(Diario Financiero) La mayor operación de su tipo en la historia y la posibilidad de que Enersis recuperara el rol que ocupaba en la región, eran dos de las características de la propuesta de aumento de capital para el holding eléctrico, solicitada por Endesa España. Hoy, casi cinco meses después del 25 de julio, cuando se hizo el anuncio, la operación podría volverse realidad.
En la cita, fijada para las 12.30 horas, estará presente el presidente de Endesa España, Borja Prado, quien arribó ayer al país con el objetivo de ratificar una serie de acuerdos a los que debió llegar, tras las desavenencias con las administradoras de fondos de pensión. Pero no sólo eso, sino que se comprometerá a cumplir algunas de las demandas que realizó el mismo directorio del holding.
Con todo, las posiciones llegan mucho más allanadas, incluso desde los parapetos en los que se refugiaron las partes en un inicio. Así, por ejemplo, dos días después del anuncio, y tras el torrente de críticas de las AFP, el mismo Borja Prado, presidente de Endesa España, sentenció que “esta es la propuesta que hicimos y en ello nos vamos a mantener”. Casi 150 días más tarde, el panorama cambió. Ya no se propondrá un aumento de capital por US$ 8.060 millones, sino que por un máximo de US$ 5.963 millones.
Compromisos
Tras lo anterior, Endesa España hará oficiales dos series de propuestas que ha hecho. La primera con el directorio, que pidió, entre otras cosas, garantías de no cambiar la política de dividendos. En un compromiso enviado al regulador el 8 de noviembre, la hispana señaló que no pedirán dividendos extraordinarios durante un plazo de dos años. En el mismo documento, declararon que Enersis será el único vehículo de inversión en la región, con excepción de Enel Green Power que seguirá en los temas renovables.
El contrato también incluye las garantías que pidió el directorio respecto de tres sociedades en las que hoy no participa Enersis. Así también, señala el documento, se dejará indemne al holding de potenciales daños o perjuicios que se produzcan, durante un plazo de cinco años, como consecuencias de temas tributarios ligados a la operación.
Además, Prado propondrá a la junta los términos del acuerdo al que llegó con las AFP. Lo primero, fijar el precio de la acción en el aumento en $ 173 por papel, por unas 16,4 millones de acciones.
Sin embargo, para los entendidos lo que debería ocurrir es que el directorio siga con su propuesta de fijar un piso y un techo para el aumento y que la junta decida si fija el precio para las acciones a un valor fijo o define una fórmula, tal como propuso la mesa de Enersis.
Riesgo
En todo caso, el aumento, a pesar de los acuerdos, aún corre cierto riesgo. La operación se declararía exitosa con una suscripción mínima de entre US$ 1.200 millones y US$ 1.400 millones por parte de los minoritarios. Tal cual ha dicho Endesa, y según aparece ahora en el contrato de suscripción de acciones la operación tiene la condición de que otros accionistas o terceros suscriban tal cantidad de acciones, que permitan que Endesa España, no supere el 65% de la propiedad de Enersis. Si ello no ocurre, la operación se declarará fallida.
Según el contrato, una empresa de auditoría externa, por definir, será la encargada de velar por esto dentro de tres días hábiles bancarios siguientes a la fecha en que se tenga certeza si se cumplió o no la condición. Respecto de la aprobación, fuentes aseguran que, hasta ahora, contarían con entre 77% y 84% de los votos.
Fuente / Diario Financiero