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Pablo Jerez asume como Principal en The Boston Consulting Group

Pablo Jerez asume como Principal en The Boston Consulting Group

Pablo Jerez fue designado como Principal en The Boston Consulting Group (BCG), donde estará a cargo de reforzar la estructura senior de la consultora y de potenciar el equipo de servicios financieros para el Cono Sur, informó la compañía.

El nuevo ejecutivo es Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile y MBA de Harvard Business School. Se ha desempeñado en el rubro financiero, específicamente en M&A, internacionalización, estrategia y modelos comerciales.

Anteriormente, trabajó como gerente de la División Planificación y Desarrollo en CorpBanca, donde participó desde 2011 en la transformación general del banco, en las dos adquisiciones bancarias en Colombia y en la fusión con Itaú.

Con este nuevo cargo, el ejecutivo se reincorpora a BCG, donde trabajó por más de cuatro años hasta llegar a Project Leader.

El lado negativo de las cifras de inversión extranjera: poca llegada de proyectos nuevos

(El Mercurio) Los más de US$ 23.300 millones de inversión extranjera directa (IED) que ingresaron el año pasado al país son una muy buena noticia para la economía chilena.

Sin embargo, pese a que los flujos de capitales foráneos se mantuvieron sobre los US$ 20 mil millones por cuarto año consecutivo, diversos expertos destacan algunos matices negativos en las cifras. Ello, principalmente, porque casi la mitad de los montos de IED del ejercicio corresponden a fusiones y adquisiciones de firmas locales que pasaron a manos de multinacionales extranjeras.

[Inversión extranjera llega a US$23.000 millones, el tercer mayor monto de la década]

Este tipo de operaciones no genera el mismo impacto positivo en nuestra economía que los volúmenes de capital provenientes del exterior que ingresan a través del mecanismo DL 600, pues no son proyectos nuevos o de desarrollo, explica el ex vicepresidente ejecutivo del Comité de Inversiones Extranjeras, Matías Mori.

Por ejemplo -agrega-, si una empresa aterriza en Chile y propone una inversión «desde cero», requerirá mano de obra. Por el contrario, si una firma extranjera se fusiona con otra, hay mayores probabilidades de ver despidos.

El profesor de economía de la Universidad Católica e investigador de Clapes-UC, Salvador Valdés, destaca este efecto y analiza la situación que se origina tras la compra de la farmacéutica nacional CFR a manos de la estadounidense Abbott Laboratories, que implicó un desembolso de US$ 3.346 millones.

«CFR es un holding de empresas farmacéuticas ubicadas en decenas de países. Su venta a Abbott traslada el holding fuera de Chile, lo cual destruye empleos aquí. Y esta venta explicó por sí sola el 14% de toda la inversión extranjera directa que registró el Comité de Inversiones Extranjeras para 2014», afirma el académico.

Valdés añade que es incorrecto atribuir a la IED la connotación de inversión creadora de empleos locales. «Aquí hay una tarea para el Comité de Inversión Extranjera: debería obtener datos sobre los efectos en el empleo, compra de insumos nacionales y pago de impuestos a la renta en Chile, de cada operación», dice.

Sin embargo, Rodolfo Esquivel, socio de consultoría en transacciones de EY (ex Ernst & Young), dice que el efecto en el empleo de las fusiones y adquisiciones depende de la industria en la cual se está invirtiendo. «El efecto debería tender a neutro, dado que, al inicio, el inversionista busca eficientar las operaciones vía introducción de nuevas tecnologías que, de cierta manera, tiene un efecto directo en la fuerza laboral», apunta.

Tendencia continuará

El fenómeno de la ola de compras realizadas por multinacionales extranjeras no es solo una cuestión local, sino que se aprecia en casi todo el bloque emergente, explican los expertos. La recuperación de las economías avanzadas, las favorables condiciones de financiamiento y las mayores oportunidades de precio han motivado la expansión de las empresas de países desarrollados.

Para Francisco Garcés, director del Centro de Economía Internacional de Libertad y Desarrollo, entre los inversionistas extranjeros hay una tendencia fuerte y creciente a invertir en Chile mediante la adquisición de empresas locales, ya que son operaciones menos costosas, menos riesgosas, y permiten contar con una porción del mercado ya asegurada.

«Tengo la impresión de que van a continuar las compras, porque hay una ventaja de carácter cambiario -por la depreciación del peso- y porque algunos inversionistas chilenos quieren vender», sostiene el economista.

Agrega que los inversores extranjeros -especialmente multinacionales- quieren comprar en Chile, porque tienen una visión de mediano y largo plazo que es un poco más amplia que la mirada de los locales, y ven que el riesgo a futuro no es muy significativo, porque la institucionalidad chilena se mantiene.

China busca fusiones para crear gigante petrolero

China busca fusiones para crear gigante petrolero

(El Mercurio) China evalúa realizar megafusiones entre sus grandes petroleras estatales, con el fin de crear multinacionales capaces de competir con pesos pesados como Exxon Mobil Corp. y producir de manera más eficiente en un momento en que imperan los precios bajos.

A petición de los líderes chinos, los asesores económicos del gobierno llevan a cabo un estudio de viabilidad de las opciones de consolidación, según fuentes con conocimiento del tema. Una posibilidad es combinar las mayores petroleras del país: China National Petroleum Corp., o CNPC, y su principal rival nacional, China Petrochemical Corp., o Sinopec, agregaron las fuentes. Otra opción contempla la fusión de otras dos energéticas, China National Offshore Oil Corp., o CNOOC, y Sinochem Group.

No se ha fijado un cronograma para tomar una decisión sobre las diversas propuestas de fusión, aclararon las fuentes. Los portavoces de las cuatro petroleras y de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales, que supervisa a las mayores compañías del Estado, rehusaron referirse al tema o no contestaron las solicitudes de comentarios.

Más competitivas

Las posibles combinaciones conformarían la más reciente consolidación de empresas estatales con la venia del gobierno chino en su esfuerzo por reencauzar la economía hacia una nueva etapa de crecimiento. Como parte del plan, el presidente Xi Jinping intenta reformar las grandes compañías estatales para hacerlas más competitivas a nivel global.

Aunque el gobierno ha dado algunos pasos tentativos para permitir un mayor flujo de capital extranjero a los sectores de infraestructura, recursos y banca, entre otros, Xi Jinping ha dicho que las empresas estatales siguen siendo un «importante pilar de la economía nacional». El gobierno «debe garantizar que prosperen», aseveró el Mandatario en agosto. Empresas estatales más grandes y fuertes son percibidas por Xi como claves para que China recupere su prominencia en el mundo, según funcionarios y académicos familiarizados con las ideas de los líderes del país.

Las fusiones también podrían impulsar las eficiencias en una economía presionada por el exceso de capacidad, un problema que ha provocado que fabricantes chinos compitan entre sí para reducir precios. El gobierno anunció a fines del año pasado un plan para fusionar los dos principales fabricantes de locomotoras estatales con el fin de crear una empresa combinada capaz de competir con la alemana Siemens AG y la canadiense Bombardier Inc.

Las cuatro petroleras -CNPC, Sinopec, CNOOC y Sinochem- han dominado por mucho tiempo todas y cada una de las fases del sector. Durante años cada una de ellas tuvo un área de especialidad geográfica o de negocios. Por ejemplo, CNPC se centraba en la exploración y producción y Sinopec en la refinación. En los últimos 15 años, en respuesta a planes de reforma anteriores para fomentar la competencia, han invadido el terreno de las otras, creando una superposición de operaciones en áreas como exploración, refinación y gestión de estaciones de servicio. «Cada vez compiten más entre sí», reconoció uno de los funcionarios al tanto del plan de consolidación. «Eso ha provocado mucho desperdicio e ineficiencia».

Como los precios internacionales del petróleo se han reducido a la mitad en menos de un año, estos problemas se han agudizado, por lo que las reformas son más urgentes. La combinación y racionalización de las operaciones de las grandes petroleras chinas podría reducir el despilfarro provocado por el exceso de personal y proyectos innecesarios, dijeron las fuentes. Una empresa combinada podría concentrarse en forjar una compañía mejor financiada para competir en el mundo.

Los bajos precios del petróleo han impulsado los rumores de nuevas fusiones en todo el planeta, conforme las empresas más fuertes aprovechan para hacer compras oportunistas de las firmas más débiles. Entre las grandes operaciones del año pasado se destaca la adquisición por parte de la española Repsol SA de la canadiense Talisman Energy Inc. por US$ 8.300 millones. «Queremos crear una gran marca china para competir mejor en el extranjero», manifestó una fuente china.

La posible reconfiguración del sector de hidrocarburos de China coronaría un período tumultuoso para el sector. Los gigantes petroleros, en particular CNPC, han sido el blanco de una campaña anticorrupción impulsada por Xi. Prominentes ejecutivos de la industria han sido detenidos por presuntos pagos de sobornos y el mayor escrutinio ha contribuido a una enorme retirada de nuevas inversiones.

La decisión de consolidar el sector energético de China al hacer las empresas estatales aún más grandes podría terminar por perjudicar la competencia dentro del país y obstaculizar las reformas de mercado, advirtieron los analistas. No está claro si la posible consolidación conducirá a reformas como una reducción de las barreras que han marginalizado a productores de crudo y gas independientes.

El gobierno ha empezado a invitar capital privado a su industria petrolera. Sinopec vendió el año pasado casi 30% de su división de ventas y marketing minorista a un grupo de 25 inversionistas, en su mayoría chinos. Ninguna de estas iniciativas, sin embargo, incluye la venta de una participación controladora al sector privado.

Un desafío mayor es si el gobierno permitirá que las empresas combinadas usen medidas tales como la reducción de su fuerza laboral y la enajenación de activos para mejorar su desempeño, afirma Philip Andrews-Speed, un experto de la U. Nacional de Singapur sobre gobernación energética en China. «Esa será la prueba para ver si se trata del viejo estatismo (…) o si en realidad desean un mejor desempeño», observó.

Gas Natural Fenosa logra beneficio neto de 1.462 millones de euros en 2014

Gas Natural Fenosa informó que obtuvo un beneficio neto de 1.462 millones de euros en 2014, un 1,2% más que en el ejercicio anterior.

La compañía explicó que su perfil de negocio, su presencia internacional y política financiera le permitieron compensar el comportamiento de sus negocios en España, afectados por el RDL 9/2013 en las actividades de generación y distribución de electricidad en España y del RDL 8/2014 de actividades reguladas de gas.

El resultado neto incluye las plusvalías de 252 millones de euros por la venta de Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones y deterioros de inmovilizado e inversiones por 532 millones de euros.

La compañía destacó que el Ebitda consolidado alcanzó en 2014 los 4.853 millones de euros, el 0,1% superior al del año anterior, a pesar de un entorno macroeconómico, energético y regulatorio exigente, y gracias al equilibrio entre los negocios regulados y liberalizados en los mercados gasista y eléctrico, y a la contribución de la presencia internacional.

Efectos por compra de CGE

En noviembre de 2014, Gas Natural Fenosa concluyó la operación de compra de CGE, de la que es el accionista mayoritario con una participación del 96,7%.

[GNF sigue trabajando en reestructuración de CGE con ayuda de consultora]

Tras la adquisición, la compañía se incorporó al perímetro de consolidación de Gas Natural Fenosa por el método de integración global desde el 30 de noviembre de 2014, con una contribución al Ebitda consolidado de 36 millones de euros en 2014.

En la actividad de distribución de gas, CGE aumentó sus ventas en el ejercicio el 11,1%, hasta alcanzar los 43.668 GWh.

Por otra parte, se registró un crecimiento del 3,3% en las ventas de la actividad de distribución de electricidad, debido principalmente al aumento de las ventas a clientes regulados.

El crecimiento experimentado por la energía transportada, correspondiente fundamentalmente a la filial Transnet, fue del 4,7% y se explica por la evolución que presentaron las ventas físicas de las distribuidoras eléctricas en Chile, que participan en el Sistema Interconectado Central (SIC), detalló Gas Natural Fenosa.

La actividad de aprovisionamiento de GLP cerró el ejercicio con 10.456 GWh (+3,3%).

Nace ArconSunmark: Cambio en el mercado mundial de plantas solares térmicas

Nace ArconSunmark: Cambio en el mercado mundial de plantas solares térmicas

La empresa VKR Holding, propietaria de Arcon Solar, anunció la adquisición deSunmark Solutions, con lo que surge un nuevo actor en el mercado internacional de construcción de paneles: Arcon–Sunmark.

«Estimamos que las dos empresas se complementan perfectamente, tanto en cuanto a sus competencias particulares, como en su producción y su enfoque comercial. Ambas tienen competencias únicas y muchos años de experiencia en el desarrollo y el establecimiento de plantas solares térmicas a gran escala. Por lo tanto, tenemos grandes expectativas a lo que Arcon-­‐Sunmark podrá alcanzar,» dice Torben Sørensen, director con responsabilidad en energía solar térmica para el grupo VKR Holding y presidente del Consejo de Administración de ArconSunmark.

En cuanto a la estructura directiva, Søren Elisiussen, actual director gerente de Arcon Solar, será director gerente de ArconSunmark, mientras que Hans Grydehøj, fundador y hasta hoy propietario de Sunmark Solutions será director de ventas internacionales con especial responsabilidad en soluciones para procesos industriales. La casa matriz seguirá en Skørping, pero se mantendrán las actividades y competencias en Marstal, donde actualmente, hay 10 empleados.

Proyectos a concretar

Durante los últimos años, Sunmark Solutions se ha enfocado en el mercado internacional de plantas solares térmicas para la producción de calor para procesos. El ejemplo más conocido es la planta solar más grande del mundo instalada en la División Gabriela Mistral de Codelco, con un área de 39.300 m2 y construida en 2013.

Los proyectos construidos por esta empresa en el mundo son Vojens Fjernvarme, Dinamarca (2015): 52.491 m2 , en construcción;Pampa Elvira Solar, Codelco División Gabriela Mistral, Chile (2013): 39.300 m2; Dronninglund Fjernvarme, Dinamarca (2014): 37.275 m2; Gram Fjernvarme, Dinamarca (2015): 34.763 m2; Marstal Fjernvarme, Dinamarca (2012): 33.360 m2; Akershus Energi, Noruega (2013): 12.810 m2, y Almere Sun Island, Holanda (2010): 7.500 m2.

Llaima Energía

Sunmark Solutions, que desarrolló y construyó junto con Energía Llaima la planta solar térmica Pampa Elvira en Codelco División Gabriela Mistral (DGM). «En Energía Llaima nos alegramos ahora de colaborar con VKR Holding para suministrar soluciones solares térmicas de calidad a nuestros socios, tales como Codelco DGM», afirmó Ian D. Nelson, gerente general Energía Llaima SpA.

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