Un análisis del comportamiento de los principales factores de riesgo del sector energía durante noviembre, realizados en base del análisis de riesgo de los modelos de negocios señala un alza del 41,7 % respecto al mes de octubre, cerrando en US$70,43 por MWh, como promedio mensual a nivel de la subestación Polpaico, según lo indica el nuevo reporte mensual que realiza Elio Cuneo, socio director de Orrisk.

En el documento se indica que, para el resto de las barras, «los precios fueron muy parecidos a los de la subestación señalada, sin embargo, en la barra P. Montt se mantienen precios altos, producto de los desacoples; para dicha barra el promedio mes fue de 207,22 USD/MWh, lo cual representa un incremento del 38,9% respecto al mes de octubre».

tabla 1

Según Elio Cuneo, un aspecto interesante de destacar «es la cantidad de horas con Costos Marginales nulos, en efecto, considerando S/E Polpaico, respecto al mes pasado existieron del orden de un 50% menos de horas bajo la condición indicada, fueron 54 horas con CMg nulos, (equivalente a 2,25 días). Independiente de lo anterior, destacamos la relación entre números de horas a costo marginal nulo entre las barras de Crucero y P. Montt, en efecto para el mes de octubre la relación fue de 3,2:1 mientras que en noviembre bajo a 2,5».

«Lo anterior se traduce que en ciertas horas, las empresas que inyectan su energía en barras de norte su valorización resulta ser nula, mientras que sus potenciales retiros en la barra P. Montt son castigados, dada la existencia del desacople comentado; la situación comentada podría permanecer, tanto por la existencia de desacoples, inflexibilidad gas natural, como el desarrollo de nueva infraestructura de generación PV en la zona del norte del país, basta recordar la definición de Polos de Desarrollo como la línea DC que saldría de las inmediaciones, por lo que los riesgos futuros involucrados no son menores», explica el especialista.

Y añade: «Ahora,  dentro de las horas con costos marginales nulos, esto se concentran en el bloque 1B, el cual incorpora fundamentalmente el efecto de las inyecciones de las centrales PV; bloque que adicionalmente destaca por presentar un coeficiente de variación más alto respecto a los otros bloques; lo anterior implica que proporcionalmente respecto a su media su volatilidad es mayor».

En tabla siguiente un resumen con las métricas asociadas a cada bloque:

tabla 2

Commodities

De acuerdo con el reporte, el mes de noviembre el Brent cerró con un promedio mes de US$81,54/Bbl, inferior en un 2,4% respecto al mes de octubre, con tendencia a la baja, cerrando el último día de noviembre con un valor de 73,34 USD/Bbl, lo cual resulta positivo dado que desde fines de agosto existía una tendencia alcista. En cuanto a la incertidumbre de los precios, estos fueron más volátiles en noviembre respecto a octubre.

Por su parte el H. Hub, en el mes de noviembre presentó una media mes de US$5,05 USD/MMBtu, cerrando el último día en US$4,52 MMBtu, reflejando una tendencia a la baja, la cual se inició estimativamente en la segunda semana de agosto. En cuanto a la volatilidad de los precios, si se considera el Coeficiente de Variación como referencia, noviembre fue menos volátil respecto a octubre.

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