octubre 19, 2016 | Industria
(Diario Financiero) Pese a que los anuncios ya fueron realizados, la realidad es que la venta que está llevando a cabo Duke Energy de sus activos en Latinoamérica -exceptuando Brasil, unidad que se enajenó aparte-, que se encuentran radicados en I Squared Energy International, podría no estar exenta de problemas. Al menos en lo que se refiere a sus activos en Chile.
La razón se encuentra en el hecho de que el acuerdo firmado con I Squared Capital, y que contempla el pago de US$ 1.200 millones, la deuda que mantiene la operación local con bancos de la plaza, podría derivar en la intención de renegociar las condiciones de los préstamos, en términos que involucran reducir el monto -o aceptar una “quita”-, hasta solicitar una extensión “desmedida” del crédito.
Los pasivos que mantiene la generadora con entidades de la plaza alcanzan entre US$ 150 millones a US$ 180 millones, quedándole aún unos cinco años de plazo por pagar. De todas formas, fuentes del sector señalaron que, al menos en lo que se refiere a las cuotas del crédito, éstas se encuentran al día.
Por otro lado, hay quienes recuerdan que estos pasivos tienen covenants que ya se encuentran en situación de incumplimiento, por lo que las entidades financieras podrían solicitar desde la aceleración de los pagos, hasta iniciar un proceso de quiebra o reorganización concursal.
De todas maneras, desde el sistema financiero señalan que las negociaciones entre los norteamericanos se reanudaron en los últimos días, luego de semanas “sin haber tenido noticias de ellos”.
Según el documento firmado por I Squared y Duke Energy, que se encuentra en la SEC en Estados Unidos, el acuerdo contempla una cláusula en la que se definen condiciones como la ausencia de cualquier medida cautelar en contra de la consumación de las transacciones.
Se descartaría aporte de capital
Según comentaron fuentes conocedoras del proceso, al conocerse el anuncio del acuerdo, se conversó con la matriz del holding norteamericano la posibilidad de extinguir la deuda con las entidades locales. Y pese a que lo más simple y rápido en términos contables habría sido realizar un aporte de capital a la filial en Chile, lo cierto es que, trascendió, la respuesta habría sido negativa.
Cabe mencionar que al ser consultados formalmente por Diario Financiero, no se recibieron comentarios por parte de Duke Energy.
La filial internacional comprende operaciones de generación y distribución en varios países de América Latina, entre los que destacan Perú, Chile, Ecuador, Argentina y Centroamérica. En total, posee más de 2.300 megawatts instalados en generación hidroeléctrica y térmica, 730 kilómetros de líneas de transmisión 220kv y plantas de procesamiento de gas natural.
Se espera que la venta se complete en los próximos meses, dependiendo de aprobaciones regulatorias.
La operación global
De acuerdo con los términos del contrato, Duke Energy se comprometió a vender a I Squared Capital, sus activos internacionales en Perú, Chile, Ecuador, Guatemala, El Salvador y Argentina, marcando así su salida de la región.
Estos activos incluyen plantas de generación hidroeléctrica de gas y natural, la infraestructura de transmisión y plantas de procesamiento de gas natural, por un total de 2.300 megavatios (MW) de potencia instalada, de los cuales 380 MW están en Chile.
Por otro lado, los norteamericanos también acordaron la venta de la operación en Brasil, a la compañía china Tres Gargantas, el que involucra ocho plantas hidroeléctricas y dos pequeñas centrales hidroeléctricas, para un total de US$ 1.200 millones.
Estos activos representan una capacidad instalada acumulada de 2.090 MW.
LOS ACTIVOS DE DUKE EN CHILE
Fue en julio de 2012 cuando Duke hizo su ingreso al mercado eléctrico nacional, tras adjudicarse los activos de Campanario en US$ 86 millones, que era de propiedad de Southern Cross y Gasco.
Tras un bullado proceso de quiebra, se lanzó una licitación donde la estadounidense superó a Energía Latina -Enlasa, del empresario Fernando del Sol- e Inkia, que también pujaron por la generadora.
Luego, en diciembre de 2012, se quedó con las centrales hidroeléctricas Peuchén y Mampil del Complejo Hidroeléctrico Duqueco de CGE, con lo que completó 380 MW en la Región del Biobío.
Pero la apuesta de la estadounidense en Chile, que incluso en algún momento contempló duplicar su capacidad, duró menos de cuatro años, ya que en febrero se supo que la matriz estaba interesa de enajenar sus operaciones locales.
[Fondo de EEUU compra activos eléctricos de Duke Energy en Chile]
octubre 12, 2016 | Industria
(Diario Financiero) Uno de los fundadores de I Squared Capital, el gestor de inversiones independiente especializado en inversiones en infraestructura, que el lunes acordó la compra de los activos de la estadounidense Duke Energy, a excepción de Brasil, tiene un estrecho vínculo con Chile.
Se trata de Adil Rahmathulla, quien previo a la creación de esta administradora estuvo a cargo del negocio en América del fondo de infraestructura de Morgan Stanley.
En 2008 esta entidad se hizo con el 50% de la propiedad del grupo Saesa, firma dedicada a la distribución y transmisión eléctrica. La otra mitad de la empresa quedó en manos del fondo de pensiones de los profesores de Ontario, Canadá (OTTPP por su sigla en inglés).
Por su posición en el banco de inversión norteamericano, el ejecutivo ocupó un sillón en el directorio de Saesa, cuyas operaciones están concentradas entre las regiones de la Araucanía y Aysén, posición que mantuvo hasta 2011, cuando Morgan Stanley salió de esta inversión, vendiéndole su porcentaje al fondo estatal de inversiones canadiense de Alberta (AIMCo, por su sigla en inglés).
Posteriormente, en 2012, este ejecutivo junto a Gautam Bhandari, que estaba a cargo de las operaciones del fondo de Morgan Stanley en Asia, abandonaron el banco de inversión y se independizaron creando I Squared Capital, fondo que centraliza sus inversiones en Norte América, Europa y otros países de alto crecimiento.
Los ejecutivos dejaron el banco a raíz del impacto de una norma local, denominada regla Volker, que limitó la cantidad de su propio capital que un banco puede poner en riesgo, lo que complicó la creación de un nuevo y millonario fondo global de infraestructura que Morgan Stanley estaba preparando y que entre otros efectos prácticos impactaría los beneficios que recibirían los ejecutivos a cargo de estos vehículos.
Activos a la medida
Los activos de Duke Energy por los que I Squared acordó pagar US$ 1.200 millones, en una operación que incluye 2.300 MW de operaciones hidro y termoeléctricas en Perú, Ecuador, América Central, Argentina y Chile, están en línea con el perfil de las inversiones eléctricas que el gestor ha realizado desde su creación.
Lo anterior, porque en 2014 y a través de una subsidiaria se hicieron de 14 centrales hidroeléctricas en Estados Unidos, a las que este año esperan sumar otras cuatro unidades.
En 2015, en tanto, adquirieron una red de gasoductos en Nuevo México y en marzo de este año sellaron la compra de una generadora en Irlanda, la que abastece el 20% del consumo eléctrico de ese país.
En otras áreas de infraestructura, tienen posiciones en la industria de tratamiento de aguas residuales en China e India, incluyendo una participación mayoritaria en una línea eléctrica y una generadora solar en ese último país.
[Colbún buscaría crecer en Perú con compra de activos de Duke Energy]
octubre 10, 2016 | Industria
(La Tercera) La compañía eléctrica estadounidense Duke Energy selló finalmente su salida del negocio energético en América Latina, en una operación que incluye todos los activos que la empresa opera en Chile.
El comprador es el fondo de inversión estadounidense I Squared Capital, que invierte en el negocio eléctrico en distintos países y que pagará US$ 1.200 millones por las centrales de generación y demás infraestructura que Duke opera en Perú, Chile, Ecuador, Guatemala, El Salvador y Argentina.
En otra operación anunciada ayer, Duke Energy vendió sus activos en Brasil a la china Three Gorges -que opera la central hidroeléctrica Tres Gargantas en su país- en US$ 1.200 millones.
En febrero, Duke abrió un proceso para vender “todo o parte” de su negocio internacional, lo que concretó finalmente.
Los activos
En América Latina, Duke Energy opera principalmente centrales hidroeléctricas, termoeléctricas a gas, líneas de transmisión y redes de gas natural. Su potencia instalada supera los 2.300 MW, de los cuales 380 MW están en Chile. En el país, Duke concentra sus operaciones en la Región del Biobío y sus activos están conformados por la Central Térmica Yungay -ex Campanario, que pertenecía a Southern Cross y Gasco-, además de las centrales hidroeléctricas Peuchén y Mampil del Complejo Hidroeléctrico Duqueco, adquirido a CGE en 2012.
En total, la generadora había invertido en Chile unos US$ 500 millones sólo en compra de activos.
La operación forma parte de un plan de la empresa norteamericana de enfocarse en Estados Unidos, país donde es una de las tres generadoras más grandes. Allí, está entrando con fuerza en el negocio del gas natural.
Entre las empresas que se habían interesado en adquirir los activos en venta, figuraba la propia Three Gorges, además de la controladora de Transelec, la canadiense Brookfield; e incluso la chilena Colbún. Según trascendió, el interés de la generadora nacional era de adquirir los activos sólo en Perú y Chile, mientras que el interés de la estadounidense era vender todo como un paquete.
En la operación, Duke Energy fue asesorada por Credit Suisse y JP Morgan. En el caso de Argentina, el cierre del negocio está sujeto a la aprobación de las autoridades antimonopolio.
[Colbún buscaría crecer en Perú con compra de activos de Duke Energy]
