(La Tercera) Si bien el desempeño de la economía será menor al de los años previos (en 2010 creció 5,8%; en 2011, 5,9%, y en 2012, 5,6%), el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, aseguró: “No se observan obstáculos para que en adelante la economía retome tasas más cercanas a su tendencia, la que seguimos proyectando en torno a 5%”.
En el escenario base presentado ante el Senado se consideró que la economía chilena seguirá expandiéndose algo por debajo de su tendencia, acotada por la normalización del ciclo de inversiones mineras y las condiciones del mercado laboral. Por otro lado, recibirá un menor impulso externo que en los años previos, por el eventual retiro de los estímulos monetarios.
A continuación, la visión del BC sobre las principales variables:
Inflación
Para 2013, el BC mantuvo la proyección de inflación en 2,6%, pero para el próximo año la redujo de 2,8% a 2,6%. Vergara señaló que “la inflación ha sido menor a lo esperado, principalmente, por la baja de los precios externos de los combustibles, que contrarrestó las alzas relacionadas con la estacionalidad de alimentos. En octubre, el IPC se ubicó en 1,5% anual por debajo del rango de tolerancia. Las expectativas de inflación a dos años siguen cercanas a 2%”. Además, agregó que “la convergencia a la meta de 3% será más lenta de lo que anticipaba el mercado en septiembre”.
Tasas
No se ven cambios en el corto plazo. Vergara indicó que “nuevos cambios en la tasa de política monetaria (TPM) -hoy en 4,5%- dependerán de la información que recibimos y sus implicancias para la evolución de la economía”. Agregó que en el escenario base, “no se anticipa que sean necesarios cambios significativos en la TPM, pero si lo fueran, eso se irá determinando en la medida en que se vaya recibiendo nueva información. La política monetaria tiene espacio y está disponible para realizar ajustes adicionales”.
Demanda
En los componentes de demanda, el ente rector ajustó las variables de consumo de 5% a 4,7% y de inversión, de 4,5% a 4,1%. En cuanto a la demanda final, el BC redujo levemente de 4,9% a 4,8%. En este ámbito, el presidente del ente rector indicó que “por el lado del gasto, la desaceleración se amplió en todos sus componentes, incluyendo el consumo privado, que se acompañó de una importante desacumulación de inventarios”. De todas formas, reconoce que la desaceleración del consumo ha sido más gradual y se espera que continúe.
Tipo de cambio
Vergara apuntó que “las monedas de varias economías emergentes se depreciaron con respecto al dólar, entre ellas, el peso chileno, que se transaba por sobre los $ 520 (ayer cerró en $ 534,27 ). El tipo de cambio real ha subido y se ubica en niveles similares a sus promedios de los últimos 15 a 20 años”.
Cobre y petróleo
Con respecto al metal rojo, el entre rector elevó su proyección de US$ 3,05 en el Ipom de septiembre, a US$ 3,10 la libra
para 2014 en este informe.
Para el petróleo, en tanto, se prevé que el barril se transe en US$ 93.
Comercio exterior
El Ipom contempla en su escenario base que las exportaciones crecerán 3,1% en 2014, la proyección es menor a la entregada en septiembre, cuando se estimó 3,3%, mientras que las importaciones se expandirán en 4,6%, pronóstico superior al del Ipom anterior, cuando se estimó 4,5%.
Mercado dice que BC es optimista
La mayoría de los analistas consultados calificó de optimistas las previsiones del Banco Central.
El economista asociado al Grupo Security, Aldo Lema, explicó que como la economía crecerá en torno a 3%-3,5%, en los últimos meses, “el materializar el rango de 3,75% a 4,75% en 2014, supone una fuerte aceleración a lo largo del próximo año que parece difícil de justificar, ya sea en los supuestos del BC y sobre todo, en la incertidumbre en el desarrollo de algunas políticas que se pueden comenzar a implementar a partir de marzo”.
Para el economista de la Universidad de Chile Alejandro Alarcón, el Banco Central debería haber dejado un rango de entre 3,5% y 4,5%. “Mantener un techo de crecimiento de 4,75% me parece que es optimista. Incluso, este 4,75% se acerca bastante a la cifra que entregó el Ministerio de Hacienda de 4,9% y que ha sido bastante discutido”.
Fernando Soto, de BBVA, dijo que “el crecimiento de entre 3,75% y 4,75% pareciera estar sobre las expectativas”, no obstante, le parece que es una proyección de crecimiento razonable para el 2014. Además, todavía el BC tiene espacio para ir corrigiendo su proyección”.
Retiro de liquidez de la Fed y costos de energía
El BC dice que retiro de estímulo de la Fed no estará exento de volatilidades. “Chile es una de las economías que han logrado construir fundamentos sólidos para enfrentar de mejor manera los cambios que se avecinan”.
Energía: advirtió que los cambios en la composición de la matriz eléctrica, junto al alza generalizada del precio internacional, se han traducido en aumento de costos en las empresas y hogares. Añadió que “la evolución de los costos medios y marginales de la electricidad dependerá de las tecnologías a través de las que crezca la matriz de generación y su congruencia con los requerimientos del país”.