(La Tercera) En unos US$ 1.000 millones podría rebajar Endesa España la valorización del aporte en especies al aumento de capital de su filial Enersis. Esa es la estimación que realizan diversos analistas de mercado, que cifran el valor de los activos de la hispana entre US$ 3.600 millones y US$ 3.800 millones. El informe del perito, que se dio a conocer la semana pasada, estima que los activos aportados por la matriz ascienden a US$ 4.862 millones.
Analistas de Wall Street indicaron que esta valorización podría bajar en unos US$ 1.100 millones. Esto, considerando el precio en Bolsa de las sociedades que se incorporarán a Enersis y para las que no se transan, tomando como referencia el valor de compañías similares que sí cotizan.
Los cálculos de Santander GBM apuntan a que el valor de los US$ 4.862 millones en activos que propone Endesa España, deberían estar 22% abajo; es decir, poco más de US$ 3.790 millones”. Esta cifra es mayor a los US$ 3.624 millones de valorización que determinó LarrainVial el lunes.
Hasta ahora, Endesa España no ha revelado cuanto puede ajustar la valorización.
El director general de Estrategia y Desarrollo del grupo, Héctor López, indicó que tienen un monto mínimo de valorización -que no darán a conocer-; aclaró que la flexibilización no significará “que estamos dispuestos a llevar nuestra valorización a cualquier nivel para que esta operación salga”.
López agregó que esperan una señal para sentarse a conversar con las AFP, pero “aún no ha llegado”.
López reconoció que hubo errores en la forma en que se dio a conocer la operación al mercado: “En esta transacción, la labor de comunicación no tuvo la apertura que tenía que haber tenido. Desde nuestro punto de vista, la operación es completamente transparente y legal y, de alguna manera, nosotros nos hemos visto sorprendidos por el impacto que generó la operación”, señaló.
Fuentes conocedoras del proceso indicaron que Endesa contrató a Celfin para asesorarlos en el proceso.
El gerente de Estudios de Santander GBM, Francisco Errandonea, valoró la flexibilidad mostrada por la empresa. Sin embargo, dijo que la discusión sigue enfrascada en el valor de los activos. “Muchos inversionistas estiman que la valorización del perito es más alta que los números que tienen los modelos de los analistas”.
El gerente general de AFP Provida, Ricardo Rodríguez, enfatizó que independiente de la fórmula legal y del número de la valorización de los aportes, lo más relevante para resguardar los intereses de los afiliados es que esa valorización sea consistente con el precio a que se fije el aumento de capital en acciones: “Esto no es un campeonato por bajarle el valor al aporte de Endesa Latam, porque como más del 90% también es parte del patrimonio de Enersis”. Advierte que si se hace un aumento de capital y después se compran los activos de Endesa, los recursos frescos se irán a España o Italia y lo importante para nosotros es mantener capacidad de inversión de Enersis.
Junta de accionistas y SII
Las AFP tenían ayer el 10% de los votos requeridos para convocar una junta de accionistas para que se informe a los minoritarios los alcances de la operación. A pesar de ello, se habría decidido esperar a que la SVS se pronuncie sobre si esta operación es entre partes relacionadas. Si define que es así, la transacción debe aprobarla el directorio.
Para las AFP es importante que el directorio se pronuncie, y de hecho, lo pedirán expresamente en la junta de accionistas. Esto, para que también se hagan responsables de la operación.
En tanto, el director del Servicio de Impuestos Internos, Julio Pereira, confirmó que se ofició a la SVS para que informe los antecedentes que ha recibido respecto de la valorización de los activos de la empresa Enersis. La autoridad comentó que “en este tipo de operaciones es muy normal”.
Fuente / La Tercera |
Mercado apuesta a que Endesa bajará en unos US$ 1.000 millones valorización de activos
