, el gerente corporativo de finanzas de Enersis (CFO), Javier Galán, sostuvo que la compañía no tenía previsto recibir por parte de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) una propuesta «alternativa» a la operación.
«No estamos contemplando ni esperamos que las AFP nos propongan una nueva estructura», dijo el ejecutivo.
El lunes, el gerente general de Enersis, Luca D’Agnese, señaló que de acuerdo a la planificación establecida por la compañía para la operación, solo a fines de octubre o comienzos de noviembre se sentarían a conversar con los inversionistas minoritarios -entre ellos las AFP-, y una vez que los directorios de las tres compañías aprueben llevar adelante la reorganización se llamará a junta extraordinaria de accionistas.
La presentación oficial de la operación se hará a través de un road show, que es probable, tal como sucedió en el aumento de capital de 2012, que lleve a los ejecutivos a realizar presentaciones en EEUU y Europa.
Con todo, en las AFP siguen considerando que la información disponible hasta la fecha es insuficiente y que las propuestas realizadas por Habitat y Capital «son más eficientes» que el modelo de reorganización sobre el cual se trabaja hoy.
En todo caso, la preocupación principal es verse enfrentados al mismo escenario que en 2012, cuando una vez conocidas las valoraciones realizadas por el perito contratado por la compañía, las AFP debieron trabajar con premura para disponer de sus propios números.
Plan en generación
Galán, que fue acompañado en la presentación por el investor relations de la firma, Pedro Cañamero, hizo una extensa revisión de las «ventajas» que supondría para los inversionistas el aprobar la operación de división y fusión de sociedades que creará un holding en Chile y otro para Latinoamérica.
Señaló que la reorganización permitirá «simplificar la estructura, facilitar los procesos de decisión, lograr una mayor visibilización de los activos y eliminar el descuento por holding que hoy afecta a Enersis».
La operación permitiría lograr mayores oportunidades de crecimiento en los negocios de generación y distribución en Chile y el resto de los países donde opera (Argentina, Brasil, Colombia y Perú).
Respecto del plan de desarrollo en generación que se anunció para Chile, y que contempla unos 3.000 MW para los próximos 10 a 15 años, hubo pocos detalles.
Endesa buscará avanzar con la socialización de los proyectos con las comunidades antes de darlos a conocer. Dentro de los proyectos está la central Neltume (490 MW) y el cierre de los ciclos combinados de Taltal y Quintero (unos 240 MW adicionales), y posiblemente la central a gas Thames II, que tendría unos 400 MW. En este caso, la instalación de nuevas centrales a gas estará condicionada a la cercanía de un terminal de regasificación.
La cartera también consideraría la reformulación de proyectos hidroeléctricos de mayor tamaño.
Enersis y Endesa, dispar desempeño en la bolsa
Tras conocer los resultados del segundo trimestre de Endesa y Enersis, el mercado reaccionó de forma dispar. Mientras en Enersis el precio de la acción disminuyó 2,14% a $ 196,8, el papel de Endesa subió 0,73%, por lo que finalizó la sesión en $ 897,4.
«Esperamos un efecto negativo de corto plazo en los títulos de Enersis, mientras que no esperamos movimientos significativos en las acciones de Endesa», comentaron desde EuroAmerica.
Mientras que desde Bci Estudios, aseguraron que el proceso de reestructuración «continuará condicionando el desempeño de ambas acciones, especialmente tras reciente anuncio de avances que entregaría una mayor celeridad a la materialización del proceso».