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Enel Chile dio inicio a la OPA por Enel Generación

(Pulso) Enel Chile inició el periodo preferente para la adquisición de acciones provenientes del aumento de capital del propio holding chileno para hacerse de las acciones de Enel Generación. Al mismo tiempo, anunció que comenzaría el proceso de Oferta Pública de Acciones (OPA) de la generadora.

El aumento de capital busca financiar el incremento de participación de Enel Chile en Enel Generación. Las acciones que queden disponibles al término de dicho período serán entregadas a los accionistas de Enel Generación a cambio de sus acciones en la OPA.

Todo lo anterior forma parte del llamado Plan Elqui, que busca la fusión de Enel Green Power, previa adquisición de acciones de la ex Endesa.

[Enel asegura que impulsará proyectos “más pequeños” y “con visto bueno social”]

Enel Generación desiste de proyectos hidroeléctricos Neltume y Choshuenco

(La Tercera) El directorio de Enel Generación resolvió de manera unánime detener y abandonar el desarrollo de los proyectos hidroeléctricos Neltume y Choshuenco por no ser económicamente viables, reconociendo una pérdida por un monto de $25.106 millones, informó la compañía.

Asimismo precisó que ello afectara el resultado neto de la empresa en sus estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio 2017.

Adicionalmente, el directorio acordó en forma unánime devolver al Estado de Chile los derechos de agua de tales proyectos, precisó.

[¿Adiós a mega hidros? En dos años se desechan proyectos equivalentes a diez Alto Maipo]

Enel Generación estima perjuicios por hasta US$ 160 millones por sus cuatro contratos de compra de energía a Enel Green Power

Enel Generación estima perjuicios por hasta US$ 160 millones por sus cuatro contratos de compra de energía a Enel Green Power

(El Mercurio) Aunque la reestructuración de Enel Chile ha sido acogida favorablemente por buena parte de los accionistas minoritarios, aún genera suspicacias en las AFP, en especial en Habitat. Esta administradora ha apuntado a la poca claridad que hay en los contratos de venta de energía suscritos entre Enel Green Power (EGP), que es 100% de Enel Italia, y Enel Generación (Ex Endesa), donde el grupo europeo tiene el 60%, deslizando que el alto precio pagado por la segunda empresa por los megawatts (MW) comprados a la primera de estas firmas supone una transferencia de renta.

El tema, admite el director independiente y miembro del comité de directores de Enel Generación, Enrique Cibié, fue analizado profusamente por el directorio, con todos los números sobre la mesa. En el marco de la actual reestructuración, el directorio calculó que el «premio» pagado en esta megaoperación por los controladores, que es de 15% del valor de la acción de la ex Endesa, ascendía a casi US$ 1.000 millones, «por lo que es ampliamente favorable para los minoritarios de Enel Generación y por eso la estamos apoyando».

Sobre la compra de energía a EGP, Cibié señaló que «revisamos nuevamente cada uno de estos contratos» y el eventual perjuicio para la generadora de estos contratos sería de «entre US$ 140 millones y US$ 160 millones», que es «ampliamente compensado con el premio ofrecido» por Enel Chile, afirma.

Las operaciones entre EGP y Enel Generación son cuatro, todas por entre 20 y 22 años. La primera se suscribió en julio de 2014 y establece una compra de electricidad de la planta geotérmica Cerro Pabellón (inaugurada este año y que en total tiene una capacidad instalada de 320 MW) de alrededor de US$ 103 por MW/h. Con esa energía, la ex Endesa (que este año pasó a llamarse Enel Generación) se adjudicó un contrato en las licitaciones de suministro a distribuidoras.

El segundo contrato se firmó en diciembre, también con base en la energía de Cerro Pabellón y un precio similar, pero la generadora no ganó ninguna licitación de suministro. Las otras ventas de energía desde EGP a Enel Generación fueron en 2016, a un precio del orden de US$ 50 MW/h y en noviembre de este año, a un valor de US$ 34 MW/h.

Los accionistas minoritarios advirtieron que en tres años los valores de la energía se han reducido a un tercio, por lo que los contratos deben revisarse. Sin embargo, Enrique Cibié indica que estas compraventas fueron tratadas como «operaciones entre partes relacionadas y todas fueron aprobadas por unanimidad por el comité de directores».

El ex directivo independiente de Enersis (hoy Enel Chile), Rafael Fernández Morandé, instó a revisar estos contratos «porque los precios de hace cuatro años con los de ahora no tienen nada que ver».

El gerente de finanzas y administración de Enel Chile, Raffaele Grandi, señaló que estos contratos solo representan cerca del 10% del portafolio de Enel Generación y el 55% del actual Ebitda (flujo) de EGP. Hizo ver que estos contratos fueron claves en el éxito obtenido por la generadora en las últimas licitaciones de suministro.

Piden subir precio de Enel Generación sobre $600
Otros inversionistas ven que Enel Chile subvalora a Enel Generación porque considera para el análisis las cifras de generación eléctrica de los últimos 12 meses, que han sido las con peor hidrología de las últimas tres décadas. A su vez, sobrevalora a Enel Green Power, que en la operación se establece en un precio de US$ 1.700 millones. «El valor de la compañía EGP en esta operación es de US$ 2,3 millones por MW instalado y de solo US$ 1,4 millones en el caso de Enel Generación», calcula un socio minoritario. A raíz de ello, pide subir el precio de la OPA por la generadora a más de $600 por acción efectivo.

Parte road show en Londres
En Londres, la capital financiera de Europa, Enel Chile iniciará este lunes el road show internacional de la reestructuración del grupo eléctrico. A la capital británica viajará el gerente general, Nicola Cotugno, y el gerente de finanzas y administración, Raffaele Grandi, quienes comenzarán la ronda de reuniones con inversionistas a inicios de la semana y a continuación se dirigirán a Holanda para realizar nuevas presentaciones. Tras ello, regresan a Chile, en la última semana de noviembre, para sostener nuevas reuniones con inversionistas locales.

Está previsto que en diciembre presenten el plan en Nueva York. Cabe destacar que el 20 de dicho mes se realizarán las juntas de accionistas de Enel Chile, Enel Green Power Latinoamérica y Enel Generación.

[Contratos con ex Endesa aportarán 55% del Ebitda de Enel Green Power a 2020]

Valter Moro, gerente general de Enel Generación, afirma que HidroAysén era inviable en 2014

Valter Moro, gerente general de Enel Generación, afirma que HidroAysén era inviable en 2014

(La Tercera) Cuando Valter Moro llegó a Chile a fines de 2014, una de las primeras decisiones que debió enfrentar estuvo relacionada con HidroAysén y el castigo que debió hacer la entonces Endesa Chile por los gastos incurridos en la iniciativa. Tres años después, el gerente general de Enel Generación Chile ve cómo la sociedad con Colbún se disuelve, en un proyecto que siempre catalogó como “poco rentable”.

¿Era un mal proyecto?
Aunque hubiera podido fascinar desde un punto de vista de ingeniería, no tenía ningún sentido de rentabilidad económica y técnica de contexto. ¿Buen proyecto o mal proyecto? Para nosotros al final no era un proyecto a rescatar, por lo tanto no era un buen proyecto.

¿Quién gana con esta decisión?
Creo que ganó el país. No quiero ser retórico pero ganó el país, no ganó alguien en particular. Esto demuestra que Chile tiene un gran potencial de energía de bajo costo. Ganó todo Chile con esta decisión. Al final se desarrolla igualmente un sistema eléctrico, que tiene una matriz energética suficientemente sólida. También el país da vuelta la página y mira al futuro con un sistema eléctrico más competitivo y eficiente.

¿Cuál sería la pérdida de Enel?
Castigamos US$ 121 millones, a los que se suman estos US$ 8 millones de estos tres años. Son cerca de US$ 130 millones.

De esos US$ 8 millones ¿cuánto se destinó a pago de patentes?
Diría que casi la totalidad, casi el 90%.

¿Qué pasa con los activos de la sociedad?
Hoy el proyecto tiene derechos de agua y terrenos, entre otras cosas. La decisión fue que los derechos de agua en los ríos Baker y Pascua seguirán el mismo camino que decidimos hace un tiempo con Puelo y Futaleufú, los devolvemos al país, para que el país decida cómo desarrollar este recurso. Los terrenos son activos de la sociedad, y como cualquier liquidación se pondrá en valor y se va a repartir entre los socios, y luego veremos qué hacer con esos terrenos.

¿Qué van a hacer con su parte de los terrenos?
Estamos analizando. Se puede donar o también vender. Depende mucho del tipo de terreno. Estamos analizando la mejor solución para crear valor para el territorio.

En el hecho esencial se argumenta un factor económico para no realizar el proyecto. ¿No influyen factores ambientales y de oposición a la iniciativa?
Hay de todo un poco. Cualquier proyecto que queramos desarrollar necesita por lo menos tres grandes ingredientes. Que sea técnicamente viable, económicamente rentable y que sea aceptado por las comunidades. Un proyecto para que sea rentable para los accionistas tiene que tener un mínimo de retorno de la inversión, y este proyecto ya estaba fuera completamente de cualquier interés económico de rentabilidad.

¿HidroAysén nunca fue viable?
Yo hablo por los últimos tres años. A fines de 2014 era bastante poco rentable, a pesar que el mercado tenía un precio más alto. Cuando empezamos a analizar siempre lo consideramos no prioritario en la carpeta de proyectos. Hicimos un deterioro importante de US$ 121 millones de todos los gastos incurridos en la sociedad por parte nuestra. Si ya era inviable en 2014, hoy es absolutamente inviable.

Si en 2014 sabían que el proyecto era inviable ¿por qué se toma la decisión de no hacer el proyecto en 2017?
No olvidemos que es una empresa con un socio. Por parte nuestra, en 2015 ya estaba fuera de la carpeta de prioridad. Luego pasaron varias cosas, recursos en la Justicia, tribunales, un camino que siguió HidroAysén como sociedad. Ahora HidroAysén como sociedad llegó al punto de decidir que no tenía interés en seguirlo. La postura nuestra fue clara desde el primer
momento.

¿Cómo se resuelve el tema de los derechos de agua?
Cuando se constituyó HidroAysén, Endesa Chile aportó los derechos de agua, manteniendo un usufructo. Hoy, lo que va a hacer la sociedad es devolver los derechos de agua y Enel Generación renuncia a ese usufructo. Una forma administrativa para dejar libre en su titularidad los derechos de agua.

¿En un momento fue una carga?
Si miramos los números evidentemente que fue una carga histórica. Pero más que una carga que heredamos, creo que gestionamos bien hasta llegar al día de hoy.

¿Cuándo Colbún acepta terminar con el negocio?
Se maduró la decisión progresivamente. El último año venimos vivimos más intensamente el análisis de como poder salir de HidroAysén, como socios. Nunca registré tensiones o conflictos con Colbún en estos tres años.

¿Piensan volver a Aysén con algún proyecto?
De momento no tenemos ningún proyecto en carpeta. Con este tema cerramos un capítulo que es importante para el país, en el sentido de poner a disposición esos derechos no utilizados.

¿Los accionistas minoritarios podrían acusar a la administración de no defender el patrimonio de la empresa tras tomar esta decisión?
No existe ese riesgo, porque todas las decisiones de ese tipo, incluso la devolución de derechos de agua en 2016 fueron tomadas, propuestas, y aprobadas por el directorio por unanimidad. Al revés, no es un tema de perder activos, es un tema de no seguir gastando dinero en proyectos que no se van a realizar. Sería irresponsable por parte de la administración seguir gastando dinero en un proyecto que no va a realizar. “Ganó todo Chile con esta decisión. Al final se desarrolla igualmente un sistema eléctrico, que tiene una matriz suficientemente sólida”.

¿Pensaron en vender el proyecto?
No. No hemos nunca visto en el mercado potencial interés. Es complicado buscar a alguien que compre un proyecto no rentable.

¿Qué lección les deja HidroAysén como compañía?
Hay que aprender de las experiencias. La lección aprendida es que hay que ser dinámico, entender el mercado, ir adelante rápidamente, aprendiendo del pasado, pero no estar condicionado hacia el futuro y ser capaz de dar una contribución en el desarrollo competitivo del país mismo.

[Directorio de HidroAysén pone fin al proyecto y acuerda devolver derechos de agua]

Enel Generación Chile acuerda con el MOP operación y recuperación del embalse Laja

Enel Generación Chile acuerda con el MOP operación y recuperación del embalse Laja

Un importante hito se cumplió en la zona de los Saltos del Laja, en la Región del Biobío, con la firma de un Convenio de Operación y Recuperación de los recursos del embalse del Laja, que complementa el convenio de 1958. El acuerdo es de carácter indefinido y apunta a asegurar los recursos para riego y para hacer más dúctil la generación de energía.

La firma se realizó en el Hotel Saltos del Laja y contó con la presencia del Ministro de Obras Públicas, Alberto Undurraga; el Intendente de la Región de la Región del Biobío, Rodrigo Díaz; el gerente general de Enel Generación Chile, Valter Moro; el gerente de Trading y Comercialización de Enel Generación Chile, Humberto Espejo; autoridades comunales, y representantes de las diferentes asociaciones de canalistas que operan en la zona.

Importancia

Para el gerente general de Enel Generación Chile, Valter Moro, la firma de este acuerdo representa la integración que ha tenido la compañía en los territorios en los que opera. “Conseguimos elaborar un acuerdo que va en beneficio de todos los actores de la cuenca, ya que a través de una nueva regla de operación, el riego asegura recursos en los diferentes niveles del embalse, y además nos permite una gestión de operación más flexible de nuestras centrales, y con esto podemos abastecer al sistema de una forma más eficiente, con más certidumbre y sostenibilidad en el uso de los recursos de la cuenca”, precisó el ejecutivo.

El convenio, que se hará efectivo a partir del uno de diciembre, apunta a equilibrar la cota promedio del embalse y asegurará las extracciones para riego. Además, habrá una mejora importante en la flexibilidad en el uso del agua, entregando anualmente un derecho a riego y generación, que tendrán una amplia libertad de uso.

El actual ha sido el fruto de la participación y acuerdo de los miembros de la mesa de trabajo conformada por la Asociación de Canalistas del Laja, la Asociación de Canalistas Zañartu, así como de la Junta de Vigilancia del Río Diguillín, además de la Dirección de Obras Hidráulicas, la Dirección General de Aguas, Enel Generación Chile, y ha contado con el apoyo de los Ministerios de Agricultura, Energía y la Comisión Nacional de Riego.

[Contratos con ex Endesa aportarán 55% del Ebitda de Enel Green Power a 2020]