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Vencimientos por US$6.500 millones enfrentarán empresas públicas en 4 años

(La Tercera) Unos US$ 6.500 millones, cifra que equivale, por ejemplo, a más de cuatro veces lo aportado al Estado por Codelco al Fisco en los últimos dos años, es lo que suman los vencimientos con el mercado que deberán enfrentar las empresas públicas chilenas que emiten deuda pública, es decir, Enap, Codelco, BancoEstado y Metro, principalmente; entre 2018 y 2021.

Se trata de vencimientos relacionados con emisiones de bonos y préstamos bancarios, y que dada su magnitud, eventualmente obligarían a estas compañías a volver a endeudarse. De este grupo de empresas, la que mayores vencimientos deberá enfrentar es Codelco, con cifras por US$ 58 millones el próximo año, US$ 706 millones en 2019, US$ 617 millones en 2020 y US$ 1.067 millones en 2021.

Si bien estos números parecen abultados, en la estatal han hecho un importante trabajo para ir despejando de deudas los próximos años, para así derivar fondos a financiar sus proyectos estructurales como Chuquicamata Subterránea o Nuevo Nivel Mina el Teniente.

Por lo mismo, esperan no tener que refinanciarse en los próximos años. “No hay refinanciamientos previstos en el corto plazo. En 2017 Codelco ejecutó una operación de manejo de pasivos que le permitió limpiar los vencimientos de deuda de 2018 casi en su totalidad, y disminuir considerablemente los vencimientos de los años 2019, 2020 y 2021. Lo anterior nos da la flexibilidad de refinanciar sólo si las condiciones de mercado son atractivas. Nuestro equipo está constantemente analizando el mercado en la búsqueda de oportunidades de financiamiento favorables”, señalaron desde Codelco.

Más aún, en la minera ven con muy buenos ojos la extinción de más obligaciones, en el marco del plan por reducir los niveles de deuda de la estatal.

“Es positivo ya que permite a la organización enfocarse en producir cobre a los menores costos posibles, e invertir en proyectos que permitan extender la vida útil de nuestros yacimientos”, agregaron desde la corporación que encabeza Nelson Pizarro.

Enap y BancoEstado

Enap, en tanto, deberá juntar los recursos para cumplir con vencimientos por un total de US$ 640 millones en 2018: US$ 380 millones de deuda de largo plazo y US$ 260 millones en deuda de capital de trabajo. En 2019, en tanto, suman US$ 591 millones de deuda de largo plazo; en 2020, US$ 243 millones de deuda de largo plazo y, 2021, US$ 465 millones por el mismo concepto.

¿Cómo se financian en general esas deudas? “Generalmente, los vencimientos de deuda se financian con flujos propios generados por la operación, o bien se refinancian con una nueva deuda. Esto depende de las posibilidades de generación de caja de la empresa. En los últimos años, dada la deuda de arrastre que traía Enap, sólo se ha podido refinanciar deuda. No obstante, y a consecuencia del Plan Estratégico aplicado a partir de 2014 y al refortalecimiento financiero de la empresa, esperamos en un futuro cercano ser capaces de rebajar nuestra deuda”, complementó Enap, de manera oficial.

Respecto al citado plan, desde Enap comentaron que durante estos últimos años, y con el propósito de dar viabilidad al Plan Estratégico 2014-2025 de la compañía, su política financiera se ha abocado a extender la vida promedio de la deuda, mejorar la liquidez, disminuir el costo de la deuda y demostrar a las clasificadoras de riesgo la solvencia de la compañía.

Prueba del éxito de este plan, aclaran en Enap, son las últimas colocaciones de deuda emitidas por la firma “en septiembre de 2017, Enap concretó en Nueva York una colocación de bonos por US$ 600 millones, logrando una tasa de colocación de 4,679%, con un spread de 195 puntos base y una tasa cupón de 4,5%. Esta emisión fue la primera que la empresa emite por un plazo de 30 años. A mediados de este año, también se realizó una colocación en el mercado local equivalente a US$ 256 millones, alcanzando un spread de 67 puntos sobre la tasa de referencia”, indicaron.

BancoEstado, en tanto, tendrá que cumplir con vencimientos por US$ 1.721 millones en estos cuatro años, de acuerdo con lo mencionado en su último balance financiero, mientras que Metro sólo reporta US$ 364 millones, sin detalle por año.

Otras empresas públicas, según fuentes del sector, no reportan vencimientos con el público, sino mayormente con el Estado de Chile, como es el caso de Enami o Efe.

CEO de Enel y la visión del mercado internacional sobre las presidenciales

CEO de Enel y la visión del mercado internacional sobre las presidenciales

(El Mercurio) Un viaje relámpago hizo a Chile el CEO de Enel, Francesco Starace, para presenciar las juntas de accionistas que serían claves para definir el Plan Elqui, proceso de reorganización de los activos de la eléctrica italiana en el país.

La operación fue aprobada por mayoría, aunque AFP Habitat se opuso a ella, calificando los ratios propuestos como muy beneficiosos para los italianos. Pese a ello, y si bien todavía falta que se declare exitosa la OPA de Enel Chile por el 100% de Enel Generación, el proceso no debería enfrentar escollos. «El Plan Elqui es el último paso significativo de esta reestructuración», señaló Starace, recordando procesos anteriores que terminaron con marcas como Endesa o Chilectra.

El Ejecutivo también analizó las elecciones presidenciales y la mirada de los inversionistas sobre los dos candidatos.

-AFP Habitat rechazó la reorganización, pero el presidente de esta administradora propuso por la prensa que el negocio pudiera hacerse a nivel latinoamericano. ¿Cómo lo interpreta?

«No lo entiendo. Si votaron en contra acá, por qué querrían hacerlo en otro lugar. Es una contradicción evidente. Segundo, pienso que fue una posición de minoría dentro de minoritarios. El éxito del voto fue bastante elocuente, la gran mayoría de los accionistas aprobó este negocio».

-¿Descartan una fusión entre Enel Generación Chile y Enel Green Power Chile?

«Hay una diferencia profunda en la manera de desarrollar proyectos, de construirlos y gestionarlos entre las renovables y las térmicas. Esta división la hacemos en todo el mundo: en Italia y España seguimos el mismo esquema (…) descartamos una fusión de este tipo en Chile y en todo el mundo».

-¿Significará, entonces, una muerte lenta de Enel Generación? El crecimiento viene por las renovables.

«No hay una muerte lenta, porque en Enel Generación tenemos un montón de hidroelectricidad, que no va a morir, y todo el térmico sigue siendo importante. No olvidemos que Enel Generación Chile tiene una planta en construcción, Los Cóndores, por lo que no descartamos hacer proyectos a futuro a través de esta compañía».

-Señaló que esperaba que Enel apagara en 2035 sus carboneras. ¿Cómo pasará en Chile? La vida útil de Bocamina II es mayor.

«Hemos dicho que al 2050 tendremos una producción de energía libre de carbón y gas. Sustituiremos las térmicas que tenemos, que van envejeciendo, con renovables competitivas. Esto ocurrirá con Bocamina, pero 2035 no es el año en que Enel saca el carbón».

Fin de HidroAysén: » es un acto simbólico»

El ejecutivo se refirió a la liquidación de HidroAysén, señalando que es símbolo de que los proyectos de esas magnitudes ya no son viables, pese a que al comienzo no fue una mirada compartida en la firma. Al interior de Endesa también hubo una corriente que decía ‘si empujamos más, si nos enfrentamos con más fuerza, podemos hacerlo'», recordó.

-¿Qué significa para Enel la liquidación?

«Es un acto puramente simbólico. Dijimos desde el comienzo que nunca se podría haber hecho esta inversión, que no tenía sentido económico ni social. Con el fin del símbolo que es la sociedad HidroAysén, se demuestra que estos proyectos faraónicos no tienen sentido en el mundo de hoy».

Elecciones

A su llegada al país, tras participar de un evento navideño en el edificio corporativo de Enel en Chile, Starace comentó a periodistas que con el triunfo de Piñera en las presidenciales, el país vería «otros cuatro años de estabilidad, de crecimiento».

-Si ganaba Guillier ¿habría esperado lo mismo?

«Hay dos niveles distintos: el sustancial y el de feeling . El sentimiento es claramente más positivo con Sebastián Piñera que con Alejandro Guillier. Todo el sistema económico lo conoce (a Piñera), lo estima, ha sido cuatro años Presidente, conoce Chile, conoce la máquina y, además, gobernó bien».

-¿Qué tan relevante es el feeling ?

«Es importante. Si el feeling es bueno, las inversiones son más fáciles, y si las inversiones son más fáciles, el ciclo económico sigue bien, todo se arregla más fácil. Creo que con el señor Guillier la inversión habría sido más difícil, el sentimiento era de nervios».

«Sin embargo, de sustancia, no lo sé. Alguien que logra ser Presidente de un país como Chile no puede ser un estúpido. Quizás habría sido un buen presidente, pero no puedo decirle».

»Enel Generación Chile tiene una planta en construcción, Los Cóndores, por lo que no descartamos hacer proyectos a futuro a través de esta compañía».

»Con el fin del símbolo que es la sociedad HidroAysén se demuestra que estos proyectos faraónicos no tienen sentido en el mundo de hoy».

 «Otros no comprenden nuestra competitividad»

En la última licitación de suministro para las distribuidoras, el gran ganador fue Enel Generación, compañía que se adjudicó 1.180 GWh, equivalentes al 54% del total subastado, a un precio promedio de US$ 34,7 por MWh. Pero en el caso de un subbloque llegó a US$ 21,48 Mwh, el valor más bajo de la historia en el país.

Estos números causaron sorpresa entre sus competidores. El presidente de Acciona, José Manuel Entrecanales, dijo a La Tercera que buscó la racionalidad de Enel sobre su oferta, pero que no la encontró.

«La racionalidad es hacer inversiones y ganar un retorno sobre nuestra inversión que sea positivo. Siempre hemos dicho que tenemos un grado de competitividad que los otros tienen dificultades en comprender», comentó al respecto el CEO de Enel, Francesco Starace. Y añadió: «Siempre nosotros miramos cómo proteger el retorno sobre la inversión, y cuando perdemos, nunca hacemos comentarios que los otros son locos o suicidas».

Explicó que los precios ofertados son los que ellos ven que se darán para el periodo de entrega del suministro; es decir, entre 2024 y 2044.

Potencial de geotérmica Cerro Pabellón llegaría a los 200 MW

Uno de los hitos de Enel Green Power (EGP) en el país fue el desarrollo, junto a Enap, de Cerro Pabellón, primera geotérmica del país.

Si bien las licitaciones aseguraron una expansión que llevaría su capacidad a 81 MW, Starace comentó que su potencial es de unos 200 MW.

Pero el CEO de Enel señaló que no se quedarán solo en eso. «Hay otros lugares donde se podría desarrollar más geotermia en Chile, y creo que vamos a ser activos en este frente en el futuro», dijo. Añadió que el foco de EGP Chile será completar las expansiones comprometidas en las licitaciones adjudicadas.

Fisco gasta US$35 millones por Mepco en casi cuatro años de vigencia del mecanismo

Fisco gasta US$35 millones por Mepco en casi cuatro años de vigencia del mecanismo

(Pulso) El 7 de agosto de 2014 comenzó a funcionar el Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco). Desde ese entones hasta el 7 de agosto de 2017 el costo fiscal asciende a US$35 millones, según cálculos de Clapes-UC.

El objetivo del Mepco es suavizar alzas y bajas abruptas que puedan registrar los precios para la gasolina y el diésel y, por ello, a través de un impuesto variable, el Fisco hace que las fluctuaciones no sean superiores a $5,2 por litro por semana.

En otras palabras, cuando los principales parámetros que inciden en el precio de los combustibles en Chile -valor del petróleo y tipo de cambio- se mueven al alza, el Estado, a través de este impuesto variable, entrega un subsidio disminuyendo dicho impuesto para amortiguar el incremento de los precios, dejando de recaudar.

Por el contrario, cuando los precios se mueven a la baja y van más allá de $5,2 por litro, el Fisco sube el impuesto variable para estabilizarlos, con lo cual recauda más recursos para sus arcas.

[Enap Refinería Biobío invertirá US$131 millones en planta de bencinas]

Desde la perspectiva de suavizar los cambios en el precio de los combustibles, para el investigador de Clapes-UC, Carlos Acuña, el mecanismo ha cumplido su propósito como política pública. “Tanto el Mepco como el Sipco gastan mucho menos que sus antecesores y cumplen la misma función por lo que son mejores como política pública. Permiten el ahorro fiscal a la vez suavizan los cambios en los precios”, rescató.

De igual forma, Michelle Labbé, economista de Econsult, destacó que la medida ha cometido su propósito de estabilizar los precios. Sin embargo, sostuvo que contrario a lo que piensa la gente, el mecanismo no es método de protección de los consumidores. “El precio sube igual lo que pasa es que se demora más, por tanto, los cambios son mucho menos abruptos de lo que serían de no existir este mecanismo”, precisó.

No obstante, durante los últimos meses, la forma en que se calcula el subsidio para los combustibles ha tenido un cambio que no deja de llamar la atención a los economistas.

Según explica Acuña, el precio de referencia del combustible calculado en el Mepco, tiene un parámetro de ocho semanas. Sin embargo, desde el 26 de octubre al 2 de noviembre, el precio de referencia fue calculado con 100 semanas, lo que a juicio del experto “permite calcular un precio de referencia brutalmente distinto”.

Dicho eso, el experto no logra explicar a qué se debería este cambio puesto que no ha ocurrido un shock de oferta tan grande. “El Gobierno lo hace de manera discrecional y no encontré nada que pudiera argumentarse que cambió de 8 semanas a 100”.

Gasolina alcanza máximos desde 2015

Pese a que ayer el precio de las bencinas frenó su racha alcista de siete semanas, se mantiene en sus niveles máximos desde mediados de 2015. Hoy la de 93 octanos se ubica en $752, mientras que la de 97 octanos se ubicó en $813.

Pero ¿qué motivos están detrás de esta alza? Uno de los factores, según Erik Haindl, académico de la Universidad Gabriela Mistral, es el mayor dinamismo de la economía mundial, lo que ha provocado un incremento del consumo del petróleo, lo que ha presionado el precio al alza.

El economista precisó además que el precio internacional del petróleo se ha recuperado, saltando desde los US$40 a los US$64 por barril, aproximadamente. De esta manera proyectó que la cotización del crudo se estabilizará en torno a los US$64 por barril hacia adelante. De todas formas, puntualizó que si el cobre llega a los precios que se han pronosticado, y el dólar se ubica en torno a los $650, eso podría agregar unos puntos más al precio del diésel.

La eventual decisión de parte de los países miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), de aumentar las repeticiones a las cuotas de producción sería otra de las razones por las que la gasolina ha subido su precio, de acuerdo a Labbé. Asimismo, señaló que el hecho que en el hemisferio ya estén en invierno, ha incrementado la demanda por el petróleo para la calefacción, presionando así la cotización del mineral al alza. Respecto al devenir de los precios, la experta indicó que no habrá cambios sustantivos, aunque si la OPEP finalmente toma la decisión mencionada anteriormente, se podría generar un alza. Así pronosticó que el barril rondará entre los US$70-US$60.

Más de 40 generadoras eléctricas deberán pagar impuestos verdes

Un total de 41 generadoras termoeléctricas se encuentran en el actual listado confeccionado por el Ministerio del Medio Ambiente en vista a las empresas que deberán pagar el llamado impuesto verde, que aplica un cargo de US$5 por toneladas a las fuentes fijas.

De acuerdo a lo que indica la resolución 1.380 de la cartera, la lista considera a los establecimientos «afectos o potencialmente afectos» al pago de este tributo, que grava las emisiones al aire de material particulado (MP), óxidos de nitrógeno (NOx), dióxido de azufre (SO2) y dióxido de carbono (CO2), «producidas por establecimientos cuyas fuentes fijas conformadas por calderas o turbinas, individualmente o en su conjunto, sumen una potencia térmica igual o mayor a 50 MW».

Es así como en este registro están varias instalaciones termoeléctricas destinadas a la generación eléctrica, entre las cuales están fuentes fijas que pertenecen a Enel Generación Chile; Engie Energía Chile (ex E-CL), AES Gener y Colbún, entre otras.

En el listado también aparecen las empresas con el nombre de su respectivo establecimiento:

  • AES Gener (Central Termoeléctrica Nueva Tocopilla)
  • Central Termoeléctrica Andina S.A. (Central Térmica Andina)
  • Engie Energía Chile (Central Térmica Mejillones)
  • Engie Energía Chile (Central Térmico Tocopilla)
  • Empresa Eléctrica Angamos S.A. (Central Térmica Angamos)
  • Empresa Eléctrica Cochrane (Central Termoeléctrica Cochrane)
  • Enel Generación Chile (Empresa Nacional de Electricidad Taltal)
  • Gasatacama Chile (Central Atacama)
  • Kelar S.A. (Central a Ciclo Combinado Kelar)
  • Central Cardones (Central Cardones)
  • Empresa Eléctrica Diego de Almagro (Empresa Eléctrica Diego de Almagro)
  • Enel Generación Chile (Huasco)
  • Enel Generación Chile (Diego de Almagro)
  • Enlasa Generación Chile (Central Termoeléctrica Diego de Almagro)
  • Guacolda Energía S.A. (Guacolda)
  • AES Gener (Central Termoeléctrica Ventanas Unidades 1 y 2)
  • AES Gener (Central Termoeléctrica Laguna Verde)
  • Colbún S.A. (Complejo Termoeléctrico Nehuenco)
  • Compañía Eléctrica Tarapacá (Central San Isidro I)
  • Empresa Eléctrica Campiche (Central Termoeléctrica Campiche)
  • Empresa Eléctrica Ventanas (Central Termoeléctrica Nueva Ventanas)
  • Enel Generación Chile (Quintero)
  • Enel Generación Chile (San Isidro 2)
  • Sociedad Eléctrica Santiago SPA (Los Vientos)
  • Termoeléctrica Colmito Limitada (Central Colmito)
  • Sociedad Eléctrica Santiago SPA (Renca Nueva Renca)
  • Colbún S.A. (Central Termoeléctrica Candelaria)
  • Energía Pacífico S.A. (Energía Pacífico S.A.)
  • Enorchile (Planta Esperanza)
  • AES Gener (Central Termoeléctrica Laja)
  • Arauco Bioenergía S.A. (Central Horcones)
  • Colbún S.A. (Complejo Termoeléctrico Santa María)
  • Colbún S.A. (Central Termoeléctrica Los Pinos)
  • Duke Energy International  Chile Holding (Yungay (ex Campanario)
  • Eléctrica Nuevac Energía (Central Escuadrón)
  • Enap Refinerías (Cogeneradora Petropower)
  • Enel Generación Chile (Central Termoeléctrica Bocamina U1)
  • Energía León S.A. (Energía León)
  • Los Guindos Generación SPA (Central Termoeléctrica Los Guindos)
  • Sagesa S.A. (Central Coronel)
  • Sociedad Eléctrica Santiago SPA (Santa Lidia)
  • Termoeléctrica Antilhue S.A. (Central Termoeléctrica Antilhue)
  • Empresa Eléctrica de Magallanes (Tres Puentes)

[Vea el listado completo de establecimientos hecho por el Ministerio de Medio Ambiente]

Eficiencia e innovación energética: las claves para reducir el impacto ambiental en empresas

(Diario Financiero) Uno de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) que promueve Naciones Unidas, busca garantizar una energía asequible, segura, sostenible y moderna para todos.

Desde el ministerio de Energía apuntan a un desarrollo energético confiable, inclusivo y sustentable, con énfasis en fomentar el uso eficiente de la energía.

En este escenario, muchas empresas comprenden que la energía sostenible es una oportunidad que transforma positivamente la calidad de vida, la economía y el planeta.

Para Mallplaza, por ejemplo, la sustentabilidad es uno de los pilares estratégicos de su negocio. Por ello, no sólo promueven las buenas prácticas ambientales, sino que también la gestión de los impactos generados tanto en el período de construcción de sus centros urbanos, como en su operación.

“Nuestra política medioambiental tiene como focos prioritarios la construcción sustentable, la gestión de residuos y la eficiencia en el uso de la energía y el agua. Ponemos énfasis en aumentar la eficiencia energética, reduciendo el consumo de energía y aumentando la proporción de energías renovables en la matriz”, afirma su gerente de Planificación, Estudios y Sostenibilidad, Agustín Richards.

En Agrosuper, por su parte, velan para que sus procesos productivos estén gestionados de forma integral, y se hacen cargo de las externalidades propias de su actividad, contribuyendo al cuidado del medio ambiente y el bienestar de las comunidades vecinas. Según su líder de Experiencia Operacional, Rodrigo Tapia, en los últimos años se han invertido más de US$250 millones en mejoras ambientales, distribuidas principalmente en identificación, modelación y gestión de olores asociados a su producción.

ENAP, en tanto, cuenta con una política de sostenibilidad que impone un estándar de responsabilidad ambiental y social en todas sus áreas de negocio. El enfoque de relacionamiento que tiene la empresa se basa en un diálogo abierto con los vecinos, en la integración transversal de la sostenibilidad y la entrega de información transparente de los impactos ambientales.

Su gerente de Asuntos Corporativos y Sostenibilidad, Gabriel Méndez, destaca que “hemos trabajado para disminuir las brechas que existían en el ámbito ambiental, avanzando en la implementación de un plan de inversión por más de US$ 300 millones a 2023 con el objetivo de mitigar impactos en el entorno de las refinerías”.

Eficiencia energética

Todos los centros comerciales de Mallplaza están certificados en las normas ISO 50.001 de Eficiencia Energética y también ISO 14.001 en Gestión Ambiental.

Richards comenta que, a fines de 2016, la compañía firmó un acuerdo con ENEL, que certifica que el 100% de la energía utilizada en Mallplaza Egaña proviene de fuentes renovables no convencionales. Durante 2017, este convenio se extendió a todos los malls ubicados desde Copiapó hasta Los Ángeles, medida que logró reducir en un 80% la huella de carbono de Mallplaza en Chile.

Agrosuper, en tanto, cuenta con un sistema de gestión ambiental integrada, donde todas sus áreas ponen foco en la eficiencia energética y en las etapas de los procesos productivos, indica Tapia. Disponen de un sistema de generación de energía por biomasa, que ha logrado un 90% de reemplazo de combustibles fósiles para la generación de energía de la Planta Faenadora San Vicente.

Desde la estatal, por su parte, señalan que a fines de 2016 se difundió su Política Energética que da base al Sistema de Gestión Energética. Se han capacitado a más de 1.500 trabajadores de la empresa en uso eficiente de la energía, además de otras iniciativas que buscan un ahorro de 326 GWh/año. “Las expectativas para avanzar en un uso responsable de la energía es alta, y nuestro plan de acción entre 2014 y 2025, contempla reducir el consumo de energía en US$50 millones. A la fecha llevamos un acumulado de US$15 millones. Además, hemos avanzado en la certificación en el Sistema de Gestión de Energía ISO 50.001”, dice Méndez.

Diversas compañías en Chile cuentan con políticas medioambientales que establecen su compromiso en pos del desarrollo sostenible, y están alineadas por las políticas públicas difundidas por el Gobierno, donde la reducción en el consumo de energía es una meta clara. En ciertos casos, las firmas disponen de programas que fomentan el uso de tecnología, la eficiencia e innovación energética, factores que al parecer no sólo permiten ahorros en términos financieros sino que también reducen el impacto al medio ambiente.