Maquinaria para la excavación de los túneles del proyecto que tendrán 67 kilómetros de extensión. Foto: Gentileza Alto Maipo.

Expertos financieros aconsejan a AES qué hacer con Alto Maipo

Académicos sostienen que el proyecto vale más vivo que muerto. La búsqueda de un socio o la venta son las mejores rutas a seguir.

(La Segunda) ¿Qué hacer con Alto Maipo? Esa es la pregunta que se hace por estos días la cúpula de la mayor eléctrica del país, AES Gener.

Expertos financieros sostienen que el avance de 54,5% que tiene la central situada en San José de Maipo es clave para salvar la iniciativa hidroeléctrica que ya carga con una deuda financiera del orden de los US$613 millones y cuyo costo ahora se estima llegaría a US$3.000 millones.

Según los académicos, el proyecto de 531 MW podría buscar un socio o eventualmente enajenar los activos de la central en construcción, que por estos días cuenta con US$108 millones de caja para continuar obras. El paso siguiente sería renegociar sus deudas con los bancos, aspirando a una tasa más conveniente.

Ronald Fischer: “Una opción es vender”

“Una opción es vender el proyecto a un valor superior al 50% del costo, para reflejar la rentabilidad de Alto Maipo cuando la inversión es solo el 50% que falta para completar el proyecto. Con ese margen adicional podría reducir las pérdidas que AES Gener ha tenido”, afirma el director del Centro de Economía Aplicada de la U. de Chile.

Alfredo Enrione: No descontinuar el proyecto

“En términos más pragmáticos y de la realidad de cómo se hacen los negocios, no imagino que en esta etapa descontinúen el proyecto. Creo que tendrán que terminarlo y buscar un socio o inversionista que, para entrar, exigirá que AES haga una pérdida”, afirma el experto de la U. Andes.

Diego del Barrio: “Buscar un partner”

“La factibilidad de continuar con el proyecto es buscar por intermedio de un partner flujo financiero para cubrir las deudas de corto plazo, olvidarse de los costos hundidos y mirar hacia delante. Si los nuevos flujos de ingresos o mayores costos que genera para los nuevos inversionistas, aún cuando pudieran existir costos que son irrecuperables, al estar hundidos no son parte del análisis, a menos que estos costos tengan valor de reventa”, comenta el economista de la Universidad de Valparaíso.

Cristian Echeverría: Hay inversionistas disponibles

“A la hora de estructura un proyecto importa más la vida de este, aún más que esta iniciativa siga ligada a la empresa que o formula”, comenta el experto, que añade que “actualmente el panorama de tasas es favorable”, y “existen más inversionistas que proyectos en el mercado, por lo cual la continuidad del proyecto no debería tener mayores inconvenientes”, expresa el director del Centro de Estudios en Economía y Negocios de la UDD.